美聯儲鷹派立場軟化預期致美元遭拋售，歐元兌美元重回平價之上

北京時間周四(10月27日)亞市早盤，美元指數微漲，目前交投於109.68附近。美元指數周三下跌超過1%，經濟數據疲軟堅定了美聯儲將放緩加息步伐的看法，推動歐元兌美元一個月來首次回到平價之上。

周三美元指數一度跌至109.63，為9月20日以來最低，最後收跌1.08%，報109.68。美元下跌之際，指標10年期美國國債收益率從上周觸及的多年高位4.338%繼續回落，尾盤下跌4個基點，報4.0317%。

Scotia Economics資本市場主管Derek Holt表示：“美元普遍走軟和美債收益率續降，但比前一日的降幅要小，似乎反映出市場一廂情願地認為美聯儲下周將逆轉立場。”

今年美聯儲激進收緊政策，以抑製頑固的高通脹率，推動美元急升。交易員和經濟學家預測，美聯儲下周四將連續第四次加息75個基點，但越來越多的人猜測，美聯儲將在12月把加息幅度縮小到50個基點。

周二公佈的數據顯示，由於抵押貸款利率急升打擊需求，美國房價在8月大降，這強化了美聯儲可能在12月開始轉向的觀點。周三出爐的數據顯示，9月美國新建獨棟住宅銷售下降，而且前一個月的數據遭下修，這支持了這樣的觀點，即美聯儲加息已經給世界最大經濟體踩下刹車。

加拿大央行周三宣布加息50個基點，加息幅度小於預期。加拿大央行行長麥克勒姆稱：“需要再加息多少，將取決於貨幣政策如何減緩需求，供應挑戰如何解決，以及通脹和通脹預期如何反應。”

上述決策公佈後，美元兌加元最初上漲，但隨後下跌，觸及1.3506的三周低位。這是該央行自7月加息100個基點後，連續第二次降低加息幅度，9月加息75個基點。

市場因蘇納克成為英國首相而受到鼓舞，周三英鎊兌美元一度觸及9月13日以來最高1.1638，最後收漲1.39%，報1.1627。

City Index高級金融市場分析師Fiona Cincotta表示：“對蘇納克和其團隊將恢復英國的穩定和可信度的樂觀情緒，蓋過了他接手了一個非常困難的經濟形勢的事實。”

周三歐元兌美元繼續大漲，一度觸及1.0092高位，最後收漲1.17%，報1.0083。隨著歐洲央行10月份利率決議的臨近，加息預期支撐歐元上漲。但是，經濟風險可能限製未來漲幅。

本周，歐洲央行將再度議息。目前，從已經披露的各類數據表現以及歐洲央行官員的表態來看，市場普遍認為，歐洲央行將繼續加息，但歐洲經濟下滑趨勢已經顯現，經濟前景堪憂。

歐洲央行將於10月27日和12月15日舉行議息會議，這將是今年剩下的最後兩次議息會議。麵對高通脹壓力，市場人士普遍預期，歐洲央行將在本周議息會議上繼續加息以應對高通脹。

在加息預期維持較強的情況下，各界人士對歐洲經濟麵對的衰退壓力格外關注。

市場人士預計，在冬季到來之際，歐洲央行將更加積極地收緊政策，可能促使歐元區經濟衰退加快到來。

根據IMF10月更新的預測，預計2022年歐元區經濟增速為3.1%，而到2023年將大幅下降至0.5%。其中，歐元區最大經濟體德國2022年經濟增速預計為1.5%，2023年預計陷入負增長，增速為-0.3%。

周四需要關注的大事件：歐洲央行公佈利率決議，歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發布會，英國央行副行長伍茲發表講話。

機構觀點匯總

1.法興銀行：英鎊隱含波動率下降，但複蘇幅度似乎有限；

①期權市場中英鎊隱含波動率的下降，表明英國政治危機已經結束，但英鎊幾乎沒有持續複蘇的空間。由於現在的重點是財政緊縮和抑製通脹，英鎊的波動性應該會下降，不過由於英國經濟可能陷入衰退，並將進一步下滑，英鎊進一步走強完全是因為空頭回補；

②據Refinitiv數據，三個月期英鎊兌美元隱含波動率最近約為12.12%。相比之下，在英國迷你預算引發市場動蕩後，9月份的高點約為18.70%

2.德國商業銀行：瑞士央行幹預前，瑞郎可能還有進一步下跌的空間；

①在瑞士央行出手幹預以支撐瑞郎之前，瑞郎兌歐元近期的貶值幅度仍有擴大的空間。歐元兌瑞郎較9月份的低點上漲了約5%，可能是歐洲能源供應風險降低推動歐元上漲，但瑞士央行決策者迄今尚未對瑞郎走軟發表過多評論；

②瑞郎尚未完全回吐漲幅，這或許可以解釋瑞士央行為何目前仍可以按兵不動。這意味著歐元兌瑞郎仍有一定的上行潛力，直到瑞士央行可能“開始對事態發展感到不快”

3.荷蘭國際銀行：歐元受天然氣價格下跌及風險情緒改善提振；

①荷蘭國際銀行表示，受天然氣價格下跌和避險需求減少的提振，歐元兌美元升至五周高位。根據FactSet的數據，歐元兌美元日內一度升至1.0046的高點；

②荷蘭國際銀行分析師Chris Turner表示，這波漲勢已經醞釀了幾周，但現在看來，歐元兌美元對天然氣價格下跌和貿易條件狀況改善做出了反應。而美元走軟是因為“風險資產遭遇了逢低買入”；

③歐元兌美元現已突破平價，未來可能會升至1.02，至少會減緩今年歐元兌美元下跌的速度

4.荷蘭國際銀行：如果風險偏好改善，鎊美可能進一步回升；

①在投資者撤離避險資產的帶動下，鎊美在升破1.15關鍵水平後，可能會延續反彈勢頭。分析師Chris Turner表示，突破這一水平可能會令鎊美升至1.1750；

②他還表示，這種回升更有可能是由全球對風險的重新評估驅動的，而不是對英國前景的進一步重新評級；對於歐元兌英鎊來說，0.8650—0.8750可能是近期的交易區間

5.日元先生：日元明年或再跌約15%；

①據日本前財務省負責國際事務的副大臣榊原英資說，明年日元兌美元可能進一步下跌至170，即從目前的水平再跌約15%；匯價今年已經跌了30%；

②上世紀90年代末，他曾通過口頭和官方幹預努力影響日元匯率，因此被稱為“日元先生”。