早間慢漲空間修複，金銀回踩耐心低多！

1、倫敦金

周二(1月23日)亞市盤中，現貨金銀小幅上漲，金價周一下跌，因交易商淡化對美聯儲快速降息的預期，而在本周美國關鍵經濟數據登場前，對黃金投資的熱情繼續減弱。最近我們看到美國經濟數據表現頗佳，這暗示美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)可能不得不推遲降息。當前美國經濟保持強韌以及通脹前景有可能返潮，可能促使美聯儲仍需保持限製性貨幣政策一段時間，從而使得投資者對於黃金市場的走勢存在一定的謹慎態度。

（倫敦金日線圖）

美元匯率周一保持穩定，由於日本和歐洲央行決策臨近，以及市場對美聯儲降息預期波動，美元今年以來的漲勢暫停。美元匯率今年漲勢一直不穩。上周晚些時候公佈的數據表明，儘管利率處於幾十年來的最高水平，美國經濟活動仍保持韌性，這使得市場降低最早3月開始降息的預期。利率期貨顯示，交易員將降息時間押注在5月，而非上周所預期的3月。長期國債收益率穩步上升，10年期國債收益率本月上升30個基點。

在一係列強勁的美國經濟數據和美聯儲成員的抵製之後，市場對激進的降息預期進行重新定價，黃金在過去幾周一直在穩步下跌。所有這些都使美元走強，並提高了實際收益率，而實際收益率與黃金價格呈負相關。整體來看，隨著我們進入降息周期，黃金應該會繼續受到支撐，但在短期內，預期的重新定價可能會推動市場走低。交易者應該等到短期前景與長期前景一致時再行動。

在4小時圖上，黃金價格跌破了2020美元附近關鍵支撐區域，但最終成功反彈至該區域上方。買家可能會把最近的回調作為一個機會而增加看漲押注，希望價格上升到下行趨勢線以上，而賣家則希望看到價格再次跌破低位，以便看漲設置無效並向1972美元的下方水平跌去。

本周數據方麵稍顯平靜，主要數據發布定於本周後半周。周三美國采購經理人指數將公佈，周四美國第四季度GDP和最新的美國失業救濟申請數據將公佈，周五美國12月PCE物價報告公佈。強勁的數據可能會打壓黃金，而疲弱的數據應該會支撐市場。

上周，受地緣政治風險帶來的避險需求的影響，以及市場對降息遲早到來的樂觀情緒的提振，黃金開盤觸及高位，交投於每盎司2,050美元附近。隨著周末臨近，美聯儲鷹派言論持續不斷，且地緣政治因素沒有提振能源市場，投資者對黃金的興趣有所減少。最新每周黃金調查顯示，機構專家和散戶交易商對下周金價的預期接近一致，一部分人預計未來金價上漲，大部分人認為金價可能停滯不前或下跌。

2年期和10年期美國國債收益率上周上漲約20個基點。美元在上周上半周飆升，與此同時黃金交易量增加。隨著市場趨勢讓位於盤整，黃金開始企穩。美國的利率調整並未完成，本周的焦點是第一季度美國GDP和三次央行會議(日本央行、歐洲央行和加拿大央行)。

黃金價格周一下跌，原因在於交易者降低了對美聯儲迅速降息的預期，而在美國關鍵經濟數據和本周主要央行政策會議之前，風險情緒的改善對黃金價格構成壓力。現貨黃金價格下跌0.06%，至每盎司2028美元附近，市場對美聯儲降息的預期有所延後。美元匯率反彈，使得黃金價格受到壓力，目前黃金價格在2020美元附近波動。市場正密切關注本周一係列關鍵事件，如日本央行和歐洲央行的利率決策，美國GDP及PCE物價指數的發布，以及美聯儲官員在“噤聲期”內，投資者將依據經濟數據尋找降息線索。

金價周一下跌，因交易商淡化對美聯儲快速降息的預期，而在本周美國關鍵經濟數據登場前，對黃金投資的熱情繼續減弱。最近我們看到美國經濟數據表現頗佳，這暗示美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)可能不得不推遲降息。上周金價下跌約1%，創六周來最大單周跌幅，主要是美國經濟數據增長強勁，且美聯儲官員繼續發表鷹派講話淡化三月份降息預期所致。

