非農+鮑威爾證詞“超級周”來襲，多數分析師看漲後市

周一（3月6日）亞市盤初，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於1851.73美元/盎司附近，主要受到短線技術麵的回調壓力。上周四美聯儲大鷹派博斯蒂克堅持未來將保持25點的加息步伐，其他美聯儲官員上周五也沒有傳遞3月份加息50個基點的信號，市場3月份加息50個基點的預期降溫，即使美國2月份ISM非製造業PMI數據表現靚麗，但美債收益率仍錄得2月2日以來最大單日跌幅，美元指數也震蕩走弱，給金價提供上漲動能，上周金價大漲2.44%，為近七周最大漲幅。

本周將迎來美國2月職位空缺數據、2月份非農就業報告、美聯儲主席鮑威爾的半年度國會證詞、澳大利亞央行利率決議、加拿大央行利率決議和日本央行利率決議，可謂是一個超級周。

高盛表示，“我們看到美國JOLTs職位空缺在短期內有大幅回落的空間，基於行業層麵的替代職位空缺數據，我們預測在本周的1月JOLTs報告中，職位空缺將減少80萬人，至1020萬人。”

摩根大通預計就業增長將在1月份強勁增長後大幅放緩，預測2月份非農就業人數增加20萬，而失業率保持在3.4%。

鮑威爾傳達的信息可能仍將依賴於數據，並重申美聯儲管理通脹的工作尚未結束，儘管已經取得進展。不太可能傳遞加息50個基點的信號。

從市場數據和事件的預期來看，本周美元和美債收益率仍有一定的回調壓力，這有望給金價進一步衝高提供機會。

調查顯示，多數分析師和散戶均傾向於看漲黃金後市。

本交易日留意美國1月工廠訂單月率、中國兩會相關消息和歐洲央行執委連恩講話。

韓國2月通脹率放緩至10個月最低，核心通脹率亦降至六個月最低

周一公佈官方數據顯示，韓國2月消費者物價增幅低於預期，並創下10個月以來的最慢增速。

韓國統計廳公佈，2月消費者物價指數(CPI)同比增長4.8%，慢於1月增速5.2%。這也低於調查預測的增長5.1%，並創下2022年4月以來最慢同比增速。

按產品類別劃分，畜類產品的價格較前月下降了3.2%，石油產品下降了1.3%，帶動通脹率下滑。

韓國企劃財政部長官秋慶鎬稱，除非受到外部衝擊，否則通脹放緩趨勢未來會變得更加明顯。

不包括波動較大的食品和能源價格的核心消費者物價指數同比升幅從前月的4.1%降至4.0%，為8月以來最低。

2月CPI較前月上升0.3%，亦低於前月0.8%的增幅以及分析師預期的增長0.5%。

該數據部分提振市場對全球央行能夠控制通脹的信心，未來進一步加息空間受限，中長線利多金價。

美聯儲柯林斯重申需要進一步加息以遏製通脹

波士頓聯儲主席柯林斯上周五公佈的發言中重申，美聯儲將需要進一步升息以降低高通脹。

“我們有更多工作要做，以推動通脹回落”至美聯儲2%的目標，柯林斯在該地區聯儲周五發布到網站上的3月1日的演講視頻中表示。

柯林斯沒有對加息的策略置評，但她確實表示，當美聯儲達到停止點時，或需要在那裏停留一段可能較長的時間。她目前在制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)中沒有投票權。

柯林斯稱，必要的升息路徑可能會在一定程度上削弱就業市場。

美聯儲巴爾金呼籲以審慎方式加息，繼續抗擊讓人“精疲力盡”的通脹

裏奇蒙聯儲主席巴爾金上周五表示，美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)將需要進一步審慎加息，以使通脹回落到2%的目標，他指出，雖然通脹可能已經觸頂，但可能不會迅速回落。

他在為斯坦福大學經濟政策研究所年度經濟峰會準備的發言中表示：“我認為回到目標需要時間，因此，我認為我們仍有工作要做。”他稱，決策者已經預測將“進一步加息”，並且已經明確一點，即“我們預計今年不會降息。”

美聯儲青睞的年通脹指標顯示，1月年通脹率為5.4%，比12月的5.3%有所攀升。聯儲的通脹目標為2%。巴爾金表示，他不確定支撐通脹的支出力道是否能持續。不過，他稱，勞動力市場“相當吃緊”。

他表示，工人要求更高的薪資，這給通脹帶來了一些上升的壓力。他稱，持續兩年的高通脹促使企業相信自己有能力繼續提高價格，與此同時，對於尋求更好的交易的消費者以及薪水不再那麼高的工人來說，這讓人“精疲力盡”。

在不到12個月的時間裏，美聯儲將政策利率目標區間從近零提高到目前的4.5%-4.75%。“以比我們去年更審慎的方式采取行動是合理的，”巴爾金表示，“我現在再次覺得要取決於數據。如果我是對的，通脹持續下去，我們可以通過進一步加息來應對。當然，如果我錯了，我會很高興。”

