第一共和銀行獲聯手注資，美聯儲下周或加息25個基點，美元仍有上行機會

周五（3月17日）亞市盤初，美元指數窄幅震蕩，目前交投於104.37附近。隔夜美元指數下跌約0.29%，歐元兌美元上漲約0.36%，周四下跌，因在瑞士央行向瑞士信貸拋出了540億美元的救命資助後，歐洲央行在最近幾天市場混亂的情況下仍按計劃加息50個基點。

不過，美國第一共和銀行獲11家美國大行聯手注資300億美元，這預示美聯儲也可能在下周加息25個基點，暗示美元指數後市仍有震蕩走高的機會。

在歐洲央行按計劃宣布加息50個基點之前，美元指數和歐元都陷於窄幅區間。芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，市場預計美聯儲在3月22日加息25個基點的可能性為80.5%。

美國和歐元區政府國債收益率上升，在市場對歐洲央行決定作出最初的震蕩反應後，大西洋兩岸的股市出現反彈。

NatWest Markets的G-10外匯策略主管Brian Daingerfield表示：“市場關注歐洲央行，看到該央行在麵臨市場不確定性之際，受其控制通脹的任務推動，做出了在此前指引中暗示的鷹派決策，並說，‘美聯儲也許可以遵循這個類似的模板’。”

歐洲央行已經以有記錄以來最快的速度提高了利率，美聯儲也以40年來最快速度加息，以遏製通脹。美國國債收益率高於其他國家，以及美國相對強勁的經濟，鞏固了美元。

但上周美國矽穀銀行倒閉後全球市場受打擊，以及本周瑞士信貸股價暴跌，都曾有可能擾亂歐洲央行的加息計劃。

道富環球投資管理(SSgA)首席經濟學家Simona Mocuta稱：“如果他們什麼都不做，如果沒有加息，人們就會更加恐慌。他們會立即開始猜測他們在隱藏什麼？”

她表示：“在這個混亂的時刻，這也給人一種連續性的感覺。有點像一個錨，決策者在這樣的時刻應該這麼做。”

在歐洲央行作出決定後，歐元一度跌幅高達0.25%，但後來走勢逆轉，美元走勢也逆轉。歐元兌美元周四上漲0.36%，至1.0612，美元指數周四收盤下跌0.29%至104.43。

周四匯市和其他市場大體上比較平靜，此前瑞士信貸表示將從瑞士央行借入多達540億美元以支撐流動性和投資者信心。該行的股票在周三曾暴跌多達30%，周四反彈逾20%。

這種穩定也推動瑞郎攀升，美元兌瑞郎一度下跌超過1%，至0.9229，周四收盤跌幅收窄至0.43%，收報0.9288。美元兌瑞郎周三上漲2.15%，為2015年以來最大單日漲幅。

雖然市場稍有平靜，避險日元仍然一度受到青睞。美元兌日元周四盤中一度下跌1.18%至131.72，為近一個月新低，不過尾盤日元遭遇拋售，美元兌日元收盤扭轉了全部跌幅，收報133.58，漲幅約0.2%

其他非美貨幣周四均小幅反彈，英鎊兌美元周四反彈0.54%，收報1.2179；紐元兌美元周四上漲0.5%至0.6190；澳元兌美元周四上漲0.6%，收報0.6652。

機構觀點

三菱日聯：通脹數據依然較高 美聯儲仍將加息25個基點

三菱日聯經濟學家表示：“本周錄得的通脹數據雖符合預期，但仍然較高。我們預計美聯儲的緊縮周期即將結束，未來最多還會收緊50個基點，我們可能會看到FOMC在進一步加息25個基點後暫停加息。”該行經濟學家還稱：“雖然美國本周的通脹數據不能保證收緊速度加快至50個基點，但如果美國的金融市場狀況不會因為美國或其他地方的地區性銀行發生另一件事而再次惡化，那麼通脹水平仍高到足以證明下周繼續加息是合理的。”

北歐聯合銀行：歐洲央行倒向以數據為基礎的加息

今日歐洲央行將利率上調了50個基點。北歐聯合銀行的經濟學家認為，歐洲央行仍對通脹狀況感到擔憂，將在接下來的會議上繼續加息。該行經濟學家表示，儘管市場持續動蕩，歐洲央行仍將利率上調50個基點，並且在隨後的發布會上，不確定的市場形勢導致歐洲央行沒有對未來發出任何信號，這也表明，歐洲央行終於真正進入了依賴數據的模式。我們認為歐洲央行將在接下來的會議上繼續加息，可能傾向於加息25個基點。

金融博客零對沖：美聯儲量化緊縮已經結束

上周，美聯儲新的銀行定期融資計劃（BTFP）隻提供了119億美元貸款，這與高盛之前的表述一致：“雖然使用BTFP是衡量存款外流給銀行帶來壓力程度的最直接指標，但許多銀行表示，只有在耗盡其他資金來源（如FHLB預付款、大額存單發行和批發債券市場）後，它們才會使用BTFP。”今天早些時候，摩根大通總經理Panigirtzoglou估計，BTFP工具可能會增加多達2萬億美元。然而，以每周110億美元的速度，我們將不得不等待相當長的一段時間才能實現摩根大通的目標。無論如何，我們現在可以說，就所有意圖和目的而言，量化緊縮已經結束，只要存款繼續外逃，美聯儲的資產負債表將繼續上升。

法興銀行：美聯儲的寬鬆周期往往伴隨著美元走弱

法興銀行外匯策略主管Kit Juckes稱，隨著美聯儲加息周期的結束時點越來越近，美元變得更加脆弱。美聯儲政策收緊導致兩年期美債收益率均高於上一個周期峰值和之前的峰值。這是波動的根本原因，它使利率峰值更接近。雖然美元有時在利率見頂前就開始見頂，而有時在下降趨勢開始之後，但利率的下行周期通常也會讓美元走低。