美元受累於美聯儲官員言論拖累，靜待鮑威爾全球央行年會講話能否發出鷹派信息

北京時間周五(8月26日)亞市早盤，美元指數微漲，目前交投於108.46附近。美元指數周四下滑，而歐元在震蕩交投中持穩，因為投資者在等待美聯儲主席鮑威爾周五的講話，以尋求有關美聯儲加息步伐的進一步線索。

投資者在9月份加息50或75個基點的可能性之間來回搖擺，因為美聯儲在與通脹作鬥爭 的同時，還麵對著一些美國經濟數據的下滑。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne說：“在我看來，市場也許在期待鮑威爾發出鷹派的信息。然而，自上次FOMC以來，美國的數據並不是真的那麼好。我認為隨著美國汽油價格的大幅下降，有一種觀點認為通脹壓力可能早已見頂。”

多位美聯儲官員周四對他們將在9月會議上支持多大幅度加息含糊其辭，但繼續強調將進一步加息，並在停止加息後保持一段時間，直到將通脹從經濟中擠出去。

德意誌銀行宏觀策略師Alan Ruskin在周四的一份報告中說：“唯一可以立即討論的鴿派因素是在即將舉行的會議上對聯邦基金利率進行漸進式的政策調整。即使在這裏，也不要指望鮑威爾會解決9月會議上加息50個基點還是75個基點的爭論。”他指出，美聯儲在做出決定之前，將希望看到8月份的就業和通脹數據。

聯邦基金利率期貨交易員認為美聯儲在9月會議上再加息75個基點的幾率為65%，而加息50個基點的幾率為35%。

在周四的數據顯示美國第二季度經濟萎縮的幅度比最初估計的要溫和後，美元一度走高，但隨後轉跌，最後收跌0.20%，報108.43。

歐元隔夜短暫回升至平價上方，但在德國伊福經濟研究所(Ifo)公佈一項調查顯示，德國8月企業信心降至2020年6月以來最低，因烏克蘭戰爭帶來高度不確定性，且擔心第三季經濟滑坡後，歐元走軟。周四歐元兌美元收漲0.09%，報0.9973。

歐洲央行7月21日的會議記錄顯示，決策者似乎愈發擔心高通脹正變得根深蒂固，儘管歐元區麵臨陷入衰退的風險。

本周歐元兌美元的走勢主要受天然氣價格飆升的推動，由於歐洲地區的能源需求依賴於天然氣，因此天然氣價格飆升與歐元走弱相關。再加上對全球經濟的擔憂，使投資者在本周早些時候湧向美元，導致歐元兌美元下跌。

高盛稱，歐元區麵臨衰退，歐洲央行或需降息應對。這無疑是歐元麵臨的另一個利空因素。高盛預計歐元區2022年下半年將出現溫和衰退，因俄烏衝突導致天然氣供應持續嚴重中斷，造成經濟增長勢頭放緩。如果俄羅斯完全切斷天然氣供應，歐元區或將出現更嚴重的衰退。高盛預計歐元區2022年平均整體通脹率將達到8.5%，2023年降至5.2%。預計歐洲央行將在9月份加息50個基點，10月和12月放緩加息步伐至25個基點。俄羅斯天然氣供應危機加劇以及主權債務壓力再次出現的可能使歐洲央行利率麵臨降息風險。

在媒體報道稱亞洲將采取更多措施支持經濟，包括增加對基礎設施項目的資金支持以及加大對私營企業和科技公司的支持力度後，澳元得到提振。周四澳元兌美元收漲1.04%，報0.6980。

周四美元兌日元收跌0.46%，報136.47。日本央行審議委員中村豐明表示，日本央行必須維持大規模的貨幣刺激措施和鴿派政策指引，直到薪資出現更明顯的上漲跡象。這強化了日本央行在全球貨幣緊縮浪潮中的異類地位。

