勞動力成本數據拖累美元，關注美聯儲利率決策

周三（2月1日）亞洲時段，美元指數窄幅震蕩，目前交投於102.12附近。美元指數周二衝高回落，早些時候一度創近兩周新高至102.61，但數據顯示美國第四季勞動力成本增幅低於預期，市場預計美聯儲周三將宣布僅加息25個基點，美元指數在數據公佈後由漲轉跌，收報102.10附近，跌幅約0.12%。

美國勞工部周二表示，第四季就業成本指數(ECI)攀升1.0%，為2021年第四季以來最小升幅，第三季為上升1.2%。這是衡量勞動力成本的最廣泛指標。

儘管如此，人們仍認為這不可能動搖美聯儲進一步加息的一些決心。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示：“儘管低於預期，但客觀地說，這仍是一個相當高的讀數，意味著美聯儲仍會發出鷹派聲音。”

周二的其他數據顯示，美國房價漲勢明顯放緩，11月漲幅為7.7%。

聯邦基金利率期貨交易員預期，美聯儲的指標利率將在6月達到4.91%的峰值，現在為4.33%。

不過，投資者也看衰美國經濟，認為美聯儲必須在12月前將利率降回4.48%。儘管聯儲決策者強調，他們需要在一段時間內將利率保持在限製性區域，以降低通脹。

Rai稱：(主席)鮑威爾和聯邦公開市場委員會(FOMC)將希望表明一個事實，即終端利率水平及其維持的時間將超過市場預期。關鍵是市場目前是否相信這種說法。“

美元指數盤尾下跌0.12%，報102.10，稍早曾升至102.61的兩周高位。分析師稱，這可能部分歸因於月末的倉位再平衡。

美元兌包括歐元在內的主要貨幣也略高於關鍵的技術支撐水平。

美元指數1月份累計下跌1.36%，為連續四個月收跌，12月下跌2.26%，11月下跌5.07%，為2010年9月以來最大月度跌幅。11月和12月的下跌，歸因於對美聯儲將開始放緩加息的預期。

美元指數已從9月28日觸及的114.78的20年高位回落。

歐元兌美元周二上漲0.11%，至1.0860美元，稍早曾跌至1.0801美元。

歐盟統計局周二公佈的數據顯示，儘管能源成本高企、信心減弱和利率上升對歐元區經濟造成影響，但歐元區在2022年最後三個月勉強實現增長，避開經濟衰退。

市場預計歐洲央行和英國央行都將在周四宣布加息50個基點。

英鎊兌美元周二下跌0.27%，至1.2317美元。

美元兌日元維持震蕩走勢，周二收跌下跌0.21%，至130.04日元。

紐元兌美元周二領跌，收盤下跌0.45%，盤中一度創一周新低至0.6412，收報0.6437。

機構觀點

華爾街熱議美聯儲何時將暫停加息

美國去年年底工資增長有所放緩，市場認為這將增加美聯儲今年春季暫停加息的可能性。凱投宏觀高級美國經濟學家Andrew稱，預計未來幾個月工資增長將進一步放緩，以說服美聯儲在3月後暫停緊縮周期。花旗集團首席經濟學家Nathan表示，如果美聯儲官員認為他們需要進一步削弱勞動力市場，使工資增長在下降幾個百分點，那就很有可能出現經濟衰退。但RSM US首席經濟學家Brusuelas表示，即使美聯儲真的采取了戰略暫停，市場也不能保證這便是利率周期的峰值。總而言之，鮑威爾將在周四解釋他的同事們對還有多少次加息的可能性以及何時可能暫停加息的想法，屆時他的回答可能點燃或抑製潛在的市場反彈。

CNBC：美聯儲在年底前降息的理由正變得越來越充分

最新的調查顯示，市場普遍認為美聯儲在2月和3月份會將利率累計推高至5%，之後在年底把利率降至4.6%。美聯儲為什麼會降息？首先，無論是商品通脹，還是鮑威爾目前最關心的工資增長，通脹在多個指標上都在下降。其次，越來越多的投資者和經濟學家也都預計，通脹將在未來幾個月將繼續實現有意義的下降。最後，最近的數據也令人鼓舞，就業成本指數顯示工資增長正在放緩，與此同時，GDP也好於預期。不過需要注意的是，在過去幾個月裏，消費者支出也在下降，這使得經濟發展與通貨膨脹以及經濟陷入衰退之間的關係變得更加複雜。

巴克萊：ECI數據可能鞏固美聯儲明晚加息25個基點的決定

巴克萊表示，12月就業成本指數(ECI)顯示，雇主上季度在工資和福利上的支出較前三個月增加了1%，較第三季度的1.2%增長有所放緩。這支持明天美聯儲FOMC會議上加息25個基點的決定，但美聯儲需要看到更多證據表明工資壓力持續放緩，才能考慮暫停加息。美聯儲官員曾表示，他們正在密切關注近期的數據，因為他們將開始為期兩天的FOMC會議，需要規劃利率走勢。巴克萊經濟學家說，儘管去年年底從一係列指標來看，工資壓力明顯減弱，但在考慮了可能的生產率增長後，12月的工資增長速度仍然過高，無法與通脹持續回到2%的同比目標相一致。

嘉盛銀行：2月後歐洲央行會議前景不明朗

嘉盛銀行（J.SafraSarasin）首席經濟學家KarstenJunius在一份報告中表示，歐洲央行周四應會加息50個基點，但未來幾次會議的前景不確定性較大。自歐洲央行12月會議以來，一係列經濟數據並沒有給出清晰的信息。他表示，整體通脹的下降速度可能快於預期，但是，經濟增長可能強於預期，從而導致核心通脹有走高的風險。嘉盛銀行預計，歐洲央行第二季度的終端存款利率將達到3.5%。“希望歐洲央行再次把注意力集中在當次會議上，而不是試圖通過暗示下次會議可能采取的行動來引導市場走向一個或另一個方向。”

牛津經濟研究院：預計歐元區第一季度經濟將收縮

牛津經濟研究院經濟學家Rory Fenessy在一份報告中說，歐元區經濟在第四季度成功避免了收縮，但隨著消費需求進一步減弱，歐元區經濟活動可能在第一季度下滑。訂單積壓減少、補充庫存需求減少以及全球經濟增長放緩，可能會進一步打擊歐元區工業部門，而加息的影響也將通過打擊投資繼續影響實體經濟。能源價格正在回落，但不確定性仍處於前所未有的高水平，所以即使通脹下降，實際收入也需要時間才能恢復。Fenessy還提醒道：“不要認為歐元區經濟已經走出困境。”

花旗：IMF對英國經濟的悲觀展望可能引發更多刺激措施的呼籲

花旗經濟學家表示，在國際貨幣基金組織大幅下調英國經濟增長預期後，英國財政大臣亨特可能再次麵臨實施進一步財政刺激措施的政治壓力。目前亨特不太可能改變對抑製通脹的關注，但可能會采取有限的措施，比如在第二季度之前將燃油稅或家庭能源賬單削減至2500英鎊。至於IMF的預測（預計英國經濟在2023年將收縮0.6%，2024年增長0.9%），花旗表示，這一預測過於樂觀，因為它似乎考慮到了累積儲蓄對消費的潛在提振。花旗預計，到2024年，英國經濟將收縮0.1%。