高位反複空間修複，耐心等待回調低多！

1、倫敦金

周四(11月30日)亞歐時段，金銀高位小幅震蕩，因美國GDP數據表現強勁，美元指數周三（11月29日）自三個半月低點小幅回升。現貨黃金一度急跌至2040美元/盎司下方，但對美聯儲在明年上半年降息的預期令金價依然受到支撐，金價隨後大幅反彈至略低於2050美元/盎司的水平。不過，在周四美國PCE數據出爐前，市場仍有一些觀望情緒和短線多頭獲利了結。

（倫敦金日線圖）

美國經濟分析局表示，美國第三季度GDP增長速度比最初估計的還要快，反映出對企業投資和政府支出方麵的上修。第三季度實際GDP年化季率修正值為5.2%，為近兩年來最快增速。第三季度實際個人消費支出季率修正值為3.6%，增幅不那麼強勁。

兩位美聯儲官員周三就繼續維持利率不變提供了理由，而另一位則警告稱通脹居高不下的風險導致應保留進一步加息的選項。今年一直呼籲加息的克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，貨幣政策處於良好位置，暗示她支持在下月會議上再度按兵不動。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱他越來越相信通脹下行軌跡可能持續，裏奇蒙德聯儲主席巴爾金則表示應保留加息選項以防通脹頑固。博斯蒂克和巴爾金對通脹前景的看法不同。巴爾金指出住房和服務業揮之不去的價格壓力是保持謹慎的理由。

外媒報道稱，目前距離美國初選投票還有不到兩個月，華爾街領袖們將目光投向了總統拜登和前總統特朗普這兩位基本確定的總統候選人之外，寄希望其他當前支持率較低的競爭者能夠撼動2024年美國大選。摩根大通CEO戴蒙周三表示，選民應該支持前南卡羅來納州州長Nikki Haley獲得共和黨提名，以阻止特朗普贏得選舉。對沖基金潘興廣場的創始人阿克曼周二稱，拜登應該讓賢給新人。在最後一刻推動其他候選人不太可能改變提名結果，但對新人的渴望凸顯了許多選民對拜登和特朗普的深切不滿。

美聯儲梅斯特暗示她將支持在美聯儲12月的會議上繼續維持利率不變。梅斯特周三表示，“貨幣政策處於良好位置，使決策者能夠評估即將發布的經濟和金融環境相關信息，並判斷政策是否經過良好校準，以確保通脹率處於能夠及時回落至2%的路徑。”她還指出價格壓力降溫，並補充稱“儘管整體經濟保持相對強勁，但抗通脹方麵取得了明顯進展。”梅斯特沒有明確表示她會支持下個月連續第三次暫停加息，但她的發言與其他鷹派決策者本周的言論相呼應。她對未來加息的可能性持開放態度，稱這將取決於經濟情況以及在實現雙重使命方麵取得的進展。

美元指數兌其他貨幣小幅上漲，但仍有望創下一年來最差的月度表現，這增加了其他貨幣持有者的吸引力。十年期國債收益率跌至兩個多月低點。根據芝商所的 FedWatch 工具，在美聯儲理事沃勒表示未來幾個月可能降息後，交易員目前預計5月份降息的可能性超過70%，高於周二的50%。較低的利率降低了持有無息黃金的機會成本。

美聯儲兩位鷹派官員釋放鴿派觀點；去年推動大幅加息以抑製通脹的兩名美聯儲“大鷹派”暗示，他們目前樂於看到利率維持不變，這強化了人們對美聯儲當前加息周期已經結束的預期。美聯儲鷹派的官員之一、理事沃勒（Christopher Waller）說，貨幣政策處於適宜水平，有能力讓通脹率回到2%目標，暗示政策制定者可能不需要再次加息。另一位鷹派理事鮑曼（Michelle Bowman）則表示，如果通脹進展停滯，她仍願意支持加息，但並未表態支持下個月加息；

雖然這兩位官員的言論沒有從根本上改變對美聯儲12月會議的預期，但沃勒的表態表明，在經濟活動、通脹和勞動力市場出現降溫跡象之際，美聯儲內部支持繼續按兵不動的隊伍日漸壯大。沃勒周二在一場活動中表示：我越來越相信，目前的政策能夠很好地減緩經濟增長，並使通貨膨脹率回到2%；

在最新講話中，沃勒和鮑曼都指出，政策將如何展開仍有許多不確定因素。鮑曼更是表示，她仍然認為需要進一步收緊政策，儘管相較於之前的幾次發言，她現在給加息設置了更多前提條件。本月早些時候，政策制定者一致投票決定將利率維持在5.25%至5.5%的區間不變，這是連續第二次在FOMC會議上按兵不動。最近的經濟報告支持了密切關注美聯儲人士的押注，即美聯儲已經結束加息，並推動了首次降息的預期。

周三來自美國商務部的數據顯示，第三季美國國內生產總值(GDP)環比增長年率修正後為5.2%，前值為4.9%。美國商務部在對第三季GDP的二次估值中稱，這是2021年第四季度以來最快的擴張速度。接受路透訪查的經濟學家此前預計，第三季GDP環比增長年率將上修至5.0%。4月至6月的經濟增速為2.1%。目前經濟擴張速度遠高於約1.8%的水平。美聯儲決策者認為這樣的增長率不會引發通脹。

雖然數據略使美元指數反彈，但黃金受影響甚微繼續保持堅挺。這主要是市場的關注度還是放在美元利率未來走向這個關鍵因素。市場上對於美聯儲明年將降息的押注絲毫未減，尤其是周二美聯儲理事沃勒發出明年有望降息的言論之後，美聯儲觀察工具對於明年上半年之前的降息預期概率進一步提升。

接下來，市場關注的目光將是鮑威爾將於周五在亞特蘭大的Spelman College參加活動的講話。如果他給出與沃勒相同的暗示，黃金將會受益繼續嚐試向更高蜂攀登。但如果他高調傾向繼續維持高利率並極力澄清市場對於沃勒講話的誤解，那麼須防範黃金短線或會出現獲利回吐調整的風險。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，日線圖顯示，技術指標在積極水平內堅定地向上，相對強弱指數(RSI)已經在超買水平內，顯示黃金多頭力量仍盛。4小時走勢圖顯示，技術指標幾乎垂直指向上，處於極端水平，但沒有向上耗盡的跡象。與此同時，20周期SMA加速向上，遠低於當前金價水平，而高於看漲的100周期SMA和200周期SMA，反映出強勁的買入興趣。金價進一步上挺的話，主要看漲目標位為2074.87美元/盎司，即2020年8月的月度高點。下方2008-2000美元區域成為初步的支撐，進一步的支撐在1980美元水平。

操作思路：

（1）關注2027—2028做多，止損2020，目標2050—2065。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在24.596的位置後行情先回落日線最低到了24.533的位置後行情美盤時段拉升，日線最高觸及到了25.029的位置後行情整理，日線最終收線在了25.018的位置後行情以一根下影線稍長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情回踩延續多，日內短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注24.55附近做多，止損24.30，目標25.20—25.50。

今日（11月30日）關注數據：

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