美國眾議院意外通過債務上限法案，多頭士氣受挫？決戰GDP數據

周四(4月27日)亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，目前交投於1995.36美元/盎司附近。美國第一共和銀行市值周三再次暴跌，核心耐用品訂單數據表現較差，美元大跌創逾一周新低，金價一度衝高至2009美元附近，但美國眾議院周三以微弱優勢通過了一項提高政府31.4萬億美元債務上限的法案，市場擔憂情緒降溫，美債收益率反彈，令金價回吐漲幅，收盤於1988.4美元/盎司。

目前市場目光轉向周四晚間出爐的美國一季度GDP數據，市場預計同比增長2%，這將是近三個月季度最差表現，去年四季度為同比上漲2.6%，在數據出爐前，該預期偏向支撐金價。

此外，本交易日還需關注美國初請失業金人數變動、美國第一季度消費者支出年化季率初值、美國第一季度核心PCE物價指數年化季率初值，留意美國銀行業相關消息和債務上限相關消息。

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美國3月企業設備支出因商品需求放緩而減弱

3月份美國製造的關鍵耐用品的新訂單降幅超過預期，出貨量下降，表明企業設備支出可能仍會拖累第一季度的經濟增長。

上個月，不包括飛機的非國防耐用品訂單下降了0.4%，這是備受關注的企業支出計劃的代表。2月份的數據被向下修正，顯示該所謂的核心耐用品訂單下降0.7%，而不是之前報告的下降0.1%。經濟學家曾預測3月核心耐用品訂單將下滑0.1%。

在最近的金融市場動蕩之後的信貸緊縮使企業投資受到威脅，這可能會使小企業和家庭更難獲得資金。這正在蔓延到製造業。

占美國經濟11.3%的製造業已經因美聯儲自1980年代以來為抑製通脹而采取的最快加息行動而步履蹣跚。

支出也從商品轉向服務，而疲軟的全球需求正在抑製出口。庫存周期也在轉變，企業補貨速度放緩以適應需求降溫。

3月份核心耐用品出貨量下降0.4%，2月份降幅相似，核心耐用品出貨量用於計算GDP中的設備支出。同樣計入GDP的非國防耐用品出貨量在2月份下滑1.1%後反彈3.6%。

紐約富國銀行經濟學家Shannon Seery表示，“第一季度的設備支出可能有點疲軟，新資本投資的條件繼續變得更為不利。我們預計銀行貸款標準將進一步收緊”

美國第一共和銀行股價暴跌不止，銀行業壓力重燃

美國第一共和銀行市值周三再次暴跌，投資者觀望該行能否為資產找到買家並在沒有政府支持的情況下並扭轉困境。

該行股票遭遇慘烈拋售，市值一度大跌多達41%，至約8.88億美元，首次跌破10億美元，與2021年11月超過400億美元的峰值相差甚遠。收盤時市值為11億美元左右。

一位熟悉此事的消息人士周二表示，第一共和銀行在考慮所有選項，比如出售資產或建立一個“壞銀行”。

自3月16日銀行業危機最嚴重時，11家銀行向第一共和銀行臨時存入300億美元以來，華爾街各銀行一直在努力為第一共和銀行制定方案。

兩位消息人士稱，在研究拯救第一共和銀行的方案時，摩根大通提出並短暫考慮過的一個想法是，組建財團收購該行的可能性，但這個想法沒有得到支持。

消息人士稱，最近幾天，第一共和銀行的顧問已經接觸了11家銀行中的至少四家，提出了購買該行部分資產的建議。其中三家銀行表示，如果沒有政府的支持，他們看不到前進的道路。

但媒體周三援引消息人士的話報道稱，美國政府官員目前不願意幹預第一共和銀行的救援進程。

彭博周三報道，美國銀行監管機構正在權衡下調其對第一共和銀行的私下評估，這可能導致其麵臨潛在的美聯儲借款限製。

第一共和銀行的股票周三多次被停牌。周三該行收跌近30%，報5.69美元。

周三早些時候的報道稱，第一共和銀行的顧問已經列出了購買該銀行新股的潛在買家，前提是他們能夠修複該行的資產負債表。

但分析師稱有幾個障礙可能令救援工作複雜化。

Aptus Capital Advisors投資組合經理David Wagner表示：“(第一共和銀行的)資產將被出售，但可能需要一些時間，且可能以相當低的價格出售。”

