美元美債走勢分化，金弱銀強短線高空

1、倫敦金

周四(9月29日)亞洲時段，現貨黃金低位震蕩，隔夜多位歐美央行官員重申將進一步收緊政策，包括美聯儲主席鮑威爾也重申了鷹派立場，給美元提供上漲動能，令金價承壓。不過，市場對鮑威爾的講話持有一定的懷疑態度，美債收益率下跌，給金價提供了一些支撐。

（倫敦金日線圖）

美元指數周三上漲，此前包括美聯儲主席鮑威爾在內的一眾全球央行領導人做出發言，鮑威爾不排除美聯儲在7月的下次會議上再次加息的可能性。鮑威爾與英國央行行長貝利、歐洲央行行長拉加德和日本央行行長植田和男一起在歐洲央行的會議上發言。他指出，今年可能加息兩次，不排除在將於7月25-26日舉行的下一次政策會議上加息的可能性。此外，鮑威爾還表示，他認為通脹在2025年前都不會回落至美聯儲2%的目標。

鮑威爾在周三的發言中重申，大多數美聯儲決策者仍認為今年會再加息兩次，未排除在下次會議上采取進一步加息行動的可能性。  根據芝商所(CME)的FedWatch工具，市場預計美聯儲在7月的下一次會議上加息的幾率為82%，並認為在年底前放鬆貨幣政策的可能性很小。美元指數上漲0.4%，指標10年期美債收益率下降，這限製了金價進一步的下行空間。白銀下跌0.3%，至每盎司22.81美元；鉑金下挫1.4%，報912.20美元，稍早觸及八個月最低；鈀金急挫3.7%，觸及1248.06美元的四年半以來最低。

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，預計7月會議上加息25個基點的可能性從一天前的76.9%上升到81.8%。Silver Gold Bull外匯和貴金屬風險管理總監Erik Bregar稱：“沒有什麼大的變化。對我來說，他們都跟最近政策會議上說的差不多。"

稍早出爐的經濟數據顯示，美國5月商品貿易逆差收窄，因進口下降，但這種改善可能不足以防止貿易給第二季度經濟增長造成拖累。不過，貿易對國內生產總值(GDP)的拖累可能會被庫存投資增加所抵消。    

拉加德表示，歐洲央行仍未看到足夠的證據表明核心通脹已經走上了下行道路。英國央行總裁貝利表示，金融市場對英國央行會加息至多高以及多久之後才會首次降息的預期是否正確還有待觀察。歐洲央行管理委員會委員暨法國央行行長維勒魯瓦德加洛表示，歐洲央行將利率保持在高位的時間比實際利率水平更重要，但利率已接近推動通脹回到2%目標所需的水平。

機構分析稱，美聯儲主席鮑威爾表示，自上次FOMC會議以來的數據與經濟以“溫和”速度增長是一致的。他承認，目前利率處於限製區間，但風險仍然傾向於做得太少。我們認為他強烈暗示在7月會議上再加息25個基點，這是我們的基本假設。

值得一提的是，美國5月商品貿易逆差收窄，美國大型銀行順利通過美聯儲年度壓力測試，這令市場擔憂情緒降溫，金價後市仍麵臨進一步下行風險。鮑威爾在周三的發言中重申，大多數美聯儲決策者仍認為今年會再加息兩次，未排除在下次會議上采取進一步加息行動的可能性。

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，市場預計美聯儲在7月的下一次會議上加息的幾率為81.8%，並認為在年底前放鬆貨幣政策的可能性很小。美元指數周三上漲0.4%，使黃金對海外買家的吸引力降低；但10年期美債收益率周三下跌1.5%，這限製了金價進一步的下行空間。本交易日需要關注美國一季度GDP終值和美國初請失業金人數變動，留意美聯儲官員的講話。

全球主要央行的一把手們周三重申，他們認為需要進一步收緊政策，以抑製頑固的高通脹，但仍然認為他們可以在不觸發全麵衰退的情況下實現這一目標。美聯儲主席鮑威爾不排除連續加息的可能性，而歐洲央行行長拉加德則鞏固了7月份連續第九次加息的預期。英國央行行長貝利表示，他將采取必要的措施來降低英國持續的通脹，甚至日本央行行長植田和男也為有朝一日放棄其超寬鬆政策鋪路。

