鮑威爾稱將放緩加息，美元衝高回落再度劍指200日均線

周四（12月1日）亞市盤初，美元指數延續跌勢，一度創三個交易日低點至105.71，下方200日均線支撐目前在105.53附近。因三季度GDP數據上修，周三美元指數一度創一周高點至107.20，但在美聯儲主席鮑威爾講話後轉跌，收報106.00，跌幅約0.76%。此前美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲可能“最快在12月”放慢加息步伐，這使得美元指數勢錄得2010年以來最差月度表現。

鮑威爾周三（11月30日）在華盛頓布魯金斯學會說，“我們認為，在這個時候放慢速度是平衡風險的一個好辦法”。

FOREX.COM駐紐約的高級市場分析師Joe Perry說，“他基本上是在告訴市場，他們正在放緩，”“我認為這給了股市起飛和美元轉跌的許可證。”

不過，鮑威爾仍告誡說，對抗通脹的鬥爭遠未結束，一些關鍵問題仍未得到解答，包括最終需要將利率升到多高，以及需將利率保持在限製性水平多久。

聯邦基金利率期貨交易員現在預計聯邦基金利率在明年5月份達到峰值4.95%，而周三早些時候市場認為將在明年6月份達到峰值5.06%。預計美聯儲在12月13-14日開會時將再加息50個基點。

美元指數從9月28日觸及的114.78的20年高點後持續回落，投資者期待美聯儲在明年初達到利率峰值，因預計通脹壓力會減弱，對經濟下滑的擔憂也在增加。

美元指數11月累計下跌5.01%，為2010年9月以來的最大月線跌幅。

美元兌日元周三下跌了0.51%，至137.25日元，11月美元兌日元將下跌7.14%，為1998年12月以來最差月度表現。

歐元兌美元周三上漲0.75%，至1.0405美元。11月累計上漲5.34%，為2010年9月以來最大月度漲幅。

周三早些時候，在ADP全國就業報告顯示美國11月民間就業崗位的增長遠低於預期之後，美元下跌，這表明在高利率下對勞動力的需求正在冷卻。其他數據也顯示，美國10月份的職位空缺下降。

道明證券高級外匯策略師Mazen Issa說：“數據有可能達到了一個轉折點，市場對此表示慶祝，因為它加強了這種預期，即美聯儲不僅在放緩，而且就還有多少緊縮措施而言，也許收益率正接近一個有限的跑道。”

另一份報告在一定程度上抵消了負麵的就業數據，該報告顯示，美國經濟在第三季度的反彈程度比最初預計的更強勁，國內生產總值(GDP)環比增長年率為2.9%。

同時，周三的一份美聯儲報告顯示，從10月中旬到11月下旬，美國經濟活動基本持平或僅有小幅增長，美國企業對經濟力道、通脹和勞動力需求方麵意見不一。

周三的一項歐洲調查顯示，歐元區11月通脹率的下降幅度遠遠超過預期，這提高了人們對物價增長現在已經過了高峰期的希望，即便不能令歐洲央行下個月放緩加息板上釘釘，也增加了這樣做的理由。

澳元也因希望亞洲大國將放鬆嚴格的新冠封控措施而跳升，這些限製引起了對全球增長的擔憂。

澳元兌美元周三上漲1.48%，收報0.6786美元，周四亞市盤初最高達到0.6813美元，為9月13日以來最高。澳元11月份累計上漲6.1%，為2016年3月以來最大漲幅。

紐元兌美元跟隨澳元漲勢，周三收報0.6294，漲幅約1.52%，周四亞市盤初最高觸及0.6316，為8月18日以來新高；11月份累計上漲8.29%，為2009年5月份以來最大單月漲幅。

機構觀點

三菱日聯美國利率主管George Goncalves分析師：市場“喜歡鮑威爾這次講話”，他們原本預計他將維持本月會議上的鷹派基調，但是他沒有讓自己變得更鷹。

【瑞穗：料美聯儲12月加息50個基點 終端利率超5%】

市場對美國通脹的疑慮揮之不去。雖然我們預計在2023年，10年期美債收益率將震蕩走低，我行則傾向於在短期內做空美債。美國收益率曲線變陡是下一個需要抓住的重大宏觀交易，行情有望持續至明年。投資者仍然需要為更多令人意外的數據做好對沖。美聯儲可以抱著軟著陸的希望，但也隻能是這樣。我們認為，無論是軟著陸還是硬著陸，快速逆轉加息的可能性都不大。市場交易量將保持高位，儘管未麵臨災難性情景。我們同意美聯儲在12月加息50個基點的市場定價，但預計2月將再加息50個基點，隨後兩次加息25個基點，推動聯邦基金利率超過5%。

【凱投宏觀：歐元區整體通脹見頂未能阻止歐洲央行加息】

凱投宏觀首席歐洲經濟學家Andrew Kenningham在一份報告中表示，歐元區整體通脹目前可能已過峰值。11月的總體通脹率從10月的10.6%降至10.0%，這是自2021年6月以來的首次下降，降幅大於最初預期，因為凱投宏觀此前預測通脹率為10.6%。不過，凱投宏觀的數據顯示，11月核心通脹仍維持在5.0%不變，明年將遠高於2%。考慮到高企的核心通脹，歐洲央行似乎肯定會在12月加息至少50個基點，並有合理可能再加息75個基點。

【DWS Group：歐洲央行料將在未來幾個月進一步累計加息150個基點】

德意誌銀行旗下資產管理子公司DWS Group經濟學家Ulrike Kastens在一份報告中說，歐元區11月份通脹有所下降，但由於食品價格繼續攀升，通脹預期似乎更高，因此目前通脹壓力還不太可能出現真正的緩解。總體通脹率應該會在明年初前後見頂，但歐洲央行的重點屆時可能會從總體通脹率轉向核心通脹率。由於工資上漲、勞動力市場短缺和成本引發的價格上漲，這一不包括波動較大的食品和能源類別的通脹率預計將遠高於2%的目標。DWS預計，歐洲央行將在未來幾個月進一步累計加息150個基點。

【法國資產管理公司Carmignac：美聯儲需要引發經濟衰退來降低通脹】

Carmignac首席經濟學家Raphael Gallardo在一次網絡研討會上表示，美聯儲將需要將利率提高到足以引發經濟衰退的水平，以降低通脹。美國的通脹不僅是由能源價格高企造成的，也是由強勁的勞動力市場和穩固的消費需求造成的。消費具有彈性和火熱的勞動力市場將迫使美聯儲收緊貨幣政策，直到確保具有拉低通脹的一種隱性動力。由於實際工資增長“過高”，失業率需要對應更高才行。如果股市的金融環境過於寬鬆，美聯儲可能會被迫將終端利率提高到超過債券市場目前定價的水平。