通脹放緩美指下跌，金銀企穩短線低多！

1、倫敦金

周三（4月24日）亞市盤中，現貨黃金小幅震蕩，周二金價在觸及逾兩周最低後略企穩。近幾個交易日內，由於對中東緊張局勢升級的擔憂減弱，金融市場出現了風險偏好增強的跡象，黃金在避險上的吸引力開始有所下降，獲利性交易打壓黃金出現較大幅度的回調。當前市場的注意力重新轉到美國的經濟數據以及美聯儲對於降息的態度上來。

（倫敦金日線圖

美國4月標普全球製造業PMI初值錄得49.9，為4個月來新低；美國4月標普全球服務業PMI初值錄得50.9，為5個月來新低；美國4月標普全球綜合PMI初值錄得50.9，為4個月來新低。美國經濟複蘇在第二季度初失去了動力，4月份PMI初值顯示，受訪者的商業活動增長低於趨勢水平。隨著4月份新業務流入出現6個月來的首次下降，以及企業對未來產出的預期下滑至5個月低點，未來幾個月的增長步伐可能會進一步放緩。更具挑戰性的商業環境促使企業以自全球金融危機以來從未見過的速度裁員，如果不包括早期疫情封鎖的幾個月。需求的惡化和勞動力市場的降溫導致了價格壓力的降低，因為4月份商品和服務銷售價格的增長率都出現了可喜的放緩。

美國3月份新屋銷售反彈，原因是需求強勁和轉售市場上有少量房屋可供選擇，抵消了抵押貸款利率高企的影響。美國政府周二公佈的數據顯示，美國3月新屋銷售年化月率增長8.8%，至69.3萬套，為去年9月以來的最高水平。

自2月中旬以來，金價仍上漲約15%，儘管有跡象表明美聯儲將推遲其備受期待的轉向政策，美元和美國國債收益率均有所上漲，但貴金屬仍然上漲。黃金需求的兩個關鍵部分——央行的購買和東方大國的實物需求——仍然堅挺，並繼續為貴金屬提供支撐。世界黃金協會的數據顯示，另一個支撐因素是，全球實物支持的黃金上市交易基金上周出現自2023年底以來首次每周淨流入，原因是北美和亞洲持有量的增加抵消了歐洲的資金流出。

交易員現在將注意力轉向本周公佈的美國經濟數據，包括美聯儲首選的通脹指標，這可能為貨幣政策路徑提供更多線索。在一係列強勁的通脹報告發布後，近幾周政策制定者對利率前景變得越來越強硬。隨著市場今年繼續緩和貨幣寬鬆預期，長期較高的利率環境可能會給無息黃金帶來壓力。

10年期美國國債收益率最新上漲4個基點至4.66%，重返上周觸及的5個月高位4.696%，原因是美聯儲在強勁的經濟數據和粘性通貨膨脹下並不急於放鬆政策。根據著名投行瑞銀的分析，只要降息周期存在這種不確定性，特別是在美國，投資者就仍願意持有美元多頭，因為美元具有高收益和防禦性的雙重地位。投資者目前正等待周五公佈的美國個人消費支出(PCE)物價指數報告，以尋找美國降息前景的線索。數據的強弱，將會極大影響黃金的後市走勢。

本周的經濟焦點將集中在周四的美國國內生產總值（GDP）數據和周五的個人消費支出（PCE）數據上。如果這些關鍵經濟指標呈現上升趨勢，我們可能會看到市場對降息的期待進一步推遲。從機會成本的角度來看，這可能會導致黃金價格在短期內出現更大幅度的回調。

近幾個交易日內，由於對中東緊張局勢升級的擔憂減弱，金融市場出現了風險偏好增強的跡象，黃金在避險上的吸引力開始有所下降，獲利性交易打壓黃金出現較大幅度的回調。當前市場的注意力重新轉到美國的經濟數據以及美聯儲對於降息的態度上來。

周二公佈的美國4月裏奇蒙德聯儲製造業指數錄得-7，高於市場預期-8，前值為-11；美國3月新屋銷售總數年化錄得69.3萬戶，高於市場預期67，前值為66.2；美國4月標普全球製造業PMI初值錄得49.9，低於市場預期52，前值為51.9；美國4月標普全球服務業PMI初值錄得50.9，低於市場預期52，前值為51.7。

美國3月份新屋銷售反彈，原因是需求強勁和轉售市場上有少量房屋可供選擇，抵消了抵押貸款利率高企的影響。美國政府周二公佈的數據顯示，美國3月新屋銷售年化月率增長8.8%，至69.3萬套，為去年9月以來的最高水平。然而標普全球首席商業經濟學家Chris Williamson表示，美國經濟複蘇在第二季度初失去了動力，4月份PMI初值顯示，受訪者的商業活動增長低於趨勢水平。

隨著4月份新業務流入出現6個月來的首次下降，以及企業對未來產出的預期下滑至5個月低點，未來幾個月的增長步伐可能會進一步放緩。更具挑戰性的商業環境促使企業以自全球金融危機以來從未見過的速度裁員，如果不包括早期疫情封鎖的幾個月。需求的惡化和勞動力市場的降溫導致了價格壓力的降低，因為4月份商品和服務銷售價格的增長率都出現了可喜的放緩。

本周還將有美聯儲青睞的通脹指標--個人消費支出(PCE)物價指數將於周五公佈，對美聯儲而言將是一次重大考驗。如果數據強，將會大大延後美聯儲的降息時點，如此對黃金則不利。相反，如果數據呈現下降態勢，則或許能令黃金多頭重新集聚力量嚐試衝高。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，繼周一出現大陰之後，周二日線繼續錄得下影線較長小幅陰線，隨著跌幅擴大加劇日線5日均線向下交叉排列，維持短期高位死叉表現，顯現黃金仍處在獲利調整回落之中。小時線顯示，短期金價觸底反彈當前金價再度企穩於小時線技術指標支撐壓力位價格區間，小時線指標呈收窄形態，當前反彈逐步完成小時線超賣修正走勢，但短期反彈並未帶來明顯短期多頭強度持續。當前須密切繼續留意2300整數關口的撐持力度，若最終失守，黃金將會進一步擴大下調的幅度。

操作思路：

（1）關注2302—2303做多，止損2295，目標2333—2355。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在27.161的位置後行情先拉升給出27.357的位置後行情快速回落，日線最低到了26.646的位置後行情尾盤強勢拉升，日線最高觸及到了27.377的位置後行情整理，日線最終收線在了27.289的位置後行情以一根下影線極長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注26.80附近做多，止損26.50，目標27.50—27.80。

今日（4月24日）關注數據：

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