震蕩往複顯示韌性，利率決議一錘定音！

1、倫敦金

周三(1月31日)亞市盤中，現貨金銀小幅震蕩，受助於美元趨軟和美國公債收益率下降，同時在美聯儲公佈利率決議前，周二黃金走勢雖震蕩，但頗顯韌勁。市場更大程度上還是期盼從周三美聯儲利率會議上獲得更多或有利於黃金的影響消息流出，黃金顯示出較強的韌勁。美聯儲的貨幣政策立場是目前金價最重要的推動因素。

（倫敦金日線圖）

美國12月JOLTs職位空缺數據高於預期，升至902.6萬個。考慮到市場預期為875萬，這是一個超過兩個標準差的上行意外。辭職率保持在2.2%，因此很難從每月報告的職位空缺變化中推斷出太多信息。調查的回復率相當糟糕。不過，在一定程度上，這確實表明勞動力市場有一定的彈性，這讓美聯儲在調整政策的時機上有了一些餘地。與此同時，消費者信心進一步反彈，符合預期。勞動差異指數從27.3急劇上升至35.7，為去年4月以來的最高水平。雖然人們不想對單個數據進行過多解讀，但這是就業市場依然強勁的另一個證據。

交易員預測，在物價壓力持續緩解的態勢下，美聯儲將維持利率在5.25%-5.50%的範圍內。投資者將關注美聯儲政策制定者關於降息時機的表態。鑒於強勁的勞動力需求、旺盛的零售銷售和樂觀的經濟前景，美聯儲尚未堅信基本通脹率會持續降至2%。本周，美國各項經濟指標將陸續發布，投資者將保持忙碌。周三將公佈ADP就業變化，周四發布供應管理協會（ISM）製造業采購經理人指數（PMI），周五則揭曉非農就業數據（NFP）。

地緣政治緊張局勢疊加美國國債收益率下滑，在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前為提供金價支撐。市場對中東緊張局勢升級的擔憂，支撐了避險情緒。然而，美聯儲首次降息時機的不確定性可能限製金價的上行空間。黃金交易員將於周二從美國經濟數據中尋找線索，包括諮商會消費者信心指數和JOLTS職位空缺數據的發布。這些數據與美國債券收益率共同影響美元價格動態，並為黃金價格提供動力。此外，更廣泛的風險情緒應有助於創造短期交易機會。

美國國債收益率持續承受壓力，對美元走勢形成抑製。此前，美國財政部表示，其所需的舉債規模將低於之前的預期。儘管美聯儲政策會議及主席鮑威爾的新聞發布會將成為本周的關注焦點，但投資者還將關注歐洲通脹數據、英國央行政策會議以及美國就業報告，以期對未來幾個月市場走勢作出判斷。

去年12月，美聯儲的鴿派立場令市場意外，預計2024年將降息75個基點，引發年底風險資產反彈，交易員預計最早可能在3月份降息。然而，自那時以來，一係列強勁的經濟數據、居高不下的通脹以及央行官員的強硬表態，導致市場大幅調整預期。芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，目前市場預計美聯儲3月份降息的可能性為47%，低於一個月前的88%。他們目前預計今年將降息134個基點，而一個月前預計將降息160個基點。

市場更大程度上還是期盼從周三美聯儲利率會議上獲得更多或有利於黃金的影響消息流出，黃金顯示出較強的韌勁。美聯儲的貨幣政策立場是目前金價最重要的推動因素。因此，美聯儲的措辭以及美聯儲主席鮑威爾在周三美聯儲利率會議後舉行的新聞發布會可能很重要。本輪美聯儲不會有加息和降息的動作已是共識，但會後的美聯儲主席講話內容可以看做是美聯儲開年對市場的看法，如果偏向增加降息預期，那麼美指將陷入回落過程，黃金走升。反之上半年的走勢將繼續陷入多空震蕩的格局。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，黃金昨天日內2029附近強勢拉升，晚間觸及2048受阻回落，再次跌至低點附近，走出過山車行情，日線最終收長影陽線。日線級別圖上，金價暫時回到布林帶通道中軌線之上，技術指標MACD信號線有形成金叉趨向，相對強弱指數RSI開始上擺，顯示黃金多頭在積攢力量之中。日內還需密切留意美聯儲利率決議結果以及主席鮑威爾在新聞發布會上的發言所帶來的影響。

操作思路：

（1）關注2028—2029做多，止損2022，目標2048—2064。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日強勢拉升，早盤開盤在22.777的位置後行情先拉升給出23.072的位置後行情美盤開始時段快速回落，日線最低到了22.755的位置後行情二次拉升，日線最高觸及到了23.215的位置後行情整理日線最終收線在了23.19的位置後，日線以一根略帶影響的飽和大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日線有效站穩布林中軌，日內短線保持低多的思路。

操作思路：

（1）關注22.90附近做多，止損22.70，目標23.30—23.60。

今日（1月31日）關注數據：

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