第一季美國GDP環比增長年率為1.3%，貿易沒有做出貢獻，此前曾連續三個季度做出貢獻。報告還顯示，零售庫存在4月增長0.3%後，5月增長0.8%。機動車庫存在4月增長1.6%之後，5月增加2.9%。除去機動車，零售庫存在5月保持不變，4月為下降0.3%。這一部分將被納入GDP的計算中。批發庫存在4月下降0.3%後，5月下降0.1%。亞特蘭大聯儲目前預計，第二季美國GDP環比增長年率為1.8%。

美元指數周三上漲0.48%，最高觸及103.15，接近上周五創下的近兩周高點，收報103.00關口附近，此前包括美聯儲主席鮑威爾在內的一眾全球央行領導人做出發言，鮑威爾不排除美聯儲在7月的下次會議上再次加息的可能性。根據芝商所(CME)的FedWatch工具，預計7月會議上加息25個基點的可能性從一天前的76.9%上升到81.8%。

美國大型銀行周三順利通過了美聯儲的年度健康檢查，給這個仍在從今年稍早的動蕩中恢復並麵臨不確定經濟前景的行業投下了一張信任票，也令市場對銀行業動蕩危機的擔憂有所降溫。美聯儲的“壓力測試”結果顯示，包括摩根大通、美國銀行、花旗集團、富國銀行、摩根士丹利和高盛在內的銀行有足夠的資本來應對嚴重的經濟衰退，為這些大行進行股票回購和分紅鋪平道路。接受測試的23家銀行均坐擁超過1000億美元的資產。在美聯儲的嚴重衰退情境下，這些銀行料遭受總計5410億美元的損失，但仍將持有比規則要求的多一倍的資本。

美聯儲檢查的是銀行截至2022年底的資產負債表，這意味著周三公佈的結果並未反映出3月銀行業危機的後果，也沒有反映出銀行在那之後為加強其財務狀況所做的努力。美聯儲官員承認，銀行表現相對較好，很大程度上是因為測試情境實際上設想了利率迅速下降，讓大型銀行得以縮減目前在其資產負債表上的未實現損失，抵消傳統的貸款損失。美聯儲稱，23家銀行的平均資本比率為10.1%。去年為9.7%，當時聯儲對34家銀行進行了測試，測試情境較為寬鬆。

美國國債收益率周三下跌，美聯儲主席鮑威爾和其他在歐洲發言的主要央行領導人對保持貨幣政策緊縮表達了基本一致的立場，但市場對鮑威爾的鷹派發言有所懷疑。通常反映利率預期的兩年期國債收益率周三下滑4.6個基點，報4.718%，10年期國債收益率周三下滑5.6個基點，報3.712%。

期貨市場走勢暗示，美聯儲的隔夜借款利率將在2024年3月之前保持在5%以上，而大幅降息將不會在明年6月之前發生。市場在等待將於周五出爐的5月個人消費支出(PCE)物價指數。分析師預計，核心PCE物價指數料同比上漲4.7%，仍遠高於美聯儲2%的目標。

整體來看，雖然市場對鮑威爾的鷹派立場有所懷疑，美債收益率周三下跌，令黃金空頭有所顧忌，但美元短線偏強，市場對黃金的避險買需也有所下降，黃金技術麵偏向空頭，預計金價後市仍偏向震蕩下行，分別關注1900關口和3月15日低點1885.66附近支撐。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩下跌；MACD死叉，KDJ死叉，布林線開口短期均線空頭排列，金價在失守100日均線後進一步失守1910附近關鍵支撐，短線看空信號有所增加，在收復10日均線1925.92前，金價後市偏向延續跌勢，初步支撐在1900關口附近，進一步支撐參考3月15日低點1885.66附近位置，如果失守該支撐，則有望看向200日均線1856.49附近，3月16日高點支撐也在該位置附近。由於KDJ已經運行至短線超賣區域，1900是整數心理關口，若能守住該位置，則金價仍有震蕩反彈的機會；初步阻力在1910關口，也可以參考5日均線1913.88位置，10日均線目前在1925.92附近，若能收復該位置，則削弱短線看空信號，上周五高點阻力在1937.10附近，21日均線和100日均線阻力在1943.49附近，若能強勢收復該位置，則增加後市看漲信號。

操作思路：

（1）關注1920—1921做空，止損1928，目標1902—1890。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在22.83的位置後行情小幅拉升給出22.966的位置後行情回落，日線最低給到了22.531的位置後行情整理，日線最終收線在了22.683的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持短線高空的思路。

操作思路：

（1） 關注22.90附近做空，止損23.10，目標22.50—22.20。

今日（6月29日）關注數據：

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