分析師表示，第一共和銀行可能選擇建立的“壞銀行”與過去創建的其他一些壞銀行的區別在於，第一共和銀行擁有一些不錯的資產，比如抵押貸款，這些資產表現良好，但是在利率較低時定價的。

美債投資巨頭品浩：美國債務上限問題若短期內得不到解決，將會增大經濟阻力

美債投資巨頭品浩(PIMCO)投資總監伊凡申周三表示，美國違約的可能性很小，但圍繞債務上限的談判預計會很漫長。

他在芝加哥晨星投資會議上表示，圍繞美國債務上限的長期不確定性可能成為經濟的逆風，使信貸條件收緊並加劇當前的經濟放緩。

“我們目前最肯定的就是，短期內不會有一個顯而易見的解決方案，”伊凡申補充說，有可能會在最後一刻達成妥協。

美國國會兩黨圍繞提高31.4萬億美元政府舉債上限的對峙已經開始影響到貨幣市場，此前最新稅收數字表明，提高舉債上限的最後期限可能比預期來得更早。

前美國財長薩默斯周三表示，美國政府技術性債務違約有2%至3%左右的幾率，不過即使違約也會很快得到解決

美國違約可能對全球金融市場產生嚴重影響，目前市場已經高度波動，因金融穩定以及通脹形勢令人擔憂，美聯儲在試圖抑製通脹壓力的同時也要小心大幅提高借貸成本對經濟的影響。

“債務上限僵持局麵恰好出現在有大量其他不確定因素的時候，”伊凡申認為，這可能使家庭和企業進一步降低風險曝露，經濟進一步疲軟

美元因新的經濟放緩跡象而走弱

美元周三因美國經濟放緩的新跡象而回落，收盤下跌0.,4%，收報101.45，此前數據顯示3月核心耐用品訂單下降超過預期，而歐洲的經濟前景可能意外上行，帶動歐元走強。

美國商務部表示，上個月美國製造的主要耐用品的新訂單下降幅度超過預期。未完成的訂單繼續穩步下降，暗示推動經濟活動的因素減少，企業的設備支出可能拖累第一季度的增長。

與此同時，根據周三公佈的春季經濟預測，德國政府已將今年的經濟增長預估從之前預測的0.2%提高到0.4%。

“歐洲正在讓很多人感到驚訝，”紐約OANDA的高級市場分析師Ed Moya說。“他們的經濟和前景仍然存在很多風險。但這個市場仍然對我們從歐洲獲得的信息感到震驚。”

預計美聯儲決策者在5月3日結束為期兩天的會議時將加息25個基點，然後可能會暫停加息。但市場預計歐洲央行將進一步加息，這種與美聯儲的區別推動了匯率走勢。

標普500指數跌創近四周新低

科技股密集的納斯達克指數周三小幅收高，因微軟公佈的強勁業績提振了科技股。但由於對美國經濟和銀行業疲軟的擔憂揮之不去，標普500指數和道瓊斯指數下跌，均創下4月份以來新低。

對經濟敏感的運輸股創下11個月來最大單日跌幅。銀行股下跌，因為地區銀行第一共和銀行創下曆史新低。自最近兩家美國銀行倒閉以來，投資者對銀行業一直感到不安。

微軟在公佈樂觀的季度獲利和營收(包括強勁的人工智能產品)之後，股價反彈了7.2%。

“市場正在尋找關於經濟和企業走向的方向。我們有一些不錯的業績報告出爐，但投資者意識到，這還不足以明確未來的道路，”U.S. Bank Wealth Management的公共市場主管Lisa Erickson說。

