美元走弱中東危機，金銀避險再創新高！

1、倫敦金

周一（8月19日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，美元周一全線下跌，尤其是美元兌日元，因為投資者押注美聯儲7月政策會議記錄和主席鮑威爾即將在傑克森霍爾發表的講話中將出現的鴿派基調。隨著市場對美聯儲9月降息的預期不斷升溫，美元走軟，中東緊張局勢也刺激了對黃金的需求。

（倫敦金日線圖）

美元指數上周五下跌0.62%，收報102.41，為年初以來最低收盤價，周線下跌0.73%，為連續第四周下跌，使得黃金對海外買家更具吸引力。鮑威爾定於周五（8月23日）就經濟前景發表講話，這是堪薩斯城聯儲在懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度經濟研討會的第一個全天。上周公佈的7月生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)顯示，通脹正在減弱，這可能使美聯儲保持在9月降息 25 個基點的軌道上。

美國7月獨棟屋開工降至16個月新低，可能受累於颶風貝裏爾肆虐，以及新屋供過於求，抵押貸款利率和房價上漲抑製了銷售。美國商務部上周五公佈的數據顯示新屋開工連續第五個月下降，表明第三季度初住房市場依然低迷。勞動力市場放緩也對樓市複蘇構成了挑戰。

美國商務部統計局稱，占住宅建設主體的獨棟屋開工7月環比暴跌14.1%，經季節性因素調整後年率為85.1萬套，創下2023年3月以來的最低水平。在人口稠密的南部地區，新屋開工驟降 22.9%，這可能受到月初颶風貝裏爾侵襲得克薩斯州影響。東北部的新屋開工也大幅下降27.1%。西部地區下滑1.4%，但中西部地區增長了 16.8%。7月獨棟屋開工同比下降 14.8%。包括住宅建設在內的住宅投資在連續三個季度上升後，在第二季度出現萎縮。春季抵押貸款利率回升後，住房市場轉弱。

5 月份，30 年期固定利率抵押貸款的平均利率達到 7.22% 的峰值。由於市場對美聯儲下月降息持樂觀態度，該利率目前已降至 6.45%，但住房貸款需求並未出現強勁增長。新屋庫存已飆升至 2008 年初的水平。待售二手房匱乏推動了新屋建設。但二手房存量也已從曆史低點回升。全美住宅建築商協會(NAHB)上周四公佈的調查顯示，8月住宅建築商信心降至八個月最低。建築商將信心連續第四個月下降歸咎於 "具有挑戰性的住房可負擔性條件"。

芝加哥聯儲主席古爾斯比周五表示，他對美聯儲即便在通脹率下降、就業市場放緩的情況下仍將政策利率維持在自 2023 年 7 月以來的5.25%-5.50%區間感到 "擔憂"，這表明他將支持降息，但並未直言。"我確實感到擔憂，我們是一年多前將利率設定在這一水平的，"古爾斯比在接受美國有線電視新聞網采訪時說："我們看到通脹率比我們預期的要好。我們看到勞動力市場的降溫速度比我們預期的要快一些。因此，我希望我們能夠一起退一步思考這個問題。"

上周黃金市場經曆了一係列戲劇性的變化，金價在多重因素的推動下達到了曆史性的高度。周一，金價開始展現出上升勢頭，隨著美國房屋數據的發布，市場對經濟增長的擔憂加劇，黃金作為避險資產的吸引力開始上升。然而，周二至周四，金價進入了一個相對震蕩的階段，投資者在消化各種經濟數據和政策預期的同時，也在觀望市場情緒的變化。

進入周五，市場情緒發生了顯著轉變。美國房屋數據遜於預期，這不僅引發了對經濟增長下行風險的擔憂，而且也加強了市場對美聯儲9月降息的預期。金價因此得到了強勁的支撐，現貨和期貨市場均出現了顯著上漲。紐約尾盤，現貨黃金大幅上漲2.07%，報收於2507.33美元/盎司，而COMEX黃金期貨同樣表現出色，上漲2.13%，報收於2545.60美元/盎司。兩者均在本周內創下了曆史新高。

