矽穀銀行倒閉打壓加息前景，美債收益率大跌拖累美元

周二（3月14日）亞洲時段，美元指數窄幅震蕩，目前交投於103.67附近。美元周一走軟，因為在美國當局采取行動控制矽穀銀行突然倒閉的影響後，市場押注美聯儲將放緩甚至停止為抑製通脹而進行的加息。

拜登總統表示，政府迅速采取行動確保儲戶可以使用矽穀銀行和Signature銀行的資金，應該讓美國人相信美國銀行系統是安全的。

美聯儲周日宣布，將通過一項新的銀行定期融資計劃提供額外資金，該計劃將向存款機構提供長達一年的貸款，並由這些機構持有的美國國債和其他資產進行抵押。

美元周一下跌，衡量美元兌其他六種主要貨幣的美元指數下跌0.59%，因短期美國國債收益率暴跌，削弱了美元近期走強的主要驅動力。

兩年期美債收益率暴跌57.2個基點至4.016%，創下1987年黑色星期一股市崩盤以來的最大單日跌幅。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示：“儘管過去幾天這些事態發展具有相當重大的金融風險性質，但從避險或流動性的角度來看，我們確實沒有看到對美元的買盤。這在很大程度上反映了市場對美聯儲利率前景的重新定價，至少從短期來看是這樣。”

聯邦基金利率期貨大跌，對美聯儲利率峰值的預期從上周的5%以上下滑至3.84%。

高盛等多家大行表示，不再預計美聯儲會在3月22日為期兩天的政策會議結束時加息。

巴克萊銀行表示，最近一輪金融市場的緊張情緒給市場帶來了重大的不確定性，政策制定者將在下周的會議上暫停加息。

根據CME的FedWatch工具，利率期貨走勢顯示下周會議不加息的可能性為43.9%，與一周前加息50個基點的概率大致相同。

隨著市場猜測美聯儲將如何處理貨幣政策並努力控制通脹，市場焦點轉向周二公佈的消費者價格指數(CPI)數據。

“如果我們明天的CPI數據高於預期，那將是一個風險，”Osborne說，“我們仍存在非常緊張的勞動力市場、非常高的工資增長和高於目標的通脹，因此加息的理由仍然非常充分。”

日元和瑞郎等避險貨幣受益於矽穀銀行的影響。

美元兌日元周一下跌1.26%，至133.33，,而美元兌瑞郎下跌1.02%至0.912。

歐元兌美元周一上漲0.79% 至1.0727美元。早些時候，它觸及近一個月高點1.0737美元。歐洲央行周四將召開政策會議。

Nordea首席分析師Niles Christensen表示，預期歐洲央行將加息50個基點。

他說，“問題是歐洲央行的鷹派程度如何。我們認為他們會發出未來將有更多加息的信號。”

英鎊兌美元周一收報1.2181美元，當日上漲1.27%。全年強於美元的墨西哥披索兌美元下跌2.32%，至18.94。

澳元兌美元周一上漲1.37% 至0.667美元，創下2月7日以來的最大單日百分比漲幅。

機構觀點

貝萊德：儘管銀行業麵臨壓力，但預計美聯儲會繼續收緊貨幣政策

全球最大資產管理公司貝萊德旗下的投資研究機構表示，儘管銀行業的壓力正在削弱投資者信心，並令金融環境收緊，但美聯儲將仍需要繼續上調利率以應對通貨膨脹。該機構表示，眼下的事態發展不會讓美聯儲暫停加息行動，現在的環境與2008年截然不同，當時所有的貨幣政策杠杆都被用來支持經濟。相反，如今通過支持銀行體係，美聯儲可以將貨幣政策重點放在將通脹降至2%的目標上。這一觀點與市場對未來貨幣政策路徑的預期形成鮮明對比。互換市場交易員目前預計，本輪周期進一步加息的幅度不到25個基點，而在不到一周前市場還完全預計3月加息50個基點。

Nick Timiraos：SVB事件將讓美聯儲選擇側重點

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos發文稱，有一種說法是，美聯儲會提高利率，直到出現問題。在過去的一年裏，一個很大的驚喜是加息沒有造成任何破壞性影響，但目前不再是這個情況。矽穀銀行（SVB）和簽名銀行倒閉後，地區性銀行類股周一出現大幅拋售，這有可能將美聯儲推向它過去一年一直希望避免的境地：在抗通脹的同時解決對金融穩定的影響。這種情況可能會迫使美聯儲主席鮑威爾及其同事選擇美聯儲需要重點關注的問題。CME數據顯示，在矽穀銀行銀行事件之後，利率期貨市場認為，美聯儲在下周議息會議上維持利率不變的可能性超過三分之一。

巴克萊：不再預計美聯儲3月會加息 但進一步加息仍是基線情景

巴克萊銀行表示：“隨著對金融穩定的擔憂成為首要問題，我們調整了我們的預測，目前預計在即將到來的FOMC會議上不會加息，這是基於風險管理方麵的考慮。”巴克萊經濟學家們預計將出現“暫停加息”局麵，因為他們認為，未來幾周動蕩局勢可能會得到控制，尤其是在政府提供擔保之後。破產銀行的問題本質上是孤立的，而不是系統性的，市場很可能會反映出這一點。但他們並不認為美聯儲加息已經結束，“我們仍然認為，美聯儲將把進一步加息視為基線情景。”

加拿大皇家銀行：預計美國整體CPI同比將進一步降至5.9%

加拿大皇家銀行分析師預計，美國周二的通脹報告將顯示，2月份整體CPI同比增速將降至5.9%，低於1月份的6.4%（2021年10月以來的最低水平），這在很大程度上得益於能源和食品價格的回落。其他商品和服務的通脹壓力也在小幅下降，不過最近幾個月的通脹粘性比預期的要大。我們預計2月份的數據看起來會更好，核心CPI（不包括食品和能源產品）同比將從1月份的5.6%降至5.4%。強勁的美國勞動力市場數據表明，2023年年初經濟增長勢頭強勁，而更棘手的通脹數據則表明，美聯儲可能需要更長的時間才能回到2%的目標。這將為美聯儲進一步加息提供了理由。

法巴銀行：預計歐洲央行仍是G10中最強硬的央行

法國巴黎銀行Markets 360分析師稱，歐洲央行本周料將加息50個基點，5月可能也會加息50個基點，料將引領主要發達市場央行收緊貨幣政策。分析師在一份報告中寫道，在周四即將舉行的會議上，他們預計歐洲央行將強調其遏製通脹的決心，並承諾在足夠長的時間內將通脹維持在足夠高的水平。因此，我們目前的基本預測是，歐洲央行5月將再加息50個基點，歐洲央行仍是G10中立場最強硬的央行。