美聯儲表示需要看到更多通脹數據才能做出降息判斷，並且基線情境是在第三季度降息。根據芝商所(CME)的Fed Watch聯邦觀察工具的最新顯示，交易員預計美聯儲3月降息的可能性約為41.6%，而上周初預計的可能性超過70%。目前，投資者正在等待將於周三公佈的美國采購經理人指數(PMI)初值、周四的第四季度國內生產總值(GDP)初值數據以及周五的個人消費支出(PCE)物價指數數據，以獲取更多利率線索。總之，當前美國經濟保持強韌以及通脹前景有可能返潮的變化，將有可能促使美聯儲仍需保持限製性貨幣政策一段時間，從而使得投資者對於黃金市場的走勢存在一定的謹慎態度。

期貨市場認為，與1月30日至31日聯邦公開市場委員會會議相比，利率設定沒有變化。然而，投資者將寬鬆政策的前景從之前的六個百分點下調至五個百分點。根據芝商所 FedWatch 工具的數據，3月份會議降息的可能性降至 42%，較一周前的70%大幅下滑。

此外，包括州長克裏斯托弗·沃勒、約翰·威廉姆斯和拉斐爾·博斯蒂克在內的美聯儲官員表示，即使加息可能已經完成，他們也不急於降息。上周五，舊金山聯儲行長瑪麗·戴利表示，當前貨幣政策狀況良好，經濟麵臨的風險是平衡的。瑪麗·戴利（Mary Daly）建議非常謹慎地降低利率，並牢記不應損害通脹率回歸 2% 的目標。她表示，美聯儲今年將重點關注維持充分就業，而不是2023年確保物價穩定的議程。

本周的亮點將是周四的美國第四季度國內生產總值和周五的核心個人消費支出價格指數。美國數據疲軟可能會說服美聯儲傾向於鴿派，並限製金價的下行空間。在美國重大事件發生之前，美國裏士滿聯儲1月份製造業指數將於周二晚些時候發布。

政策制定者一貫支持緊縮利率的說法，以確保通脹以可持續的方式重返2%的目標。由於強勁的消費者支出和充分就業狀況導致價格壓力仍然很高，因此即將降息的前景逐漸減弱，貴金屬麵臨一些拋售。此同時，中東緊張局勢缺乏新的線索也削弱了金條的吸引力。在充滿數據的一周中，投資者應該為未來的劇烈波動做好準備。

由於美聯儲在1月31日會議之前已進入封鎖期，預計本周美聯儲官員不會發表評論。本周，市場參與者將重點關注1月份標準普爾全球PMI初值、第四季度GDP初值數據以及12月份核心PCE物價指數。樂觀的經濟數據將進一步擠壓3月份降息的預期。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，日線級別圖上，金價處於布林帶通道中軌線下方，各項技術指標有下行傾向，顯示黃金偏於弱勢。目前2000美元/盎司應該是一個關鍵水平，一旦決定性地地跌破該位，可能會使金價變得脆弱。隨後的下跌可能推動金價進一步跌向1988美元/盎司支撐位，然後再跌向100日簡單移動平均線(目前在1972美元/盎司附近)，以及200日移動平均線(在1964-1963美元/盎司區域附近)。上行方麵，周五高點(在2040-2042美元/盎司附近)可能繼續成為金價近期的強勁障礙。如果金價持續走強，可能引發空頭回補反彈，並推動金價升向2077美元/盎司區域。上行軌跡可能會進一步延伸，讓多頭重新嚐試衝擊2100美元/盎司整數關口。

操作思路：

（1）關注2019—2020做多，止損2012，目標2038—2055。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在23.173的位置後行情小幅拉升給出23.224的位置後行情回落，周線最低到了22.385的位置後行情整理，周線最終收線在了22.605的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多的思路。

操作思路：

（1）關注22.10附近做多，止損21.90，目標22.50—22.80。

今日（1月23日）關注數據：

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