高位震蕩長腳啟明，今日提防穿頭破腳！

1、倫敦金

周三(10月11日)亞歐時段，現貨黃金小幅震蕩，美元指數在105.73持續走弱，儘管收復部分失地，但鴿派美聯儲官員令美元買盤失去興趣。美國總統拜登對哈馬斯表現出咄咄逼人的態度，以巴衝突持續升級，現貨黃金維持震蕩，隔夜美聯儲官員的言論增強了人們對央行將再次暫停加息的猜測，美國股市上漲，國債收益率下跌。

（倫敦金日線圖）

美國9月小型企業信心溫和下滑，10月10日，周二公佈的一項調查顯示，9月美國小型企業信心指數再度小幅下滑，因對通脹以及勞動力持續短缺的擔憂持續。據全美獨立企業聯盟（NFIB）的數據，上月小型企業信心指數下跌0.5點，至90.8，這也是該指數連續第21個月低於49年平均水平98。NFIB首席經濟學家Bill Dunkelberg表示，企業主對未來的商業狀況仍持悲觀態度，這導致他們對經濟的樂觀程度較低。小型企業的銷售增長已經放緩，利潤正在受到擠壓，除了提高銷售價格來緩解財務壓力外，業主幾乎沒有其他選擇。

根據美聯儲副主席傑斐遜和達拉斯聯儲主席洛根的講話，美國長期國債收益率可能會阻止美聯儲進一步上調短期政策利率，並讓金融市場取代美聯儲正式的貨幣政策舉措。此外，洛根表示，近期長期美債收益率的飆升可能意味著美聯儲再次加息的必要性降低。

瑞銀：預計歐洲企業利潤率將在2024年放緩，10月10日，瑞銀的策略師認為，即使收入實現軟著陸，分析師對明年歐洲企業盈利的預期也過於樂觀，他們預計利潤率將恢復到10年平均水平。由Gerry Fowler領導的團隊表示，市場普遍預計2024年歐洲企業盈利將增長7%。這將需要銷售增長軟著陸(瑞銀也有這樣的預期)，但同時也需要目前在歐洲的高利潤率能夠持續下去。瑞銀的模型顯示，利潤率將完全回歸到過去十年的平均水平，他們預計這可能會使收益減少17%。

在接下來的交易日裏，美聯儲官員博斯蒂克、沃勒、戴利和卡什卡利將發表講話，投資者需要密切關注。此外，根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的“美聯儲觀察”工具，市場目前預計美聯儲在11月的下一次政策會議上加息的可能性只有14%，低於一天前的約30%。

從技術角度來看，雖然黃金價格的複蘇勢頭已經停滯，相對強弱指數（RSI）仍處於超買區域，買家應保持謹慎。然而，21周期簡單移動平均線（SMA）正尋求從下方越過50周期SMA，這表明看漲交叉即將到來。因此，金價可能會溫和回調並跌向上述均線匯合點（在1838美元/盎司附近），這一水平可能為黃金看漲人士提供新的買入機會。

世界黃金協會：未來幾周黃金走勢將持續動蕩，世界黃金協會發布月度報告，其中寫到：隨著美國經濟依然活躍，債券收益率繼續走高，未來幾周黃金可能麵臨持續動蕩。但由於脆弱的股市、不斷上升的衰退風險、通脹波動以及央行對黃金的持續興趣仍然是支撐，我們認為金價不會出現實質性下跌趨勢。如果市場變得過度做空，這對一些投資者來說可能是一個買入機會。

投資者降低加息預期，美國國債上漲，10月10日，百達全球債券主管Andres Sanchez Balcazar表示，隨著中東衝突的展開，投資者紛紛轉向安全資產。像這樣的外部衝擊將導致美國國債價格上漲，這是很自然的。在此之前，近幾周全球主權債券市場承受了持續的壓力，因為投資者對美聯儲有關利率將在更長時間內保持在較高水平的信息做出了回應。不過隨著最近兩天美聯儲官員持續放鴿，情況發生了改變。安聯全球投資者債券基金經理Mike Riddell認為，美聯儲7月的加息似乎越來越有可能被證明是最後一次加息，不過，如果美國經濟增長在未來幾個月沒有走弱，那麼再次加息肯定不會被排除。