上周現貨黃金累計上漲3.19%，而COMEX黃金期貨累計上漲2.94%，顯示出市場對黃金的強烈需求和對未來不確定性的擔憂。金價的這一走勢也反映了投資者對於全球經濟形勢和貨幣政策動向的高度敏感性，美國新屋開工數據的不及預期，增強了市場對美聯儲迅速和大力降息的預期。此外，中東局勢緊張和俄烏衝突的持續，也增加了地緣政治風險，進一步推高了黃金作為避險資產的需求。

從後市來看，黃金價格或將延續牛市行情，主要基於以下三點理由：一是全球經濟複蘇緩慢，西方國家逐漸從高利率環境中退出，優質資產稀缺以及市場不確定性因素的增加，將使黃金類資產更具吸引力；二是美國通脹逐漸下行，美聯儲降息周期即將開啟，將給黃金帶來持續支撐；三是“去美元化”、地緣政治風險等因素將為貴金屬帶來增量需求，各國央行正持續增持黃金，為金價提供了長期上行驅動力。

美國國債收益率上周五回落，部分扭轉了前一天的大幅漲勢，因為投資者消化了顯示美國消費者有韌性和通脹趨勢下降的數據，這為美聯儲下月小幅降息留下了充足的空間。國債在經曆了上周的大起大落後以輕微的漲跌互現收盤，波動性幾乎與兩周前飆升時一樣大幅減弱。失業率數據引發了經濟將走向衰退而非軟著陸的近乎恐慌情緒後，波動性急升。

這一度使得收益率跌至一年多來從未見過的水平，因為投資者紛紛轉向安全的國債，拋售股票。但上周健康的零售銷售數據和上周失業救濟人數的增幅低於預期，再加上本周早些時候的溫和通脹數據，恢復了人們對經濟形勢的信心。這使得兩年期和 10 年期債券收益率創下數周以來的最大漲幅，因為投資者掉轉了方向。債券價格上漲時，收益率就會下降。

美國指標10年期國債收益率 上周五較上周四尾盤下跌3.6個基點，至3.89%，收窄了上周四創下的一周最大漲幅。上周收益率下跌了 5.2 個基點。兩年期國債收益率通常與利率預期同步變動，上周四達到 8 月 2 日以來的最高點，上周五尾盤下跌 3.7 個基點，報 4.0644%。上周四收益率上升了 15.9 個基點，是 4 月 10 日以來的最大升幅。上周的漲幅不到 1 個基點。

烏克蘭武裝部隊總參謀部發布消息稱，18日淩晨烏克蘭國防部情報總局和烏武裝部隊采取聯合行動，襲擊了俄羅斯羅斯托夫州儲存石油產品的高加索工廠。襲擊後發生了火災。18日，俄羅斯羅斯托夫州州長發布消息稱，當天俄防空設施在該州上空擊落的烏克蘭無人機碎片導致一處存有柴油的工業倉庫起火。初步消息顯示無人員傷亡。

當地時間8月18日淩晨1點40分左右，俄羅斯庫爾斯克核電站導彈警報響起後，庫爾恰托夫市上空先是傳來幾聲沉悶的爆炸聲，可能是防空系統攔截的聲音。一分鐘後，他們聽到了劇烈的爆炸聲。庫爾恰托夫市是一座核科學家之城，距離俄羅斯庫爾斯克州邊境城鎮蘇賈約90公裏。

以色列空軍18日發表聲明稱，以軍對黎巴嫩真主黨多個軍事目標進行打擊。聲明中稱，當天早些時候，以軍飛機襲擊了黎真主黨在黎南部謝巴地區的一個武裝小組。在謝巴地區的另一起襲擊中，以軍戰鬥機襲擊並摧毀了真主黨使用的武器倉庫。同一天，以軍從空中打擊了黎真主黨在埃塔沙阿布和馬特穆拉地區的軍用倉庫和一座軍事建築，並摧毀該組織在黎巴嫩南部阿特提裏地區使用的武器發射裝置。黎巴嫩真主黨8月18日宣布宣布使用製導武器襲擊了以色列馬爾吉（al-Marj）軍事基地。