Erickson說，投資者正在等待更多的財報和周五的一項關鍵通脹數據，以及下周的美聯儲會議。

截止周三收盤，道瓊斯工業指數收跌228.96點，或0.68%，報33,301.87點；標普500指數下跌15.64點，或0.38%，報4,055.99點。納斯達克指數 收盤上漲0.47%，或55.19點，報11854.35點。

標普500科技指數是標普指數11個主要行業中唯一上漲的板塊，上漲了1.7%。

但道瓊斯運輸類股下跌3.6%，創下2022年5月以來最大的兩日跌幅。在周三耐用品數據弱於預期和周二聯合包裹(優比速,UPS)疲軟的業績公佈之後，對經濟的憂慮令其承壓。

地區貸款機構第一共和銀行的股價下挫29.8%，連續第二天創下曆史新低，拖累標普500銀行指數當日下跌1.4%。

投資者對早上的一篇報導感到擔憂，該報導稱美國政府不願意幹預救援進程。第一共和銀行本周稍早公佈該行存款驟降。今年到目前為止，第一共和銀行的股價已經下跌了96.1%。

美國眾議院通過共和黨債務上限法案，要求大幅削減開支

美國眾議院周三以微弱優勢通過了一項提高政府31.4萬億美元債務上限的法案，並無視總統拜登的要求，附加了未來10年的大幅削減開支的條件。

這項法案以217票讚成、215票反對的投票結果獲得通過，眾議院議長、共和黨人麥卡錫希望以此說服拜登就削減開支進行談判，儘管拜登和國會民主黨人堅持要求不帶任何附加條件地提高債務上限。

“一旦我們通過一項法案，就會改變整個局麵，給參議院施加實質壓力，迫使他們做好自己的工作。如果他們說他們不會通過我們的法案，那他們會通過哪個法案呢？”眾議院多數黨黨鞭斯卡利塞在投票前接受電話采訪說。“他們若是隻想坐在一邊什麼都不做，那是不可接受的。”

參議院多數黨領袖舒默不同意這個觀點，對記者說，眾議院的法案“一送到就會被斃掉”。他說，共和黨的法案“隻會讓我們更危險地接近”曆史性的美國債務違約，這將動搖全球市場和經濟。

在有關該法案的整個辯論過程中，共和黨人指責民主黨肆意揮霍納稅人的錢，稱這已經把國家債務逼到了危險境地。

而民主黨人則對這項措施帶來的大幅支出削減感到不滿，削減將涵蓋對窮人的醫療保健、學齡前兒童的“啟智計劃”教育，以及包括執法和機場安保在內的一係列其他項目。

目前還不清楚哪一方何時會向另一方作出妥協，即便根據政府估計，破壞性的債務違約可能僅僅數周之遙。

麥卡錫花費了數月時間力爭讓法案達成恰到好處的平衡，爭取從222名極右翼以及較溫和的共和黨議員那裏獲得足夠的支持。

當地時間周三清晨，麥卡錫不得不對一些議員的要求做出讓步，以免法案胎死腹中。

包括強硬派眾議院自由核心小組主席Scott Perry和眾議員Nancy Mace在內的共和黨批評人士表示，他們已經放棄反對該法案。中西部地區的幾名反對者也表示，他們準備繼續推進，等待對新起草的法案進行最後一刻的審查。

連夜的修改刪除了一項本會終止生物燃料稅收優惠的條款。這項優惠是拜登在2022年《通脹削減法案》中提出的氣候變化倡議的一部分。

共和黨人向黨內的極右翼屈服，還對窮人享受聯邦醫療補助(Medicaid)加快提出一些新的、更嚴格的工作要求。但後者進一步激怒了民主黨人。

“新計劃更加嚴厲...更加卑鄙。把窮人從醫療保健服務中踢出去還不夠。他們現在想做得更快，”眾議院規則委員會的資深民主黨成員麥戈文(Jim McGovern)說。

該法案將把美國政府的借款授權增加1.5萬億美元或延長到3月31日，以先到者為準。該法案將把支出縮減到2022年的水平，然後將每年增幅限製在1%，廢除對可再生能源的一些稅收優惠，並提高一些脫貧項目的工作要求。

