美聯儲暫停加息但暗示年內再加息兩次，美元脫離四周低點，歐銀本周料加息25個基點

北京時間6月15日(周四)亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於102.99附近。美元周三下滑0.24%，受到PPI數據的拖累，而且美聯儲一如預期維持利率不變，但暗示到12月底借款成本將再上升50個基點，匯價尾盤縮減跌幅，遠離早些時候創下的近三周新低102.66。

FOMC在一致通過的政策聲明中表示：“在本次會議上保持（利率）目標區間不變，使委員會能夠評估更多信息及其對貨幣政策的影響。”

儘管暗示會進一步加息，但美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，美聯儲離指標聯邦基金利率目標並不那麼遠。美聯儲的預測顯示，大多數決策者認為需要進一步收緊貨幣政策。

決策者現預計聯邦基金利率今年將達到5.6%的峰值，這意味著在2023年還會有兩次25個基點的加息，高於3月份發布的點陣圖預測，當時的估計是5.1%。

FHN Financial的首席經濟學家Chris Low在通過電子郵件發表的評論中說：“儘管通脹正朝著正確的方向發展，但進展緩慢，而且美聯儲仍然對其無法在失業率方麵取得進展感到沮喪。聲明和SEP（經濟預測摘要）中最大的意外不是暫停加息或恢復加息的意圖，而是美聯儲希望加息的次數。”

Low援引了聖路易斯聯儲主席布拉德上個月的評論，他認為至少還要再加息50個基點。幾周前，布拉德的評論最為鷹派。事實證明，他的觀點恰巧是決策者的共識。

交易員們增加了美聯儲在6月跳過一次加息後下個月將再次加息的賭注，現在認為可能性已經超過70%。

國際經紀公司ADSS的戰略和交易服務全球主管Srijan Katyal稱：“如果我們與上次利率在5.25%的時候相比，很可能利率將在該水平停留一段時間。”他指出，聯邦基金利率在2006年7月至2007年8月期間保持在5.25%，然後在全球金融危機爆發後被下調。

美聯儲的決定得到了周三一份數據的支持，數據顯示，美國5月生產者價格下降幅度超過預期，生產者價格指數(PPI)同比增幅是近兩年半以來最小。周二公佈的數據顯示，美國消費者物價指數(CPI)在4月環比增長0.4%之後，5月上升了0.1%。在截至5月的12個月裏，CPI攀升了4.0%，是2021年3月以來最小同比增幅。

周三歐元兌美元一度升至1.0863，最後收漲0.29%，報1.0823。歐洲央行的利率決定將在周四公佈，市場預計將加息25個基點，並在7月再加息一次，然後在今年餘下時間暫停加息。

凱投宏觀稱，歐元區產出可能進一步走弱。這可能限製歐元未來漲幅。凱投宏觀助理經濟學家Giulia Bellicoso表示，4月歐元區工業產出的增長是基於愛爾蘭的強勁增長，但如果沒有愛爾蘭，歐元區產出連續第二個月小幅下降。1.0%的整體增幅不足以抵消3月3.8%的環比降幅，產出仍比2月低3%左右。Bellicoso表示，歐元區產出可能會進一步走弱，因為製造業PMI也會表現不佳。隨著貨幣政策收緊和國外需求走弱拖累產出，今年歐元區的工業將進一步舉步維艱。

周三美元兌日元收跌0.1%，報140.07。日本央行將於周五宣布貨幣政策決定，預計將維持其超鴿派立場和收益率曲線控制政策。

周三英鎊兌美元一度升至2022年4月以來最高1.2698，最後收漲0.4%，報1.2661。

英國央行在下周開會時加息50個基點的可能性已經達到20%，因周二公佈的工資增長數據意外強勁。

Investec經濟學家Ellie Henderson表示，英國經濟繼續停滯不前，但英國央行仍有可能將利率控制在6%以下。雖然本周的就業市場數據強勁，但經濟幾乎沒有繁榮發展，過去六個月的經濟活動基本上停滯不前。雖然就業數據增加了英國央行進一步加息的風險，但如果通脹受經濟增長疲弱控制，6%的利率可能沒有必要。

機構觀點匯總

1.高盛：對美國經濟軟著陸抱有信心，料下半年通脹好得多；

高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，隨著租金和商品價格漲勢放緩，美國通脹料在未來幾個月大幅下降，經濟也將軟著陸。預計美聯儲將在隨後的會議上按兵不動，然後在7月加息。但他對這一預測的信心不是很足。預計在此之後美聯儲將在明年第二季度降息前保持利率不變。高盛經濟學家預測，第四季度CPI將同比上漲3.5%。核心CPI預計將上漲4.3%。而鑒於職位空缺數下降和離職率放緩，美國薪資增長正在放緩且勞動力市場在取得更好的平衡。Hatzius表示：“我確實對經濟軟著陸預期感覺非常好，我們正處於實現經濟低於趨勢水平但仍正增長的軌道上；”

2.瑞典北歐斯安銀行：美聯儲7月不加息的門檻很高；

美聯儲如期維持利率不變，但在該行的預測和主席鮑威爾的講話中，都發出了今年將進一步加息的強烈信號。如果經濟放緩符合我們的預期，美聯儲可能會比目前預計的更早停止加息，但7月份不加息的門檻很高。在美聯儲今日公佈利率之前，我們的預測是美聯儲在5.00-5.25%的水平已經結束了加息周期，下一步將是在2023年底降息。但對7月份加息的強勁指引意味著我們可能不得不提高這一預測；

3.荷蘭合作銀行：若英國加息引發對經濟衰退的擔憂，英鎊或將下跌；

荷蘭合作銀行（Rabobank）表示，由於英國央行進一步加息的前景可能引發對經濟衰退的擔憂，英鎊可能會走弱。該行外匯策略師Jane Foley表示，英國的基本面背景仍然是經濟增長疲弱、高通脹、高債務、低投資增長、生產率增長疲弱和經常賬赤字。更高的利率不可避免地增加了債務危機加劇的風險。“如果市場開始評估，英國央行為了將通脹降至2%而不得不將經濟推向衰退，那麼英鎊可能會下跌；”

4.荷蘭國際銀行：英國央行加息預期或使英鎊兌歐元維持漲勢；

荷蘭國際銀行表示，因周二公佈的就業和薪資增長數據強勁，促使英國央行加息預期升溫，英鎊兌歐元近期可能保持上漲趨勢。目前，市場已經消化了英國央行到年底大約132個基點的加息。由於英國短期國債收益率周二達到2008年以來的最高水平，歐元兌英鎊的看跌趨勢仍然很難逆轉。不過，他表示，對歐元兌英鎊的中期看法仍然看漲；

5.大華銀行：英鎊兌美元可能會再次測試1.2680；

大華銀行的分析師表示，鑒於上升勢頭增強，英鎊可能會進一步上漲。然而，除非勢頭激增，否則主要阻力位1.2680可能難以觸及，但只要英鎊保持在1.2540上方(次要支撐位在1.2570)，上行就不會受到影響。