早間慢跌確認低點，金銀短多暫看區間！

1、倫敦金

周一(2月5日)亞市盤中，現貨金銀小幅下跌，美國1月非農就業數據意外強勁，金價下跌0.8%，至每盎司2,038.59美元，但全周則上漲近1%，且自年初以來一直保持在2,000美元的關鍵水平之上。市場仍未放棄對美聯儲年內將進入降息的期待和堅信的態度。現在的關鍵隻是降息時點是提早還是延遲。金價也正是因這一點走勢呈起伏狀態，但自新年以來金價一直駐立於2000美元之上，彰顯黃金韌性十足。

（倫敦金日線圖）

美聯儲主席鮑威爾表明3月降息的可能性較低，市場轉而預期5月大幅降息，然而周五強勁的非農數據令這種預期也變得不太現實。美元指數攀升0.9%，導致黃金價格對海外投資者變得更高。同時，基準10年期國債收益率亦呈上升趨勢。1月份，美國雇主創造了35.3萬個就業崗位，遠超預期的18萬個。樂觀的勞動力市場數據預計將使美聯儲決策者更傾向於在較長時期內維持較高利率。據芝商所美聯儲觀察，交易員目前預計美國5月份降息的可能性約為70%，而數據公佈前為92%。

美國勞工統計局公佈的數據顯示，1月非農就業人口增加35.3萬人，遠超預期的18.5萬人，甚至超過所有分析師的預測。同時，12月就業人數從原先的21.6萬人上調至33.3萬人。失業率連續第三個月保持在3.7%，低於預期的3.8%，失業人數穩定在610萬。

1月平均每小時工資增速同比達到4.5%，為2022年3月以來最高，高於預期的4.1%。12月的工資增速由4.1%上調至4.3%，環比增速達到0.6%，是預期0.3%的兩倍。1月份非農就業人員的平均每周工作時間減少0.2小時至34.1小時，全年減少0.5小時，降至新冠最嚴重時期的最低水平。

非農數據公佈後，市場反應強烈：美元指數周五全線上漲，升至七周高位；現貨黃金跌幅擴大至逾1%；美股道指周五曾跌逾180點，後一度反轉漲逾200點，收盤仍漲逾百點，與標指同創新高，納指在Meta和亞馬遜領漲下，表現相對較強。美國2年/10年期國債收益率曲線在非農就業數據後進一步倒掛，倒掛幅度為近一個月來最大。

美聯儲主席鮑威爾本周否定了春季降息的設想，並表示對通脹回歸2%目標充滿信心。WGC市場策略師Joseph Cavatoni表示，若利率保持穩定且缺乏明確指引，黃金價格上漲動力可能相對溫和。然而，經濟學家們對黃金市場今年的表現仍持樂觀態度。下半年，貨幣政策的緊縮將轉向寬鬆，地緣政治風險上升，以及央行的積極購買，這些都為黃金投資需求提供了有利條件。鑒於該領域的資產配置仍相對較低，投資者需求可能相對旺盛，從而限製了短期內大量平倉的可能性。

中東地緣局勢也給金價提供避險支撐。國CBS公司周四援引美國官員的話報導稱，為回應三名美軍士兵在約旦因無人機襲擊喪生一事，美國計劃在伊拉克和敘利亞的打擊目標包括“伊朗人員和設施”。四名美國官員透露，美國評估顯示這架無人機為伊朗製造，這架無人機還造成了40多人受傷。消息人士稱，伊朗精銳的革命衛隊正在從敘利亞撤出高級軍官。

目前金融市場預計美聯儲在4月30日-5月1日會議上降息的可能性不到60%。1月就業井噴式增長和薪資大幅上漲令3月降息的前景破滅。金融市場還下調了對5月降息幾率的預期。報告顯示，第四季度的經濟增長勢頭已延續至新的一年。報告還對經濟正走向“軟著陸”的觀點提出了挑戰。美元兌一籃子貨幣上漲。美國公債收益率上升。

然而，紐約獨立金屬分析師表示，自數據公佈以來，金價下跌了不到1%，他形容黃金的走勢“儘管就業報告非常出色，但金價仍像藤壺一樣堅挺”。這主要是，市場仍未放棄對美聯儲年內將進入降息的期待和堅信的態度。現在的關鍵隻是降息時點是提早還是延遲。金價也正是因這一點走勢呈起伏狀態，但自新年以來金價一直駐立於2000美元之上，彰顯黃金韌性十足。

眼下，市場將焦點轉向未來一周的重要數據和事件，來自世界各地的主要經濟報告和美聯儲官員的講話將成為焦點。然而，真正觸發市場波動的因素可能是美國CPI修正值，其有可能強化或打破有關降息的預期。

在1月份的跌幅略高於1%之後，由於各種基本面因素的影響，金價在新的一個月可能會出現更大的波動。儘管金價最初因美聯儲的鷹派言論而走弱，但由於美國國債收益率下降，以及約旦局勢發展引發的地緣政治風險加劇，金價反彈。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，從日線圖上來看，上周五一根陰柱，暫時打斷了黃金一周以來的上行勢頭。但金價整體仍能維持在布林帶通道中軌線之上，各項技術指標也未呈現轉向痕跡，顯示黃金多頭力量仍在堅守。目前2030-2035區域構成了初步較強的支撐。若能緊守上述價格區域之上，黃金後市回升攀高仍可期待。相反，若跌穿上述支撐區域，金價將可能再度測試2020至2000美元這些關鍵的支撐水平。

操作思路：

（1）關注2028—2029做多，止損2023，目標2044—2058。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在22.898位置後行情先拉升給出23.031的位置後的位置後行情強勢回落，日線最低到了22.498的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了23.25的位置後行情整理，日線最終收線在了23.164的位置後行情以一根下影線極長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持低多的思路。

操作思路：

（1）關注22.50附近做多，止損22.30，目標23.10—23.50。

今日（2月5日）關注數據：

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