區間震蕩構築右肩，金銀短線新低再多！

1、倫敦金

周四(12月21日)亞市盤中，現貨黃金小幅震蕩，市場仍普遍預計美聯儲將在明年3月份降息，利率期貨顯示這種可能性接近70%，美債收益率維持弱勢，接近近五個月低點，給金價提供支撐。不過2050關口附近還存在一定的阻力，周五美國PCE數據出爐前，市場觀望情緒較濃。

（倫敦金日線圖）

美元兌一籃子貨幣周三上漲，因美股尾盤的拋售提振了美元的避險吸引力，同時英國通脹率大幅下降的數據也促使英鎊大跌。美國股市周三收跌，午後突然下挫終結了之前的漲勢，利率下降和美聯儲趨轉鴿派推動了這輪漲勢。美元指數周三上漲0.3%，收報102.42，有望打破兩日連跌。美元指數在截至周二的一周內已下跌了約1.5%，上周美聯儲會議促使交易商預計2024年將有數次降息，降息最早可能從3月份開始。此後，美聯儲官員一直在回擊明年快速降息的預期。

由於市場持續押注美聯儲將在2024年早些時候降息，金價維持在過去一周建立的交易區間內。儘管美聯儲官員另有警告，3月份降息的預期依然存在一些美聯儲官員警告稱，對美聯儲提前降息的押注被誇大了，但這並沒有阻止人們對美聯儲最早將於2024年3月開始降息的預期。

聯邦基金期貨價格顯示，交易員預計3月份降息25個基點的可能性為67.5%，高於前一天的62.7%。儘管一些美聯儲官員警告稱，在美國通脹高企的情況下，美聯儲對其加息時機仍存在不確定性。美國經濟的韌性也可能為美聯儲提供更大的空間來在更長時間內維持較高的利率。儘管如此，鑒於較高的利率推高了投資黃金的機會成本，黃金仍將受益於較低的利率環境。

風險偏好的上升可能會抑製黃金的上漲，特別是如果美國經濟出現更多軟著陸跡象的話。預計這種情況也將削弱對黃金的避險需求。本周，投資者將關注定於周五公佈的11月核心PCE物價指數數據。根據共識，月度核心PCE數據預計將以0.2%的穩定速度增長。按年計算，美聯儲首選的通脹工具預計將從之前的3.5%降至3.3%。

除了美聯儲首選的通脹指標外，投資者還將關注11月份美國耐用品訂單數據。投資者預計核心商品需求將增長2.2%，而10月份則下降5.4%。與此同時，以色列和巴勒斯坦之間的地緣政治緊張局勢再次開始，這將為金價注入一些力量。 聯合國安理會正在就加沙停火進行談判，以便向平民提供人道主義援助。

周三的數據顯示，由於對勞動力市場持樂觀態度，12月美國消費者信心增幅超過預期，這可能有助於在明年初支撐經濟。美聯儲12月轉向鴿派態度加大了美元在2024年繼續走軟的可能性，不過投資者表示，美國經濟強勁可能會限製美元的跌勢。投資者目前正在等待周五的美國通脹數據，以尋找美聯儲未來政策行動的線索。

目前黃金價格正在努力尋找方向，進一步上漲似乎靜待東風。隨著2024年3次降息的預期加深，以及通脹率邁向2%的重大進展，美元開啟下跌趨勢，貴金屬預計將繼續獲利。美聯儲政策制定者將最近金價的上漲描述為“誇大”，理由是央行正在關注貨幣政策還能持續多久，應保持緊縮政策以實現價格穩定，而不是目前降低借貸利率。目前黃金處於持穩平衡狀態，等待下一個重要的經濟基本面數據或消息。如果本周接下來的宏觀數據尤其是反映通脹方麵的數據繼續顯下降，將進一步支持美聯儲明年可能更激進地降息的觀點。

此外，隨著中東局勢的發展，地緣政治緊張局勢已成為黃金的重要驅動因素之一。近日紅海已成為不確定性的滋生地，這是持續近2個月的加沙地帶衝突的外溢，是國際社會所不願意看到的，但這種情況存在加劇的風險。如果中東持續的衝突和緊張局勢找不到解決方案，黃金將繼續占據主導地位，並有更多收益。這勢必拉低美元和債券收益率，對金價有利。

美國國債與全球債券一道上漲，基準收益率跌至數月低點，交易員押注明年降息力度將會加大，全球正在進入嶄新的通脹下降時期。英國通脹數據弱於預期，鼓勵投資者進一步押注美聯儲和其他主要央行明年將大幅加息。掉期交易員已將美聯儲2024年的降息幅度提高至約154個基點。“我們認為，美聯儲明年確實會降息幾次，經濟增長也會放緩—大約1%，這對某些人來說看起來和感覺上都相當於衰退，”PGIM固收首席美國經濟學家Tom Porcelli表示，“未來一兩年的話，我還沒有看到任何有意義的催化劑，能讓我們擺脫可能低迷的增長大環境。”

隨著美國人對經濟和勞動力市場更加樂觀，美國消費者信心在12月份出現了自2021年初以來的最大漲幅。公佈的數據顯示，美國12月諮商會消費者信心指數從11月修正後的101升至110.7。由於消費者看到更好的商業環境、收入和勞動力市場前景，反映六個月後前景的一項預期指標有所上升。

與此同時，衡量當前狀況的指數從兩年多來的最低點反彈。而由於勞動力市場保持穩定，美國人對2024年的經濟前景越來越樂觀。 雖然整體物價仍然較高，但儲蓄和工資的增加使消費者能夠保持支出。諮商會首席經濟學家Dana Peterson表示，12月消費者信心指數的上升反映出消費者對當前商業狀況和工作機會的評價更加積極，對未來6個月的商業、勞動力市場和個人收入前景的看法也不再那麼悲觀。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，儘管金價上周五從近8日高點2048美元/盎司回落，但阻力最小的路徑似乎仍是上行。從黃金日線圖來看，只要14日相對強弱指數(RSI)保持在中線上方，且金價設法守住21日簡單移動平均線(SMA)2016美元/盎司，金價上行空間仍存在。前期黃金反彈遇阻前高壓力2048美元/盎司，同時也是4小時布林上軌壓力位置，金價若突破此位置，可望繼續挑戰2065美元/盎司區域，對於金價恢復向2100美元/盎司心理位的升勢至關重要。另一方麵，如果金價日收市價低於21日移動均線，這將止住看漲情景，並推動匯價重回修正性看空軌道，並跌向50日移動均線1982美元/盎司，當然這種可能性目前看並不大。

操作思路：

（1）關注2021—2022做多，止損2014，目標2037—2048。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在24.037的位置後行情先回落，日線最低到了23.942的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了24.435的位置後行情整理，日線最終收線在了24.136的位置後行情以一根上影線很長的倒錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多的思路。

操作思路：

（1）關注23.90附近做多，止損23.60，目標24.50—24.80。

今日（12月21日）關注數據：

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