本周經濟數據相對較少，鮑維爾的講話將是本周市場焦點所在，另外，留意其他美聯儲官員的講話和地域局勢相關消息。技術麵來看，金價短線看漲信號顯著增強，本周有望繼續刷新曆史高點，短線留意2520和2550附近阻力；鑒於MACD也發出了頂背離信號，仍需提防金價衝高受阻後的築頂風險。

美元跌創逾七個月新低，市場押注美聯儲將出現鴿派基調；美元周一全線下跌，尤其是美元兌日元，因為投資者押注美聯儲7月政策會議記錄和主席鮑威爾即將在傑克森霍爾發表的講話中將出現的鴿派基調。

將於周三公佈的會議記錄和鮑威爾將於周五發表的講話可能會成為本周匯市走勢的主要驅動因素；此外加拿大和日本還將公佈通脹數據，美國、歐元區和英國的采購經理人指數(PMI)也將出爐。美元兌日元下跌超過1.4%，至145.50日元，從上周創下的兩周高點149.40回落。不過分析師稱，美元大幅走低主要是由美元普跌所致。日本央行行長植田和男將於周五出席國會會議，預計他將討論央行上個月的加息決定。日本央行7月的鷹派傾向導致了8月初的市場動蕩，當時以日元為融資來源的套利交易出現了史無前例的平倉，引發了風險資產的大幅拋售，並導致包括日經指數在內的股市暴跌。

一係列不及預期的美國經濟數據(尤其是疲弱的7月非農就業報告)則加劇了市場波動，因為投資者擔心這個全球最大的經濟體將陷入衰退，而且美聯儲放寬政策的步伐緩慢。隨著這些擔憂情緒的緩和，日元回吐了部分強勁漲幅，上周五的日本投資數據證實，投資者又開始押注日本央行加息步伐緩慢和日元保持弱勢。"利差交易的問題在於，不可能有把握地判斷利差交易規模。"澳洲聯邦銀行(CBA)貨幣策略師Carol Kong說，"我們並不確定這種平倉是否還有進一步發展的空間，也不確定還剩下多少平倉，但光從美元/日元的大幅下挫來看，我非常懷疑這種速度能否持續下去。"

美元指數一度下跌0.35%至102.06，刷新了1月8日以來低點。交易員充分消化了對美聯儲9月降息25個基點的預期，預計降息50個基點的可能性為24.5%。利率期貨顯示年底前將降息超過90個基點。澳洲聯邦銀行(CBA)匯市策略師Carol Kong表示：“市場將密切關注鮑威爾本周末的講話，我認為這對鮑威爾來說將是一個很好的機會，可以選擇支持或者推遲市場的預期。我認為他至少會在9月會議上批準降息。若說有什麼變數的話，我認為他會嚐試保留選擇權，因為在下次會議之前我們確實還會得到更多數據”。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金日線走勢圖上看，黃金下跌不連續，劇烈震蕩也是調整的一個消耗的過程，沒有下去，就代表還有在摸高的需求。黃金再次上破新高，進一步推高了金價新區間。四小時，布林帶開口向上，金價運行在中上軌上方，下破後並未得以延續，反而震蕩走出新高，進一步表明多頭很強勁，後市有望出現多頭延續，但是指標上出現了超賣區域，後市很可能出現先調後漲的概率。綜合以上分析，黃金上漲突破，金價再次上升新高度，上方短期關注2510-2520一線阻力，下方短期關注2470-2460一線支撐。

操作思路：

（1）關注2490—2491做多，止損2484，目標2510—2524。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在27.423的位置後行情先拉升給出28.054的位置後行情快速回落，周線最低到了27.152的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了29.024的位置後行情整理，周線最終收線在了29.011的位置後行情以一根下影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注28.60附近做多，止損28.30，目標29.20—29.80。

今日（8月19日）關注數據：

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