推動金價走高的另一個原因是美國國債收益率(尤其是實際收益率)的下降。美國10年期通貨膨脹保值債券(TIPS)的收益率保持在2.47%，而10年期國債收益率從4.797%暴跌15個基點至4.657%。本周，美國生產者和消費者方麵的通脹數據將對決定美聯儲的下一步行動至關重要。

上一交易日上期所黃金庫存2607千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存1176噸，較前一交易日-71噸。上一交易日COMEX黃金庫存2046萬金衡盎司，較前一交易日-25萬金衡盎司；COMEX白銀庫存27308萬金衡盎司，較前一交易日+32萬金衡盎司。上一交易日SPDR黃金ETF持倉861.51噸，較前一交易日-0.3噸；SLV白銀ETF持倉14077.26噸，較前一交易日-11.4噸。10月3日當周，COMEX黃金非商業淨多頭持倉為91226張，較此前一周-24589張；COMEX白銀非商業淨多頭持倉為15344張，較此前一周-4761張。

國際貨幣基金組織（IMF）發布最新一期《世界經濟展望報告》，預計全球經濟增速將從2022年3.5%放緩至2023年3.0%和2024年2.9%，2024年預測值較7月預測值下調0.1個百分點。具體來看，發達經濟體2023年經濟增長預測值為1.5%，2024年增速將放緩至1.4%。其中，美國2023年經濟增長預測值為2.1%，2024年增速將放緩至1.5%。

美聯儲博斯蒂克表示，以色列衝突對經濟影響不確定，美聯儲需要靈活應對風險，隨時準備適應變化。目前政策處於良好位置，可以使通脹率回到2%。個人認為不需要再提高利率，但如果前景發生變化，可能需要進一步加息。美聯儲卡什卡利表示，如果經濟更具彈性，可能需要進一步加息；經濟和就業市場的彈性比我預期的要更強；現在宣布經濟實現軟著陸還為時過早。

紐約聯邦儲備銀行市場主管佩爾利表示，目前還沒有跡象表明美聯儲需要改變資產負債表計劃；聯邦基金利率在貨幣市場仍具有影響力，美聯儲仍然對短期利率保持強大控制力。此外，歐洲央行管委霍爾茨曼表示，如果一切順利，歐洲央行加息行動可能會結束。但如果出現額外衝擊，可能不得不再加息一次或兩次。

總體來看，儘管美聯儲在9月議息會議上維持聯邦基金利率不變，但在接下來兩次會議中再次加息可能性仍然存在，美元指數、長端美債收益率仍處高位，美國實際利率下方也或存支撐，貴金屬期價中短期一定程度上仍或承壓運行。但目前巴以局勢緊張，且長期來看，美國通脹已明顯降溫，美聯儲本輪加息周期已接近尾聲，市場預計美聯儲最早將於明年開始降息，美元指數、長端美債收益率及美國實際利率下方空間較大，作為無息資產的貴金屬仍具備較高的多配價值。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金日線級別：昨日繼續收陽，且是大陽，有效站上10均線，則意味著上上周的斷崖式弱勢行情徹底終結，明確步入了反彈修正階段，接下來要留意1876-1880區域的通道反壓，也是9月末最後一波的開跌口，這裏一旦收盤有效站上，就容易衝擊年均線1900之上，屆時短趨勢或再次發生扭轉；此時的短期支撐5日和10日位置，分別是1838、1843，暫時應該無法去回補測試，因為受地緣局勢持續影響，日內是明顯的抗跌；當然，過兩天可能會去回踩測試，屆時靠近短期均線支撐或是出一個次低點的概率；

操作思路：

（1）關注1854—1855做多，止損1847，目標1865—1880。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在21.864的位置後行情小幅拉升給出21.951的位置後行情回落，日線最低到了21.622的位置後行情拉升，日線最終收線在了21.828的位置後行情以一根下影線較長的啟明星形態收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情延續看多，日內短線保持短線低多的思路。

操作思路：

（1） 關注21.60附近做多，止損21.40，目標22.20—22.50。

今日（10月11日）關注數據：

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