英銀購債主力英鎊連漲三日，專家警告漲勢不可持續

北京時間周五(9月30日)亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於111.92附近。周四美元指數延續下滑，最後收跌0.65%，報111.97。市場逐步消化美聯儲11月加息的預期，美元指數本周衝高後回落。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲11月加息50個基點至3.50%-3.75%區間的概率為41.2%，加息75個基點的概率為58.8%，加息100個基點的概率為0%；到12月累計加息100個基點的概率為44.2%，累計加息125個基點的概率為54.9%，累計加息150個基點的概率為0%

英鎊在周四的震蕩交易中大幅上漲，此前英國央行連續第二天購買英債以穩定金融市場。

在報道稱英國首相特拉斯周五將同英國預算責任辦公室(OBR)負責人緊急會晤後，英鎊兌美元擴大漲幅，最後收漲2.1%，報1.1117，創下了自2020年3月以來的最大單日百分比漲幅。在三天前觸及1.0356的曆史低點後，英鎊兌美元已經回升了7%以上。

英鎊回升部分因為英國央行采取的行動。周四，英國央行購買了14.15億英鎊（15.5億美元）期限超過20年的英國國債，這項旨在穩定市場的數百億英鎊的計劃已經實施了兩天。

BMO Capital Markets全球外匯策略主管Greg Anderson說：“英國央行正在展示創造力和應對瘋狂市場的意願。”但他指出：“英國央行的舉措所帶來的英鎊上漲是不可持續的。任何時候央行在進行臨時幹預計劃時，市場肯定會對此進行測試，看看央行是否會繼續這樣做。但我預計英鎊不會跌到與美元平價之下。”Anderson補充說，他將在1.10時賣出英鎊，英鎊有可能回落到1.05。

周三歐元兌美元收跌0.83%，報0.9814。雖然歐元近期出現反彈，但歐元區經濟前景蒙陰，恐限製歐元反彈幅度。

數據顯示，歐元區9月份經濟景氣度大幅下降，且降幅超過預期，因為企業和消費者信心下降，分析師對未來幾個月的通脹趨勢也持悲觀態度。

然而，最大的焦點是德國的通脹率，本月躍升至10.9%，遠遠超出預期的10%。這表明周五將公佈的更廣泛的歐元區19國的數字也可能超過預測的9.6%，這加強了在下一次歐洲央行政策會議上再加息75個基點的理由。

儘管如此，一些分析人士認為，歐洲央行的潛在行動很可能隻是對歐元的短期提振。BMO駐倫敦的外匯策略主管Stephen Gallo說：“加息可以支持一種貨幣...但通脹的過程對一種貨幣來說從來都不是好事，尤其是在通脹沒有被央行適當抑製的情況下。我不想僅僅因為歐洲央行在加息而持有歐元。當美元達到峰值，當歐元區的通脹明顯緩和，當歐元區明顯擺脫了大規模的經濟衰退時，我才想持有歐元。”

周四美元兌日元收漲0.20%，報144.40。

日本上周進行了幹預，以支撐掙紮的日元。日本財務大臣鈴木俊一周四表示，日本最近進行的貨幣幹預是為了糾正投機性匯市波動造成的市場扭曲。他表示，如果投機行為持續存在，他準備再次進行幹預。

周四澳元兌美元收跌0.34%，報0.6499。一項衡量消費者價格的新指標顯示，澳大利亞8月通脹率環比略微放緩，為成本壓力可能接近峰值帶來希望。

周五需要關注的大事件：裏奇蒙德聯儲主席巴爾金發表講話，歐盟能源部長開會討論能源價格飆升問題。

機構觀點匯總

1.道明警告英鎊可能被高估20%以上，還有進一步下跌空間

①9月28日，道明證券外匯分析師麥考爾米克警告說，英鎊目前的匯率水平可能被高估20%以上，這意味著英鎊還有進一步下跌的空間；

②他表示，根據預算預測，英國今明兩年的借款將占GDP的6.5%，再加上未來三年的7%，這意味著英鎊需要下跌20%左右才能達到新的平衡

2.City Index：歐元兌美元雖然反彈，但幅度仍有限

①歐元兌美元已經從多年來的低點0.9535連續兩天上升，但City Index的分析師拉紮克紮達(Fawad Razaqzada)質疑，歐元區經濟複蘇是有支撐，還是注定再次失敗。

②歐元的問題在於，歐元區經濟與美國相比非常疲弱，這就是為什麼拉紮克紮達不期望看到歐元出現重大複蘇

3.瑞士信貸：要恢復市場對英鎊的信心，英國央行的一個辦法是在11月大幅加息

①瑞士信貸的經濟學家Sonali Punhani說:“我們預計英國央行將在2023年初大幅提高利率，從2.25%提高到4.5%，並在11月轉向鷹派；

②她補充稱:“如果未能在11月對財政方案做出積極回應，英國目前麵臨的信心問題可能會惡化，並可能導致英鎊進一步走軟、通脹上升、風險溢價上升和終端利率上升；”

③這位分析師表示，要恢復人們對英鎊的信心，必須做到兩件事:可以穩定公共財政的可靠財政計劃，這可以通過削減支出實現；英國央行需要在11月大幅加息，以恢復金融體係的可信度。

4.嘉盛集團：英銀幹預或不可持續，鎊美最終可能跌至平價或跌破平價

①嘉盛集團資深分析師佩裏（JoePerry）表示，在英國央行的意外幹預下，30年期金邊債券收益率跌逾100BP，英鎊兌美元收高逾150點。所以，央行此舉短期內或奏效了；

②但是他指出，從長期來看，英國央行的幹預或不可持續，英鎊兌美元最終可能跌至平價或跌破平價。