避險分化金強銀弱，短線還需耐心低多！

1、倫敦金

周五(10月27日)亞歐時段，現貨黃金小幅震蕩，昨日儘管美國第三季度GDP數據表現亮瞎眼，現貨黃金經短暫小幅下挫後，仍錄得5個美元的漲幅，可見強勁的數據並未推高債券收益率，也就暗示著年內美聯儲在息口上都有可能按兵不動。這在一定程度上解除了黃金的顧慮，黃金多頭似乎大有躍躍欲試往高位衝擊的傾向。

（倫敦金日線圖）

具體數據顯示，截至9月份的三個月內，美國GDP年化增長率為4.9%，高於上一季度2.1%的年化增長率，預期增長4.3%。數據公佈後，美元指數衝高回落，現貨金價維持在日低震蕩。周四公佈的新GDP數據超出了經濟學家的預期，強化了近期其他強勁經濟指標，抵製了美聯儲通過經濟放緩來抑製物價上漲的努力。

本月早些時候發布的一份重磅就業報告超出了經濟學家的預期近兩倍。根據上周公佈的數據，占美國經濟活動近四分之三的消費者支出在 9 月份激增。如此強勁的表現可能會促使美聯儲在下周的會議上加息，以應對持續高企的通脹。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上周在紐約市的午餐會上發表講話時指出，近幾個月來經濟表現出乎意料地強勁。

美國經濟上季度增速創近兩年新高，消費支出成主要推動力，得益於消費支出的激增，美國經濟上季度增速創近兩年新高。根據政府周四發布的初步數據，美國GDP年化增速加快至4.9%，是上一季度的兩倍多。經濟的主要增長引擎，即個人消費支出，增長了4%，也是自2021年以來的最高水平。與此同時，核心通脹指標放緩至自2020年以來的最低水平。在高物價和借貸成本快速上漲的情況下，美國經濟增長一直保持穩定，一次次超出預測者的預期，緩解了衰退的擔憂。這種韌性的主要推動因素是就業市場的持續強勁，繼續推動家庭需求的增長。

交易員加大押注美聯儲今年將維持利率不變；儘管美國第三季度經濟增長強於預期，交易員周四仍加大押注，美聯儲將在今年維持政策不變，並將於 2024 年中期開始降息。以美聯儲 12 月政策利率結算的期貨顯示，交易員現在預計美聯儲將在今年最後一次會議上將基準短期利率上調 0.25 個百分點，至 5.5% 的可能性約為 25% -5.75%

GDP數據和初請數據高於預期，導致美國國債波動，在美國強於預期的GDP和耐用品數據發布後，美國國債收益率最初上升，但漲勢很快被抹去，進而轉跌。同時發布的初請失業救濟人數略高於預估，並對前一周的數據進行了小幅上調修正。當天，美國整個收益率曲線上的國債收益率下跌1個基點至3個基點；2年期收益率在數據發布後最初出現最低水平反彈，但當天下跌了3個基點。隨著數據發布，美聯儲日期的OIS利率幾乎沒有變化，為11月美聯儲會議定價了約2個基點的加息溢價，而12月會議定價了8個基點的加息溢價。

美國9月耐用品訂單增幅超過預期，據華爾街日報，在連續兩個月下滑後，9月耐用品訂單增幅超過預期，表明美國製造業的前景正在改善。美國商務部數據顯示，美國9月耐用品訂單月率錄得4.7%，遠超預期的1.7%。其中，運輸設備訂單在連續兩個月下降後也出現上漲，增幅最大，為12.7%。

最近幾周，美國政府債券收益率迅速上升，提高了尋求抵押貸款的消費者和尋求資金擴大業務的企業的借貸成本。借貸支出的激增可能會導致未來幾個月的經濟活動放緩。經濟學家預計今年晚些時候GDP增長將放緩。數據顯示，房地產市場已經開始出現一些財務困境，上周 30 年期固定抵押貸款的平均利率達到 8% 。

高抵押貸款利率極大地減緩了房地產市場的發展，因為購房者對高昂的借貸成本猶豫不決，而房屋賣家則選擇繼續持有抵押貸款，這將他們的利率鎖定在相對較低的水平。抵押貸款經紀人協會本月早些時候表示，抵押貸款申請量已降至 1996 年以來的最低水平。主要房地產行業團體在上周的一封信中對抵押貸款利率上升表示“深切擔憂”，敦促美聯儲停止提高基準利率。

