就業數據連續失色，金銀匍匐醞釀蓄勢！

1、倫敦金

周四(12月7日)亞歐時段，美國11月ADP就業人數錄得10.3萬人，市場預期為13萬人，為連續第四個月不及預期。有小非農之稱的ADP新增就業人數連續第四個月不及預期。隨著上個月美國勞動力市場失去顯著動力，黃金市場出現新的買盤動力。芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具(FedWatch Tool)顯示，交易員預計到明年3月降息的可能性約為60%。較低的利率傾向於支持無息黃金。

（倫敦金日線圖）

ADP報告小幅不及預期，機構分析稱，ADP報告顯示，11月就業增長僅10.3萬人，低於預期的13萬人，這給人們普遍認為債券市場將出現調整的觀點帶來了一些挑戰。如前所述，ADP數據與非農數據現在沒有太大關係，所以沒必要通過此次數據對周五的數據進行太多的解讀。此外，此次不及預期的幅度並不是那麼大。不過，這一數字確實為債券已經上漲足夠大的幅度的說法提供了支持。

美國企業在11月縮減了招聘規模，製造商減少了工作崗位，這進一步證明勞動力市場正在降溫。公佈的數據顯示，上月私營部門就業人數增加10.3萬人，10月就業人數被下修。數據顯示，就業增長受到製造業、建築業、休閑和酒店業裁員的抑製。其他提供服務的部門，包括教育和保健服務以及貿易和運輸，亦推動了這一進展。這份報告進一步證明，就業需求正在逐漸降溫。儘管就業創造依然健康，薪資增速再次超過通脹，但在借貸成本高企和物價壓力揮之不去的情況下，雇主們正日益縮減招聘規模。

由於市場幾乎確定美聯儲的下一步行動是降息，加上歐洲央行官員的鴿派言論和澳大利亞央行周二維持政策不變的決定，引發了對全球利率見頂的押注。外界普遍預計加拿大央行周三也將采取觀望態度。歐洲央行最強硬的官員星期二說，通貨膨脹顯示出“顯著”的放緩。歐洲的行動引發了最近債券價格的上漲。

金價衝高的回調主要受到技術性因素的影響，因為金價觸及了強烈的超買水平，引發了部分投資者的獲利了結。然而，基本面仍然對黃金有利，通脹疲軟和美國宏觀經濟數據疲軟是支撐金價的主要因素。美聯儲主席鮑威爾的謹慎加息言論提振了市場對緊縮周期結束的希望，並增加了對3月份降息的猜測。全球各地的不確定性因素也成為支撐避險黃金需求的推動力。中東緊張局勢再次引發了人們對沖突升級的擔憂，可能波及該地區其他國家。人們對亞洲大國再次受挫以及全球經濟前景的擔憂可能會繼續支撐對避險黃金的需求。

展望未來，即將發布的重要經濟數據包括周五的失業率、非農就業人數和平均每小時收入。這些數據將對投資者和美元走勢產生重大影響，因為它們可能影響美聯儲的下一步決策。根據CME的Fed Watch工具顯示當前的市場預期表明，12月會議不會加息，市場目前正在考慮2024年中期降息。儘管美國經濟通脹降溫，勞動力市場和經濟活動信號好壞參半，但美聯儲仍不排除進一步收緊政策的可能性。這種略顯鷹派的立場恰逢本周關鍵勞動力數據的發布，這可能會極大地改變市場預期。

目前黃金市場的利空因素是美元指數反彈，由於市場預計美聯儲明年將降息，10年期國債收益率下降，其價格上漲。較低的長期收益率通常會促使投資者放棄債券而轉向貴金屬。由於投資者希望美聯儲在 2024 年降息，利率下降，而美元走軟在過去八周提供了一些支撐。對於看漲的黃金投資者來說，一個關鍵問題是這些趨勢能否持續。美國經濟仍在增長，而且幾乎沒有跡象表明美聯儲即將考慮降息，這可能會削弱近期對黃金的熱情。

芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具(FedWatch Tool)顯示，交易員預計到明年3月降息的可能性約為60%。較低的利率傾向於支持無息黃金。在美聯儲12月12日至13日的會議之前，美聯儲官員目前處於噤聲期，會議的一個關鍵焦點將是他們對2024年利率水平的最新預測。

美國抵押貸款利率上周降至近4個月低點，推動了自2月份以來最大的再融資需求。公佈的數據顯示，截至12月1日當周，30年期定息抵押貸款的合約利率下跌20個基點至7.17%。該利率在過去五周下跌69個基點，創下2008年末以來同等時長的最大跌幅。自10月份達到近8%的峰值以來，抵押貸款利率已經回落，因市場預計美聯儲不僅不會加息，還可能在明年年初開始降息。經濟學家認為，鑒於現任房主搬家時不必承擔如此繁重的利率，利率下降將很快轉化為更多的房屋庫存和銷售。

美國30年期抵押貸款利率降至四個月低位 推動再融資活動升溫，美國抵押貸款利率上周降至近4個月低點，推動了自2月份以來最大的再融資需求。公佈的數據顯示，截至12月1日當周，30年期定息抵押貸款的合約利率下跌20個基點至7.17%。該利率在過去五周下跌69個基點，創下2008年末以來同等時長的最大跌幅。自10月份達到近8%的峰值以來，抵押貸款利率已經回落，因市場預計美聯儲不僅不會加息，還可能在明年年初開始降息。經濟學家認為，鑒於現任房主搬家時不必承擔如此繁重的利率，利率下降將很快轉化為更多的房屋庫存和銷售。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金價格周一飆升至 2,132美元附近後，遭到大量拋售的打擊，連續兩個交易日裏導致其價格跌至0.618回撤位2,009美元後企穩略作回升。目前短線強支撐位於2,010-2000美元附近。若上述的關鍵支撐位置失守，黃金將會進一步回撤。中期從周線圖來看，RSI處於積極情緒，55周移動平均線正在穿越100周移動平均線，並且兩者都在上漲，即將形成黃金交叉，所有這些都表明金價整體走勢仍趨於上行。要扭轉當前的看漲趨勢，除非黃金收盤價低於1,930美元。

操作思路：

（1）關注2018—2019做多，止損2010，目標2041—2064。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在24.493的位置後行情小幅拉升給出24.631的位置後行情震蕩回落，日線最低到了23.949的位置後行情受到支撐整理，日線最終收線在了24.15的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1）關注23.70附近做多，止損23.50，目標24.30—24.80。

今日（12月7日）關注數據：

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