美元強勢守在逾20年高點附近，加息預期高企，金價劍指1680？

周四（9月1日）亞洲時段，現貨黃金震蕩下探，一度刷新7月22日以來低點至1703.80美元/盎司，延續隔夜跌勢。周三美國ADP數據表現平平，一度在盤中給金價提供反彈機會，但克利夫蘭聯儲主席梅斯特稱，利率需在明年初前升到“略高於”4%，美聯儲明年不會降息，這進一步打壓多頭士氣。

此外，市場對歐洲央行9月加息75個基點的預期進一步升溫，英國央行加息壓力也進一步增加，目前市場預計英國央行9月會加息50個基點，這使得持有不孳息資產黃金的機會成本不斷上升，降低了黃金的吸引力。

OANDA高級分析師Edward Moya表示，由於前所未有的通脹壓力，各國央行將激進收緊政策，這對黃金不利，這一點越來越清楚了。

當然，短線而言，投資者還需留意地緣局勢、美股大跌引發的避險買盤和逢低買盤對金價的支撐情況。

本交易日重點關注美國8月ISM製造業PMI數據和美國初請失業金人數變動，留意市場對美國8月非農預期的變化，在非農預期惡化前，金價麵臨進一步下探風險，初步支撐在1700關口附近，強支撐在7月份低點1680.79附近。如果市場對美國就業增長放緩的預期升溫，則有望給金價提供一些反彈機會。

基本面主要利空

【美聯儲梅斯特：利率需在明年初前升到“略高於”4%，明年不會降息】

克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester周三表示，美聯儲)將需要在明年初之前將利率提高到4%以上，然後將其保持在那裏，以便使過高的通脹率重回到目標水平。

梅斯特在俄亥俄州代頓的一個地方商會上發表準備好的講話時說，“我目前的觀點是，有必要在明年初之前將聯邦基金利率上調至4%以上，並將其保持在那裏；我預計美聯儲明年不會下調聯邦基金利率目標。”

美聯儲目前的政策利率目標在2.25%-2.5%之間。梅斯特還重複了她之前的評論，即將主要根據通脹前景，而不是受到密切關注的月度就業報告來決定是否支持下個月連續第三次加息75個基點。

她說，美聯儲必須防止“一廂情願”的想法，現在就斷定通脹已經見頂還為時過早。梅斯特補充說，將通脹率回落到美聯儲2%的目標將需要很大的毅力。

梅斯特說：“這在短期內將是痛苦的，但高通脹同樣也是痛苦的。”

【美聯儲9月加息75個基點的概率為72%】

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息50個基點的概率為28%，加息75個基點的概率為72%；到11月份累計加息75個基點的概率為0.9%，累計加息100個基點的概率為29.5%，累計加息125個基點的概率為69.6%。

【美元仍接近20年高位】

美元指數周三維持在逾20年高位附近，周四震蕩微漲，最高觸及109.04，即使周一刷新了逾20年高點後有所回落，但回調力度極小，整體非常強勢，因為交易員為美聯儲進行更多加息做準備，這也令金價持續承壓。

Silver Gold Bull外匯和貴金屬風險管理總監Erik Bregar表示：”所有這些在7月底出現的關於美聯儲可能轉向的押注都必須解除，因此這意味著我們必須再次買入美元，因為美聯儲還沒有完成行動。“

他稱，“現在唯一真正的變化是，歐洲央行看起來正拚命追趕，因此利率差正在幫助歐元兌美元持於現在的水平。”

DailyFX外匯策略師Ilya Spivak表示：“美聯儲無意在短期內大幅放鬆政策。他們的重點是抗通脹，他們甚至希望圍繞政策預期製造一些雙向風險。在這種情況下，他們給出的前瞻指引不那麼明確，這導致美元走強，黃金疲軟。”

【歐元區通脹屢創新高，強化歐洲央行9月加息75個基點預期】

周三的通脹數據甚至會加強歐洲央行下周大幅加息75個基點的理據，政策鴿派要想將加息幅度降低至50個基點，將不得不麵臨更多阻礙。

歐盟統計局周三公佈的數據顯示，歐元區8月消費者物價同比漲幅從7月的8.9%升至9.1%，高於預期增幅9%。

“9月通脹可能會躍升，”德國商業銀行經濟學家Christoph Weil表示。“因此，歐洲央行麵對的繼續大幅加息的壓力可能仍然很大。”