他並未說明預計利率需要再上升多少。決策者在12月預計聯邦基金利率將在今年達到5.1%的峰值，但許多分析師和金融市場參與者現認為峰值利率可能需要更高。

巴爾金稱，歸根結底，美聯儲需要降低通脹。“我相信會及時降下來，但對這個過程是否會很快表示懷疑。”

美聯儲戴利：“可能”有必要在更長一段時間內收緊政策

舊金山聯儲主席戴利上周六對通脹威脅發出了明確的警示，並暗示美聯儲可能會進一步升息，而且利率維持高位的時間將比預期更長。

按照美聯儲青睞的衡量標準，通脹率已從2022年中7%左右的高位下降到今年1月的5.4%，但最新的月度數據顯示，物價壓力創下七個月來最快增速。

儘管美聯儲去年進行了40年來最積極的一連串升息行動，將指標利率從去年3月的近零水平調升到目前的4.5%-4.75%。

戴利在表示，1月份通脹的加速“表明我們所需要的通脹趨緩勢頭，仍然遠遠無法確定...為了把這段高通脹時期拋在腦後，可能有必要進一步收緊政策，並且維持更長一段時間。”

戴利的觀點經常與美聯儲領導層保持一致，她的談話可能會增加人們的預期，即美聯儲決策者未來幾個月內將把利率調升到高於他們多數人在12月所預估的5.1%水平。

美聯儲決策者將在3月21-22日會議結束時公佈對政策與經濟的最新預估。一些交易員甚至押注美聯儲將在3月升息50個基點，而非被認為最有可能的25個基點。

戴利這場預先準備的演說未提供關於3月升息幅度應該多大、或者利率實際應該要到多高的看法。

由於即使近期美國經濟數據表現靚麗，但美聯儲官員並沒有向市場傳遞3月份可能加息50個基點的信號，根據曆史經驗來看，美聯儲3月份加息25個基點的可能性相對較高，利率期貨也顯示美聯儲3月份加息25個基點的可能性接近80%，這打消了黃金多頭的顧慮。

美債收益率上周五大跌近3%，美聯儲決策者的發言暫時平息利率走向擔憂

美國國債收益率上周五回落，在上周創下新高後遇阻，美聯儲決策者的發言暫時平息了人們對通脹和利率走向的擔憂。

美國國債收益率上周一度急升，強勁的美國經濟數據和歐洲物價漲勢再次引發市場擔憂，即各央行需要比預期加息更多才能為經濟降溫並抑製通脹。

10年期美債收益率和30年期美債收益率自去年11月以來首次升至4%以上，兩年期國債收益率觸及2007年以來的最高水平。

但美聯儲決策者上周四對此產生懷疑，即最近比預期更熱的數據是“曇花一現”，還是需要進一步提高利率以減緩價格上漲的跡象後，國債空頭遇到了一些阻力。

市場正試圖評估，美聯儲關於利率可能長期維持在高位的說法，將如何影響其經濟預測。

10年期國債收益率上周五下跌10.6個基點，至3.967%，而對利率預期敏感的兩年期公債收益率下跌4.1個基點，至4.863%。技術麵來看，美債10年期收益率日線級別在相對高位出現“吞沒”看空信號，後市麵臨進一步回調風險，這有望給金價提供進一步上漲機會。

將於3月10日公佈的美國就業數據和將於3月14日公佈的消費者物價指數(CPI)，將有助於提供有關美聯儲尋求將通脹放緩至2%目標的下一步行動。美聯儲主席鮑威爾本周在國會的證詞也可能對貨幣政策前景提供一些暗示。

美元錄得近七周最差表現

周一（3月6日）亞市盤初，美元指數震蕩微跌，目前交投於104.60附近。上周美聯儲最大的鷹派官員博斯蒂克重申了將維持25個基點的加息步伐，打擊了市場對美聯儲更快步伐加息的預期，美元指數震蕩走弱，錄得近七周最差表現。

美元指數上周一度衝高至105.36，為1月6日以來最，上周五收跌0.43%，收報104.53，周線跌幅約0.7%，創下1月15日當周以來的最大百分比跌幅，結束了連續四周的上漲走勢。

接受路透訪查的分析師表示，最近的美元強勢可能是暫時的，隨著全球經濟的改善，以及對美聯儲將遠早於歐洲央行停止加息的預期，美元將在今年內走弱。

美國2月服務業PMI持穩，新訂單與就業指數升至逾一年高位

美國2月服務業穩步增長，新訂單與就業分項指數升至逾一年高位，表明第一季度經濟繼續擴張。

美國供應管理協會(ISM)周五表示，2月非製造業采購經理人指數(PMI)從1月的55.2微降至55.1。PMI遠高於49.9的水平，ISM表示，隨著時間推移，表明整體經濟在增長。經濟學家此前預測，2月非製造業PMI降至54.5。

PMI僅微幅下降，表明年初消費者支出和勞動力市場的強勁數據並非僥幸，儘管經濟下滑的風險正在上升，但遠未接近衰退。不過經濟複蘇的跡象表明，美聯儲的升息行動可能持續到夏季。

