早盤震蕩反彈乏力，下跌修正延續短空

1、倫敦金

周二（12月6日）亞洲時段，現貨黃金震蕩反彈，隔夜出爐的美國11月份ISM非製造業PMI數據表現強於預期，幫助美元從逾五個月低點大幅反彈，令金價從近五個月高點大幅回落，金價周一收跌1.62%，收報1668.59美元/盎司，為逾兩個月最大單日跌幅，雖然短線超跌後存在反彈需求，但是後市看漲信號明顯減弱。

（倫敦金日線圖）

美元周一上漲， 好於預期的經濟數據增加美聯儲加息的可能性，美國11月ISM非製造業PMI上升至56.5（市場預期為53.5）、商業活動指數從55.7升至64.7，這一切都在提醒人們，美聯儲的工作還沒有完成，尤其是在邊際通脹壓力可能來自服務業的情況下（或者更準確地說，目前通脹壓力消退最緩慢的領域就是服務業）。在一個追求風險的世界裏，在最近的價格波動之後，這自然會導致對美聯儲的鷹派押注增加，但尚不清楚在最初的價格差距之後，投資者是否會有很大的意願出售資產。

美國股市周一收跌，美國服務業數據好於預期令人頗感意外，投資者重新評估美聯儲是否將在更長時間內繼續加息，同時特斯拉因有關減產的報道而下跌。稍早公佈的數據顯示，美國服務業活動在11月意外回升，就業反彈，在預計明年經濟將陷入衰退之際，提供了更多經濟潛在動力的證據。這給主要股指造成打擊。再加上上周公佈的數據顯示，美國11月就業和薪資增長強於預期。這挑戰了人們對美聯儲在最近通脹減弱的跡象下可能放緩加息步伐和幅度的希望。

負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)將於12月13-14日舉行會議，這將是動蕩的一年中的最後一次會議，美聯儲試圖通過創紀錄的加息來遏製處於數十年高位的通脹。激進的政策緊縮也引發了對經濟衰退的擔憂，摩根大通、花旗集團和貝萊德等機構均認為2023年可能出現經濟衰退。本周公佈的其他經濟數據中，投資者還將關注上周初請失業金人數、生產者物價指數(PPI)和密西根大學消費者信心指數，以尋找有關美國經濟健康狀況的更多線索。

美國 11 月服務業回暖，10 月工廠訂單跳升。美國服務業活動在 11 月意外回升，就業反彈，在預計明年經濟將陷入衰退之際，提供了更多經濟潛在動力的證據。一係列強勁的經濟數據使人們樂觀地認為，人們普遍擔心的 2023 年的經濟衰退將是短暫而溫和的。一些經濟學家甚至預計，經濟衰退是可以避免的，增長隻會急劇放緩。強於預期的美國供應協會(ISM)數據促使美元指數反彈，反過來導致黃金和白銀下挫，因人們預期美聯儲將更加鷹派。

市場認為美聯儲似乎準備再加息兩次，每次加息50個基點至5%，並在一段時間內保持這一水平。這與2006年6月至2007年9月期間的情況類似，當時美聯儲完成了一個緊縮周期，將利率維持在高位。隨之而來的是房市過熱導致的風險資產崩盤。

加息與就業幾乎沒有關係，為什麼現在要如此強調呢？執著於就業數據可能導致美聯儲將利率推得太高，以至於經濟衰退不可避免。可以肯定的是，與2008年住房危機爆發前的幾年相比，貸款機構現在更加謹慎了，但隨著通脹增速超過工資增速，以及疫情導致的房價飆升，經濟硬著陸的風險確實存在，風險資產的損失也會加劇。

俄羅斯向烏克蘭全境發射導彈，俄境內空軍基地遭無人機襲擊。俄羅斯周一展開新一波導彈攻擊，在烏克蘭東南部炸毀許多房屋，並切斷許多地區的電源。另一方麵，莫斯科表示，烏克蘭無人機深入俄羅斯境內，襲擊兩個距離前線數百英裏的空軍基地。這是 2 月 24 日俄羅斯入侵烏克蘭以來，烏方最深入俄羅斯腹地的一次打擊。俄羅斯評論人士指出，如果烏克蘭能夠打擊如此深入俄羅斯境內的目標，或許也有能力攻打莫斯科。

歐元區 11 月企業活動連續第五個月下滑，經濟或溫和衰退。一項調查顯示，歐元區 11 月企業活動連續第五個月下滑，暗示經濟正滑入溫和衰退，因通脹飆升之際消費者削減支出。標普全球歐元區 11 月綜合采購經理人指數(PMI)終值從 10 月創下的 23 個月低點 47.3 微升至 47.8，與初值一致。數據低於 50 說明經濟活動萎縮。

黃金 ETF 持倉創逾兩年半新低。儘管金價在 11 月份大幅反彈，但黃金 ETF 持倉並未出現明顯的增加，相反，自 11月底以來，全球最大的黃金 ETF——SPDR 的持倉持續走弱，周一減少了 2.03 噸，為連續三個交易日減少，至 903.46 噸，為 2020 年 3 月份以來新低。黃金 ETF 一般是機構或者中長線投資者進行的黃金資產配置，其持倉的再創新低，暗示這部分投資者在中長線仍偏向看空後市。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲後回調；8月份高點強阻力1807.72被假突破後金價快速回落，連續失守200日均線和5日均線錄得了較長上影線的大陰線，MACD頂背離後有死叉趨勢，KDJ相對高位死叉，短線金價麵臨見頂風險，初步支撐在10日均線1765.64附近，21日均線支撐在1757.74附近，該位置需要重點關注，若失守該支撐，則增加短線看空信號。不過，由於金價此前已經突破9月12日高點1735.02附近阻力，並完成了回踩確認，在失守21日均線前，後市多頭仍有一定的機會，但需要重新頂破200日均線1794.38附近阻力，才能打開新一輪上漲空間；短線的話，5日均線1781.71也還存在一定的阻力。今日短線保持高空為主的區間思路。

操作思路：

（1）關注1782—1783做空，止損1788，目標1765—1755。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在23.107的位置後行情先拉升給出階段性高點23.509的位置後行情展開回落，日線最低到了22.148的位置後行情整理，日線最終收線在了22.238的位置後行情以一根上影線很長的大陰線收線，而這樣的日線陰包陽信號出現後，今日短線保持高空為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.65附近做空，止損22.90，目標22.00—21.70。

今日（12月6日）關注數據：

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