雖然食品和能源價格上漲並不令人驚訝，但服務成本躍升，以及非能源工業品通脹達到5%，顯然會讓歐洲央行的決策者們感到擔憂。他們還將擔心核心物價持續上漲，這表明高成本現在正通過第二輪效應滲透到整個經濟中。

剔除食品和能源的通脹率從5.1%躍升至5.5%，而更狹義的衡量標準，進一步剔除酒精和煙草的通脹率從4.0%上升至4.3%。

北歐聯合銀行(Nordea)在一份報告中表示：“我們現在預計歐洲央行下周將加息75個基點，即使工作人員對增長的新預測接近下行情境。”

【高盛預計歐洲央行9月將加息75個基點】

高盛預計歐洲央行將在下周的政策會議上加息75個基點，因為周三的數據顯示歐元區通脹率創下紀錄新高。

高盛在周三的一份報告中說，“鑒於最新的通脹數據高於預期，再加上鷹派評論和近期增長的上行風險，我們現在預計管委會將在9月的會議上加息75個基點。”

該行的經濟學家還提高了他們對利率峰值的預測，預計到2023年2月將升至1.75%，之前預測的峰值為1.50%。

【英國8月公眾的長期通脹預期創下4.8%的紀錄高位，花旗預計英國央行9月將加息50個基點】

美國花旗銀行和民調機構YouGov周三公佈的月度調查顯示，英國家庭對未來五至10年的平均通脹預期在8月創下4.8%的紀錄高位，比英國央行2%的通脹目標高出一倍多。

英國央行正在密切關注衡量通脹預期的指標，以尋找7月物價同比漲幅達到40年最大的10.1%，是否導致公眾中期通脹預期升高的跡象。

花旗銀行經濟學家Ben Nabarro表示，最新的調查讀數可能會讓英國央行貨幣政策委員會感到緊張，並推動委員們在9月會議上投票支持連續第二次加息50個基點。

他寫道：“最新的數據，特別是長期預期讀數，表明在經曆了幾個月的高通脹後，通脹在冬季進一步加速的預期現在對中期物價穩定構成了嚴重的風險。”

8月長期通脹預期的升幅為有史以來最大，也是2月以來首次攀升。7月為3.8%。

花旗銀行補充稱，公眾對未來12個月的通脹預期上升至6.3%。不過，該行表示，由於原始調查問題的選項有限，該讀數可能被人為壓低。

另一個提供更廣泛通脹選項的問題答案顯示，民眾對未來一年的通脹預期從7月的7.8%上升到10.3%。

雖然黃金一直被當周抵禦通貨膨脹的工具之一，但在全球多數央行將積極收緊貨幣政策的情況下，投資者顧慮持有黃金的機會成本增加，被迫選擇拋售黃金。

【黃金ETF持倉持續下降創逾兩年新低】

數據顯示，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉持續下降，周四再度減少2.89噸，至973.37噸，為2020年4月2日以來新低，這反映了機構和專業投資者在持續拋售黃金，在中長線偏向看空金價。

基本面主要利多

【美國8月民間就業崗位增長放緩，或顯示勞動力市場正處於拐點】

根據ADP全國就業報告，美國8月民間就業崗位僅溫和增長，但這可能誇大了勞動力市場的放緩程度，因為政府數據繼續指向對工人的需求強勁，勞動力市場狀況依然緊張。

ADP周三的報告顯示，在7月份增加了26.8萬個工作崗位之後，8月份民間就業崗位增加了13.2萬個。

“我們的數據表明，招聘的步伐正在轉向更加保守，這可能是由於企業試圖解讀經濟的矛盾信號，”ADP首席經濟學家Nela Richardson說：“我們可能處於一個拐點，從超強的就業增長到更正常的狀況。”

上個月的就業增長主要集中在服務行業，增加了11萬個職位。商品生產行業的就業崗位增加了23000個。

該報告是在周五勞工統計局更全麵、更受關注的8月份就業報告之前發布的。根據路透對經濟學家的調查，民間就業崗位在7月份增加了47.1萬個後，8月份可能增加30萬個。

由於預計政府部門的就業崗位沒有增加，這將使8月整體非農就業崗位增加30萬個。經濟在7月份創造了52.8萬個工作崗位。

LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach說：“我不認為ADP的數字能告訴我們關於周五即將發布的就業報告的太多信息。然而，兩份報告都支持同樣的說法，在這個增長緩慢和高通脹的不確定時期，由於企業削減招聘，勞動力市場正在放緩。”

