4月14日機構對金融市場觀點匯總

1.Richard Bernstein：全球化下降激發通脹；

Richard Bernstein Advisors的首席執行官兼首席投資官Richard Bernstein表示，隨著全球化下降，通脹將繼續上升。“導致所有這種通脹下降和金融市場中通脹下降的首要因素是全球化，”Bernstein周四說道。“全球化隻是在不斷加劇全球競爭。我們知道，競爭加劇時，價格就會麵臨下行壓力。很難說全球化仍在擴大，”他補充說。他指出，“隨著全球化萎縮，我們應該預期通脹會上升而不是下降，因為競爭將減少。”

2.消費者通脹壓力應該會在今年晚些時候繼續緩解，因為生產者通脹壓力下降速度比預期快得多，美國3月PPI年率創2021年1月以來新低2.70%；

隨著通脹壓力繼續消解，美聯儲有理由盡快結束加息，並在下半年開始降息，黃金價格穩步上揚，目前升至2022年3月上旬以來新高2045.67美元/盎司；

瑞銀集團的經濟學家們預計："……由於經濟增長前景的不確定性繼續存在，可能會出現進一步的避險資金流動。美元看起來將進一步走弱……美元下行風險已經隨著貨幣市場對美聯儲降息押注而上升。"

3.機構：美債的吸引力正在減弱；

國際資產管理公司路博邁（Neuberger Berman）表示，目前市場對美國收緊貨幣政策的預期降低，令美債的戰術吸引力下降。儘管當前美債收益率仍高於市場以往的水平，但它已不如幾個月前那麼有吸引力。不過，如果央行未能像預期的那樣放鬆政策，美債收益率還會上漲

4.美國初請數據超預期 加州申請人數居前 ；

美國初請人數錄得三周內首次上升，加州占了超過三分之一的增長，這表明勞動力市場又有一些軟化的跡象。這也增加了勞動力市場在美聯儲加息之後開始疲軟的證據。上周的數據顯示，有更多的人正在尋找工作，而職位空缺卻正在下降。2月份的職位空缺下降到2021年以來的最低水平，而3月份的勞動力參與率上升到三年來的最高份額。勞動力供應和需求之間更好的平衡可能有助於緩解一些工資壓力，從而緩解未來的通貨膨脹。今天的另一份報告顯示，美國3月生產者價格下降幅度為疫情開始以來最大，昨天公佈的CPI數據顯示，消費者麵臨的價格壓力繼續緩和

5.歐佩克稱夏季石油需求前景存在風險，維持全年需求預期不變 ;

歐佩克月報指出，夏季石油需求存在下行風險，這是4月2日產油國宣布減產目標的一部分原因，儘管該組織維持了對2023年全球石油需求增長的預測不變。歐佩克料石油需求將增加232萬桶/日，增幅為2.3%。這與上月的預測持平。在討論夏季市場前景時，歐佩克表示，美國通常的季節性需求上升可能會受到加息導致的任何經濟疲軟的打擊。歐佩克表示：“應該指出，全球經濟發展麵臨的潛在挑戰包括高通脹、貨幣緊縮、金融市場穩定以及主權、企業和私人債務水平高企。”該報告還顯示，歐佩克3月份石油產量下降，反映出歐佩克+早些時候承諾減產以支撐市場以及一些計劃外停產的影響。其3月產量下降8.6萬桶/日，至2880萬桶/日

6.牛津經濟研究院：銀行業動蕩不太可能對全球經濟增長造成嚴重打擊;

牛津經濟研究院全球宏觀研究主管Ben May在一份報告中表示，近期銀行業麵臨的壓力可能意味著企業和消費者的信貸環境會收緊，但這對經濟的影響可能有限。他表示，對金融體係部分領域的擔憂可能會持續下去，但不應引發危機，因為政策制定者擁有避免危機蔓延的工具。這家經濟研究公司預計，2023年全球經濟將增長1.9%，略高於一個月前的預測；2024年全球經濟將增長2.2%，低於之前預期的2.5%，因為信貸環境收緊的影響可能會在2023年底和2024年上半年顯現出來

7.英鎊升至10個月高點，忽略了英國經濟疲軟的影響；

英鎊兌美元GBP/USD升至去年6月以來最高，因美元在美國通脹放緩後徘徊在兩個月低點，而數據顯示英國經濟2月基本停滯。但英國1月份的經濟反彈比最初預期的要強勁，這意味著2023年初醞釀衰退的可能性有所降低。Monex Europe外匯分析主管Simon Harvey表示：“今天鎊美有點受美元整體走勢的影響。”他認為，就對貨幣政策的任何影響而言，英國數據都“相當滯後”。“下周公佈的通脹和零售銷售數據，尤其是2月份的就業數據將至關重要，因為2月份的PMI顯示，需求可能已經再次回升。”英國央行已連續11次加息以降低通脹，然而2月份通脹率升至10.4%，市場定價顯示，英國央行在5月進一步加息25個基點的可能性為64%，維持不變的可能性較小。Harvey說“我們認為他們不會再次加息，但如果數據相當強勁，他們會加息的風險不可忽視。”

8.機構分析：歐元區工業的強勁勢頭不太可能持續太久；

牛津經濟研究院經濟學家Nicola Nobile在一份報告中表示，歐元區1月和2月的工業生產都強勁增長，但預計未來幾個季度該行業將會走弱。他說，汽車生產等行業受益於供應鏈瓶頸的緩解，而能源價格下跌促使能源密集型企業的產出複蘇好於預期。然而，全球增長放緩和訂單低迷將對未來的工業部門構成壓力。預計歐元區第一季度經濟將較上季度增長0.2%

9.凱投宏觀：英國行業產出可能在3月改善 因罷工活動減少 ；

凱投宏觀首席英國經濟學家Paul Dales表示，2月受公務員、教師和鐵路工人罷工影響，公共行政部門產出環比下降1.1%，教育產出下降1.7%，運輸活動下降0.5%，英國整體GDP疲軟。不過，隨著3月份罷工的緩解，這些行業可能出現改善。2月份建築產出上升了2.4%，這是由於反常的溫和幹燥天氣造成的，改善料是暫時的

10.美元繼續疲軟 因市場預期美聯儲將最後一次加息 ；

IG分析師在一份報告中表示，儘管美聯儲會議紀要顯示，利率可能會在5月上調，但交易員可能認為這將標誌著最後一次加息。他們表示，儘管市場預期美聯儲將進一步收緊貨幣政策，但美元繼續走弱，是因為市場繼續預計美聯儲在下次會議之後會暫停加息，這使得歐元、英鎊和其他貨幣得以走高