利率路徑模糊化，金銀價格衝高回落

1、倫敦金

北京時間周四（5月11日），美元兌一籃子貨幣周三持穩，數據顯示美國4月通脹放緩幅度略大於預期，但交易員對美國貨幣政策前景的看法並不明朗；金價下跌，在美國發布喜憂參半的通脹報告後，對美聯儲今年將降息的樂觀情緒消退，促使一些投資者獲利了結。

（倫敦金日線圖）

金價周三下跌，在美國發布喜憂參半的通脹報告後，對美聯儲今年將降息的樂觀情緒消退，促使一些投資者獲利了結。

稍早數據顯示，美國4月消費者物價指數(CPI)同比增長4.9%，低於預期的5%，金價應聲上漲0.7%，隨後轉為下跌。4月CPI環比上升0.4%，3月為上升0.1%。這一數據降低了美國6月將連續11次加息的機率。在與美聯儲政策利率掛鉤的期貨市場上，大部分押注為將暫停行動。    

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，但由於核心通脹率與上月持平，且遠高於美聯儲的目標，黃金短期內可能會走勢掙紮。一些分析師表示，鑒於持續的經濟擔憂，包括潛在的美國債務違約，金價可能會嚐試再次衝向紀錄高位。

市場現在將注意力轉向將於美國東部時間周四上午8:30公佈的4月生產者物價指數(PPI)，以獲得更多線索。

現貨白銀下跌1%，至每盎司25.35美元，鉑金上漲0.4%，至1109.60美元，鈀金上漲2.1%，至1602.7美元。

美元兌一籃子貨幣周三持穩，數據顯示美國4月通脹放緩幅度略大於預期，但交易員對美國貨幣政策前景的看法並不明朗。

美國勞工部周三的一份報告顯示，美國消費者物價同比漲幅在4月放緩至5%以下，為兩年來首次，美聯儲監測的一項關鍵通脹指標也下降，這可能為聯儲在6月暫停進一步加息提供空間。但通脹仍高於美聯儲2%的目標，可能需要在一段時間內保持高利率才能遏製通脹。    

瑞信宏觀交易策略師Alvise Marino稱，“市場認為，美聯儲將比大多數其他央行更早、更快地降息，今天的數據顯示出一些初步跡象，證實了這些差異預期，但並未提供否有必要更快或更大幅度降息的明確線索，當市場期待大事發生，而實際結果並不那麼令人震驚時，對未來波動性的預期往往會下降。”

世界黃金協會最新發布4月黃金月報，回顧4月黃金行情，以美元計價黃金僅上漲0.1%，在第一季度強勁上漲後進行了盤整。對黃金的支撐來自較低的利率和積極的ETF資金流入，而較低的通脹預期和獲利了結造成了拖累。今年迄今的強勁上漲使得金價需要一個催化劑來突破其曆史高點：一個可能的推手是美股大幅回調，因為在基本面不斷惡化的情況下，估值仍然很高。在股市大幅調整期間，黃金的表現幾乎總是積極的，但在幅度上差異很大；過去，黃金漲幅與實際利率水平密切相關。在目前的水平上，這兩個因素表明，金價對股市大幅拋售的反應可能處於曆史區間的上端。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：金價日線級別上升趨勢保持良好，在短期內雖然有震蕩，依然保持著穩步的上漲節奏，小時圖金價在經曆昨日美國通脹數據衝擊後，雖然回落但並未完全打破當期的上漲節奏，市場依然偏多的概率大。

操作思路：

（1）關注2023—2036做多，止損2014，目標2049—2058。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日受美通脹數據影響，試圖打破自周一以來的窄幅震蕩結構，盤中上衝後快回落，依然並未形成趨勢走勢，但小時圖下方的支撐依然強勁，短期內依然有再度看多的機會。

操作思路：

（1） 關注25.26附近做多，止損25.05，目標25.61—25.75。

今日（5月11日）關注數據：

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