地緣局勢擔憂幫助金價堅守在2000上方，仍需警惕通脹擔憂迫使對沖基金拋售

周一（2月19日），金價小幅上漲，中東衝突提升黃金的避險吸引力，在上周短暫跌破關鍵支撐位後，金價延續了從一個月低點反彈的勢頭，儘管對美國利率長期走高的擔憂使金價在很大程度上維持區間波動。

2月初，由於強於預期的美國通脹數據導致交易員在很大程度上排除了美聯儲提前降息的前景，黃金曾短暫跌破2000美元。

儘管金價在過去兩個交易日反彈至2000關口上方，但仍基本保持在自1月中旬以來建立的2000美元/盎司和2050美元/盎司的交易區間內。麵對美國通脹高漲和利率前景鷹派，黃金一直難以取得進展。現貨黃金周一收漲0.23%，收報2017.83美元/盎司。

法國興業銀行大宗商品分析師指出，上周黃金市場引發了大宗商品領域的投機性資金外流，69億美元逃離了貴金屬。

CFTC截至2月13日當周的分類交易商承諾報告顯示，基金經理將Comex黃金期貨的投機性多頭頭寸減少了13674份合約，至100642份合約。與此同時，空頭頭寸增加20219張合約至66,466張合約。

由於看漲投機頭寸跌至10月16日以來的最低水平，黃金市場目前淨多頭僅34,176份合約。儘管黃金看漲興趣繼續減弱，但金價繼續在2,000美元處保持關鍵支撐。

上周，在美國勞工部表示其消費者價格指數（CPI）上漲超過預期，截至1月份的12個月內上漲3.1%後，黃金的看跌勢頭有所增強。通脹高於預期，經濟學家預計年度CPI將上漲2.9%。

新一輪的通脹擔憂導致市場推遲了美聯儲可能降息的時間。市場已經消化了3月份降息的影響，5月份降息的可能性不到50%。

儘管金價還有下跌空間，但分析師認為，由於美聯儲最終將放鬆貨幣政策，市場底部相對穩固。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen周五表示：“近幾個月來，我們多次強調，在我們更好地了解美國未來降息的實施之前，[黃金和白銀]可能會繼續陷入困境。在第一次降息實施之前，市場有時可能會波動運行。”

與此同時，雖然西方投資需求低迷抑製了價格，但Hansen指出，市場繼續受到強勁的亞洲需求的支撐。

“黃金短期內可能會陷入困境，但隨著降息預期正在回落，但總體而言，我期待看到中國投資者如何應對金價小幅下跌。我相信，央行和散戶投資者（尤其是中國）的實物需求將繼續為市場提供軟底。”

道明證券(TD Securities)大宗商品分析師表示，由於宏觀交易者對美聯儲寬鬆周期的準備不足，黃金市場正在為潛在的空頭擠壓形成動力。

“這突顯了黃金的結構已經成熟且不對稱，從這個意義上說，算法拋售枯竭已經演變成買盤活動，增加了宏觀交易者的空頭壓力，”分析師表示。

現在的焦點是美聯儲會議紀要，投資者期待獲取更多有關利率的線索。美聯儲在會議期間基本上淡化了所有有關提前降息的押注。

周二重要經濟數據和風險事件

①08:30 澳洲聯儲公佈2月貨幣政策會議紀要

②09:15 中國2月五年期貸款市場報價利率

③21:30 加拿大1月未季調CPI年率