商界領袖和政策制定者將密切關注美聯儲 11 月 1 日宣布最新加息決定。根據美聯儲利率決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）上個月發表的聲明，美聯儲預計今年將再次加息。由於近乎曆史性的一係列加息（也稱為信貸緊縮），基準利率目前處於 5.25% 至 5.5% 的範圍內。鮑威爾上周表示：“鑒於緊縮步伐過快，可能仍會出現有意義的緊縮。”

美國初請失業金人數小幅上升，仍處於超低水平；美國勞工部周四表示，截至10月21日當周，首次申請失業救濟人數增加10,000人，至210,000人。 調查的經濟學家估計，新申請失業救濟人數將增加9,000人，達到207,000人。 上周初請失業金人數修正後減少11,000人至200,000人。與最初估計的減少13,000至198,000相比。在今年大幅上升後，初請失業金人數已回落至1月份以來的最高水平；主要分項細節：截至10月14日當周，已領取失業救濟金的人數增加了63,000人，達到179萬人。這是連續第五次上漲，也是五月份以來的最高水平。這可能表明工人們難以快速找到新工作。未經調整的基礎上，首次申請失業救濟人數增加9,498人，至9,892人；

較低的初請失業金人數表明就業狀況仍然非常強勁，第四季度經濟增長可能不會像許多經濟學家預期的那樣放緩。因此，美聯儲可能需要進一步加息。低索賠意味著很少裁員。持續申請失業救濟人數的增加可能意味著招聘正在放緩。經學家稱，如果越來越多的工人繼續依靠政府的支持，無法迅速找到其他工作，那麼持續的失業救濟數字值得關注，表明勞動力需求疲軟的信號

周四美國商務部數據顯示，美國第三季度GDP季率為4.9%，為2021年第四季度以來的最快增速。儘管這個強勁的經濟增長不太可能持續下去，但它證明了經濟的韌性。經濟的主要增長引擎，即個人消費支出，增長了4%，也是自2021年以來的最高水平。與此同時，核心通脹指標放緩至自2020年以來的最低水平。

此外，美國9月耐用品訂單月率錄得4.7%，遠超預期的1.7%。其中，運輸設備訂單在連續兩個月下降後也出現上漲，增幅最大，為12.7%。而美國勞動力市場出現降溫跡象，周四，美國勞工部表示，截至 10月21日當周，每周申請失業救濟人數增加10,000人，至210,000人。在高物價和借貸成本快速上漲的情況下，美國經濟增長一直保持穩定，一次次超出預測者的預期，緩解了衰退的擔憂。

這種韌性的主要推動因素是就業市場的持續強勁，繼續推動家庭需求的增長。但是，由於美國汽車工人聯合會罷工和數百萬美國人恢復償還學生貸款，美國第四季度的增長可能會放緩。在美國強於預期的GDP和耐用品訂單數據發布後，美國國債收益率最初上升，但漲勢很快被抹去，進而轉跌。

當天，美國整個收益率曲線上的國債收益率下跌1個基點至3個基點；2年期收益率在數據發布後最初出現最低水平反彈，但當天下跌了3個基點。大多數經濟學家開始已經修正了他們的預測，相信美聯儲能夠讓經濟實現“軟著陸”。金融市場預計美聯儲將在11月維持利率不變。可見強勁的數據並未推高債券收益率，也就暗示著年內美聯儲在息口上都有可能按兵不動。這在一定程度上解除了黃金的顧慮，黃金多頭似乎大有躍躍欲試往高位衝擊的傾向。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，4小時圖上，目前價位是檔位回補之中；價位抗跌，形態抗跌；隨機指標金叉，利多向上，主多信號；MACD雙線粘合，4小時偏向震蕩向上延續。日線圖上，十字陰K回插向下，陽線緊隨其後，這裏就是簡單的中繼調整信號；MACD信號線保持上揚，顯示趨勢仍在趨向上，暫時不會扭轉。從黃金日線圖來看，短期上方阻力位目前見於1980美元。金價需要突破1980美元/盎司，以挑戰7月20日高點1988美元。在此之後，黃金買家將瞄準1997美元/盎司的5個月高點，接下來是突破2000美元/盎司關口。另一方麵，如果黃金賣家重新獲得控制權，他們將尋求持續攻克10月23日低點1963美元/盎司。進一步下看，1950美元/盎司的心理水平將被重新測試。

操作思路：

（1）關注1971—1972做多，止損1964，目標1987—1995。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場大區間整理，早盤開盤在22.815的位置後行情選拉升，日線最高觸及到了21.135的位置後行情快速回落，日線最低到了22.424的位置後行情尾盤拉升，日線最終收線在了22.788的位置後行情以一根上下影線等長的長腳十字星形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.60附近做多，止損22.40，目標23.10—23.50。

今日（10月27日）關注數據：

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