【俄羅斯暫停北溪一號管道供氣進行維修，加劇歐洲能源危機】

俄羅斯周三暫停通過歐洲一條主要管線的天然氣供應，加劇了莫斯科和布魯塞爾之間的經濟對抗，並提高了該地區一些最富裕國家經濟衰退和實行能源配給的前景。

歐洲各國政府擔心，莫斯科可能會延長斷供時間以報複西方製裁，並指責俄羅斯將能源供應作為一種“戰爭武器”。莫斯科對此予以否認，並稱削減供應歸因於技術原因。

俄羅斯天然氣工業(俄氣/Gazprom)表示，向其最大客戶德國輸送天然氣的北溪一號管道將於北京時間8月31日9:00至9月3日9:00進行停運維修。

德國管網監管機構主席穆勒(Klaus Mueller)表示，只要周六恢復輸氣，德國就能夠應對三天的供應暫停。

“我認為我們將能夠應付，”穆勒在接受路透電視采訪時說。他相信俄羅斯將從周六起恢復至少20%的供應，但不十分確定。

對歐洲天然氣供應的進一步限製將加深能源危機。自去年8月以來，這場危機已導致天然氣批發價格飆升400%，擠壓了消費者和企業購買力，並迫使政府花費巨資紓困。

據國際文傳電訊社報道，克裏姆林宮發言人佩斯科夫周三表示，俄羅斯仍然致力於履行天然氣供應義務，但製裁令其無法履行這些義務。

通過北溪管道的輸氣減少，使整個歐洲為節省足夠天然氣過冬而做出的努力更加艱難；各國政府擔心俄羅斯在冬季可能會完全停止供氣。地緣局勢的持續緊張，仍有望吸引一些逢低買盤和避險買盤，可能會限製金價的下行空間。  

【美國三大股指創七年來最差8月表現】

美國股市周三連續第四日收低，且創下七年來最弱8月表現，對美聯儲激進加息的擔憂持續存在。

科技股下跌，特別是芯片股，令市場進一步承壓，此前希捷和惠普均發布疲弱財測。

三大股指創下2015年以來最大的8月百分比跌幅。標普500指數在8月中創下四個月新高高位後，最近幾周跌跌不休，到周三收盤時，累計跌幅達到8%以上，並跌穿了幾個受到密切關注的技術支撐位。

在美聯儲主席鮑威爾上周五做出鷹派發言，稱將“在一段時間內”保持貨幣政策緊縮，隨後賣壓加速，上述指標股指在過去四個交易日下跌超過5%。

Ingalls & Snyder高級投資組合策略師Tim Ghriskey表示：“（鮑威爾）關心的是讓通脹回落，並將為此加息，至於要有多激進，這將完全取決於數據。現在市場反複拉鋸，波動很大，人們擔心這輪反彈隻是熊市中的反彈，可能有些人擔心會創下新的低位。“

截止周三收盤，道瓊斯工業指數下跌280.44點，或0.88%，至31510.43點；標普500指數下跌31.16點，或0.78%，至3955點；納斯達克指數下跌66.93點，或0.56%，至11816.20點。

8月，道指下跌4.06%，標普500指數下跌4.24%，納斯達克指數下跌4.64%。讓投資者更加緊張的是，股市將進入9月份的傳統疲軟期。該因素也有望吸引一些避險買盤給金價提供短線反彈機會。

紐約CFRA的首席投資策略師Sam Stovall說：“9月通常是一年中最糟糕的月份；只有9月和2月是錄得平均跌幅的月份，但9月是一年中唯一一個下跌次數多於上漲次數的月份，所以它可能最終成為某種自我實現的預言。”

整體來看，全球主要央行、尤其是美聯儲和歐洲央行9月份加息75個基點的預期，對金價打壓明顯，其次是強勢美元壓制金價，金價目前已經初步失守日線級別布林線下軌，布林線下軌初步開口，技術麵看空信號進一步增加，金價後市偏向沿布林線下軌向下運行，有望進一步試探1680關口附近支撐。多頭暫時主要希望在於未來美國就業數據的惡化，或者是地緣局勢的升級，短線來看，這種可能性還比較小。