周五需要關注的大事件：傑克遜霍爾全球央行年會舉行，為期三天；美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話，可能就美國高昂的借貸成本和如何降低高通脹給出暗示。

機構觀點匯總

1.傑弗瑞：建議通過做空英鎊、買入加元來獲利

①Jefferies Financial Group Inc.建議做空英鎊、買入加元等大宗商品貨幣。該行策略師告訴客戶稱，仍然有時間從能源價格暴漲引發的經濟動蕩中獲利。該行全球外匯主管Brad Bechtel說，儘管英鎊已經很疲軟，但可能會繼續下跌。英鎊兌加元今年已下跌11％，目前報1.5275加元，為2013年以來的最低水平；

②Bechtel表示，如果英國經濟在2023年第一季度陷入嚴重衰退，並且油價繼續上漲，那麼在最壞的情況下英鎊可能跌至1.45加元左右。持有一些能源生產國貨幣——例如加元——兌英鎊的敞口非常合理

2.美國銀行：通脹和美元可能已經見頂

①美國銀行策略師John Shin和Athanasios Vamvakidis稱，由於石油和汽油價格下跌，美國的通貨膨脹似乎已經見頂，他們預計美元也已見頂。他們表示，美國的通脹已經開始下降，而G10其他大多數國家的通脹仍在上升。由於其他央行也大幅加息，美聯儲不再是G10中最鷹派的央行；

②雖然Shin和Vamvakidis說美元被高估了，但他們預計美元短期內不會走軟，並預計通脹在下降的過程中會保持粘性，讓美聯儲保持警覺，並在更長時間內保持高利率政策

3.法興銀行：歐元下跌空間有限  

①法興銀行表示，在歐洲能源危機背景下，歐元應該會保持疲軟，但不太可能進一步大幅下挫；

②該行策略師Kit Juckes說∶“未來幾周更可能出現的情況是形勢依然黯淡，而不是變得更糟，這將使歐元上漲時遭遇拋售，但除非有什麼變化，否則歐元不一定會從當前水平大幅走低。”

4.布朗兄弟哈裏曼銀行：美元兌日元料將測試7月14日高點139.40

①布朗兄弟哈裏曼銀行分析師認為，美元兌日元料將測試7月14日高點139.40，因日本央行仍鴿派日本央行繼續維持超貨幣寬鬆政策，加之風險情緒改善，布朗兄弟哈裏曼銀行經濟學家預計美元兌日元將走高，最終測試7月14日高點139.40附近；

②日本央行委員中村豐明表示目前經濟狀況不允許該行改變寬鬆傾向，該觀點與市場相符，並支持我行預測：日本央行在可預見未來將維持現行政策。日本央行下次會議在9月21-22日召開，預計屆時不會有任何變化

5.三菱日聯：風險情緒改善和英國國債收益率上升未能支撐英鎊

①三菱日聯銀行經濟學家認為英鎊未能從近期風險情緒改善和英國國債收益率上升獲支撐走強，這反映了對經濟增長擔憂仍使英鎊承壓；

②英國央行更加限製性的基準利率也將加劇經濟低迷。即使英國央行加息，預計基準利率仍遠低於通脹率，且實際利率仍為負值，相對缺乏吸引力

6.北歐銀行：料歐洲央行在9月再加息50基點，但不排除更大幅度的加息

①歐洲央行7月會議紀要顯示，許多成員國認為將利率上調50個基點是合適的。因此，北歐銀行經濟學家預計，歐洲央行將在9月份再加息50個基點，但不排除加息幅度更大的可能性。歐洲央行現在完全處於一種依賴數據的模式，掙脫了過去前瞻指引的束縛；

②大多數管理委員會成員都專注於通脹風險，大幅加息將繼續下去。北歐銀行經濟學家表示，基準利率仍處於極低水平，通脹形勢日益令人擔憂，因此，至少在未來幾次貨幣政策會議上，不難找到支持快速加息的理由。