服務業正受益於消費者支出從商品向服務的轉變，消費者通常使用信用卡來購買商品。ISM周三表示，2月製造業PMI連續第四個月收縮。

ISM調查中的服務業新訂單指數從1月的60.4升至上月的62.6，為2021年11月來最高水平。

服務業現在處於抗擊通脹的中心，因為服務價格往往更具粘性，對升息的反應也比較弱。

衡量服務業投入價格的分項指數從1月的67.8降至65.6。一些經濟學家將ISM服務業投入價格指數視為個人消費支出(PCE)通脹的一個良好預測指標。

美聯儲追蹤PCE物價指數，作為貨幣政策的參考。

儘管供應有相當大的好轉，但上個月服務業支付的價格溫和放緩。衡量服務業供應商交付量的交貨分項指數從1月的50.0降至47.6。數據低於50表示交貨速度較快。

上月招聘人數增加，服務業就業分項指數上升至54.0，為2021年12月以來最高，高於1月的50.0。勞動市場吃緊帶動工資強勁增長，導致通脹居高不下。

英國2月服務業活動增速創八個月最快，受經濟前景向好提振

上周五公佈的一項調查顯示，英國服務業在2月以八個月來最快的速度增長，受企業信心增強和經濟前景改善的推動。但借貸成本上升和家庭財務緊張在繼續限製增長。

標普全球/CIPS英國2月服務業采購經理人指數(PMI)終值升至53.5，高於1月的48.7和2月初值53.3，並創去年6月以來最強勁的增速。50為榮枯分水嶺。

標普全球表示，服務業企業活動自去年8月以來首次出現增長，這類企業活動的複蘇部分與利率見頂的預期有關。

金融市場預計英國央行指標利率將在8月達到4.75%的峰值，高於現在預期的4.0%。

標普全球市場財智的經濟總監Tim Moore說，有明顯跡象表明，在汽油價格和運費下降的推動下，投入價格通脹已見頂。成本壓力降至2021年6月以來的最低水平。

英國2月綜合PMI從1月份的48.5上升至53.1，此前曾連續六個月低於50的榮枯分水嶺。對未來一年的企業活動預期達到11個月以來的最高水平。

歐元區2月企業活動複蘇步伐加快，緩解經濟衰退擔憂

一項調查顯示，歐元區企業活動在上個月加快複蘇步伐，因為占主導地位的服務業增長加快，這為歐元區將避免經濟衰退提供了最新證據。

標普全球公佈，歐元區2月綜合采購經理人指數(PMI)從1月的50.3攀升至八個月高點52.0，略低於52.3的初值。這是連續第二個月超過榮枯分水嶺50。

標普全球首席商業分析師Chris Williamson說：“2月企業活動大幅擴張有助於暫時緩解對歐元區經濟衰退的擔憂。”

“有明顯跡象表明，企業信心已經從去年年底的低點回升，受能源市場擔憂減弱的提振，也有跡象表明通脹已經見頂，經濟衰退風險已經緩解。”

衡量對未來一年樂觀程度的指標--未來產出指數從60.4上升到2月份的61.2，創一年來最高。2月服務業PMI從50.8躍升至52.7，略低於初值53.0。

需求回升，使得企業能夠自去年10月以來首次增加未交貨訂單。新業務指數從50.1反彈至52.2。

由於需求強勁，企業再次提價，儘管提價幅度創一年多來最低。

Williamson說：“然而，令人擔憂的是，銷售價格通脹持續上升的跡象，加上經濟展現令人驚訝的韌性，將使歐洲央行更大膽地收緊貨幣政策，這給未來幾個月的需求增長帶來了下行風險。”

美國、歐元區和英國的經濟數據出現向好跡象，略微緩解市場對全球經濟衰退的擔憂，在中長線略微打壓黃金的避險買需。

後市前瞻：多數分析師和散戶看漲後市

上周五Kitco News調查顯示，多數華爾街分析師和散戶投資者都預計未來一周金價將走高。

19位華爾街分析師參與了Kitco News黃金調查。在參與者中，有13位分析師(占68%)看好近期黃金的表現。與此同時，有1位分析師(5%)看空黃金，有5位分析師(26%)認為價格將橫盤震蕩。

與此同時，網上投票共有495人參加。其中，254名受訪者(51%)預計未來金價將上漲。另有145人(29%)認為金價會走低，而96人(19%)在短期內持中性態度。

Barchart.com高級技術分析師Darin Newsom也認為，下周黃金將出現強勁的技術動能。他補充說，他還認為美元可能會走軟，為這種貴金屬提供助力。

“黃金的問題可能是，如果它耗盡了最初的購買興趣，並陷入第二波拋售(五波艾略特波上升趨勢中的第二波)。這是一種可能性，儘管最初的上行目標仍將保持在1874.30美元，”他說。

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler認為，黃金在2月份的回調是一個買入機會。他補充說，他認為短期內價格還有上漲空間。“我的下一個目標是1865美元附近，然後是1882美元。勢頭指標正在轉高，我預計就業數據將證實1月份的情況有點僥幸。”