這樣做的風險很高：2011年漫長的債務上限對峙導致美國政府的信用評級被下調，從而推高了借貸成本，而華爾街現在已經有警告信號閃爍。

白宮呼籲國會無條件提高債務上限。前總統特朗普任內將這一上限調高了三次。

立法者們並不確切知道他們還有多少時間來采取行動。財政部用盡所有支付手段的“X日”(x-date)可能最早在6月到來，也可能堅持到夏季。

民主黨人還認為，提議將削減開支10年作為交換條件對於提高債務上限是不合理的；隨著競選總統活動的升溫，這有可能在明年初引發新一輪艱難的談判。

美國商品貿易逆差大幅收窄

美國上個季度經濟似乎保持穩健增長，商務部周三公佈的數據顯示，由於出口反彈，商品貿易逆差大幅收窄。儘管企業在設備上的支出減弱，但對計算機和電子產品以及電氣設備、電器和組件等商品的需求依然強勁。

紐約FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey說，“經濟還沒有脫離正軌。”

大多數經濟學家預計，當政府周四公佈第一季度GDP初值時，數據將顯示企業設備支出小幅下降。第四季度企業設備投資降幅為兩年半最大。

根據路透訪查經濟學家，1月至3月，美國GDP環比增長年率可能為2.0%。第四季度經濟增長2.6%。

雖然從烤麵包機到飛機等可使用三年或更長時間的商品的訂單上個月大漲3.2%，但是是受到波動較大的民用飛機類別的推動，該類別在2月份下降8.4%後飆升78.4%。

這些所謂的耐用品訂單在2月份下降了1.2%。波音在其網站上報告稱，它已收到60架飛機訂單，較2月份的五架大幅增加。

報告顯示，上個月商品貿易逆差收縮8.1%至846億美元，這增強了對GDP又一個季度強勁增長的預期。

商品出口增加49億美元，達到1727億美元，這得益於包括石油在內的工業用品以及機動車輛和消費品出口增加，但食品出口下降。

商品進口下降25億美元至2,573億美元，原因是工業用品、資本貨物和其他商品進口減少，但消費品進口增加。雖然進口下降支持GDP增長，但資本貨物的下降凸顯了企業支出的疲軟。

貿易已連續三個季度為GDP增長做出貢獻。經濟學家認為貿易的改善是暫時的，並認為相對於第四季度庫存積累速度放緩並未對上季度的GDP增長產生重大影響。

美國10年期國債收益率周三反彈

在可能就美國債務上限進行投票之前，美國一個月期國庫券收益率暴跌，而較長年期美債收益率在周三走高，因為投資者權衡了強勁的企業業績與商業支出放緩的跡象以及對地區銀行業的持續擔憂。

一個月期國庫券的收益率下降了20多個基點，至3.77%，在周二大漲後回到4%以下。該國庫券通常被視為現金的代表，可能是受提高美國借貸上限持續陷入僵局影響最大的券種之一。

Newfleet資產管理公司的投資組合經理Stephen Hooker說：“第一共和銀行問題的重新出現和其他潛在的區域性銀行問題肯定會導致一些人逃向安全資產，然後你再把圍繞債務上限的戲劇性問題考慮進去，看起來國債市場將繼續動蕩。 ”

美國10年期國債收益率周三上升3.9個基點，至3.437%，而30年期國債收益率上升4.1個基點，至3.693%。

LPL Financial的首席全球策略師Quincy Krosby說：“儘管一係列報告顯示經濟增長放緩，但經濟仍有餘力。”

整體來看，金價仍處於高位震蕩走勢，雖然銀行業動蕩擔憂揮之不去，美元指數偏向弱勢，給金價提供支撐，但市場對美國債務違約的擔憂情緒有所降溫，美債收益率反彈，隔夜金價衝高回落，多頭士氣有所回落，金價短線下行風險有所增加，留意1980關口附近支撐。不過，市場預計周五將出爐的美國3月PCE數據會顯示美國通脹增速放緩，該數據出爐前，金價也仍留有震蕩走高的機會。