美元和美債收益率回落，金價高位震蕩，這是要見頂了嗎？

雖然金價已經從曆史高點2758.33美元附近回落，但High Ridge Futures金屬交易主管David Meger說："我們真正看到的是，黃金繼續被視為抵禦通脹壓力的典型對沖工具，加上避險需求和資金流入，黃金繼續受到極好的支撐。美國大選前的不確定性是支撐黃金市場的又一支柱，因為市場可能會在大選前感到不安。"

對各國央行進一步放寬貨幣政策的預期，以及黃金作為經濟和政治不確定性對沖工具的傳統聲譽，使今年迄今為止的金價上漲了32%以上，並多次創下曆史新高。

地緣局勢方麵，美國國務卿布林肯周四表示，美國不希望以色列在黎巴嫩進行曠日持久的軍事行動，目前各方正在努力就加沙停火和人質協議舉行新的談判。

經濟數據方麵，周四出爐的上周美國初請失業金人數意外下降，但10月中旬續請失業金人數升至近三年新高，暗示失業者越來越難找到新工作。

美國9月新屋銷售環比增加4.1%年率為73.8萬戶，為近一年半最高；另外，美國10月企業活動增加，價格壓力緩解。

克利夫蘭聯儲主席哈瑪克表示，通脹壓力已有所緩解，但仍未恢復到需要達到的水平。

美元在升至近三個月高點後漲勢暫歇；美國10年期國債收益率從三個月高點回落，此前曾達到吸引買興的水平，但在下周公佈10 月就業報告和 11 月美國大選之前，預計債券市場仍將承壓。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到11月降25個基點的概率為96.3%，維持當前利率不變的概率為3.7%。到12月維持當前利率不變的概率為1%，累計降息25個基點的概率為28.5%，累計降息50個基點的概率為70.5%。

本交易日需要重點關注美國9月耐用品訂單月率初值，繼續留意地緣局勢、美國大選和市場對美聯儲降息預期的變化。

美國不希望以色列在黎巴嫩的軍事行動變成一場持久戰

美國國務卿布林肯周四表示，美國不希望以色列在黎巴嫩進行曠日持久的軍事行動，目前各方正在努力就加沙停火和人質協議舉行新的談判。

在以色列對伊朗支持的黎巴嫩真主黨發動軍事打擊一個月後，布林肯表示，他希望伊朗能夠收到一個明確的信息，即對以色列的任何攻擊都會危及自身利益。以色列已誓言對伊朗10月1日的導彈襲擊進行報複。

以色列軍方負責人表示，與真主黨的衝突有望結束，但未透露更多細節。路透目擊者稱，周四晚間以色列多次襲擊貝魯特南郊。

卡塔爾和華盛頓稱，美國和以色列談判代表將齊聚多哈，準備就加沙停火協議重啟談判，該協議還將包括釋放扣押在加沙地區的人質。

以色列表示，其摩薩德情報機構負責人David Barnea將於周日前往多哈，試圖重啟談判，並與美國中央情報局局長伯恩斯和卡塔爾首相會麵

與埃及政府有聯繫的開羅新聞台(Al-Qahera News)報道稱，埃及安全代表團在開羅會見了哈馬斯領導人代表團，這是恢復加沙停火談判努力的一部分。

哈馬斯高級官員Osama Hamdan告訴黎巴嫩親伊朗電視台Al Mayadeen，該組織的立場沒有改變。他說：“只有停止侵略並完全撤離，被抵抗力量扣押的人質才會回來。”

布林肯在多哈表示：“以色列采取行動消除黎以邊境附近對以色列及其人民的威脅，我們非常明確，這不能、也不應該導致一場曠日持久的戰爭。”布林肯表示，美國正在努力達成一項外交協議，允許邊境兩側的平民返回家園。

以色列軍方周四表示，已擊斃哈馬斯指揮官Mohammad Abu Itiwi，他參與了2023 年 10 月 7 日對以色列南部的襲擊，還為聯合國近東巴勒斯坦難民救濟和工程處(UNRWA)在加沙地帶工作。以色列指責該機構有許多雇員兼任哈馬斯和其他武裝組織的成員。近東救濟工程處沒有立即對以色列的最新指控發表評論

美聯儲哈瑪克：通脹回歸目標的工作尚未完成

克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁哈瑪克(Beth Hammack)周四表示，通脹壓力已有所緩解，但仍未恢復到需要達到的水平。

“我們已經取得了良好的進展，但通脹率仍高於聯邦公開市場委員會(FOMC)2%的目標，”哈瑪克在克利夫蘭聯儲舉行的通脹問題會議上說。她沒有就她認為貨幣政策未來應采取的行動發表看法。她確實指出，美聯儲在 2022 年春季至 2023 年夏季之間的加息在降低通脹方麵發揮了作用。

作為最新的地區聯儲總裁，哈瑪克表示，儘管在降低物價壓力方麵取得了進展，但現在就說工作已經完成還為時過早。這與美聯儲主席鮑威爾最近的言論一致。

哈瑪克指出，“通脹率回歸2%目標的進展並非一條直線，”她還補充說，今年年初情況有所反複，“最近幾個月，通脹數據較2022年6月觸及的峰值普遍改善。”

她還指出，“值得注意的是，通脹回落的進程在勞動力市場和整體經濟明顯表現強勁的情況下取得了進展。”

美國初請失業金人數意外下降，但續請人數躍升暗示新工作愈發難找

上周美國初請失業金人數意外下降，但10月中旬續請失業金人數升至近三年新高，暗示失業者越來越難找到新工作。

美國勞工部周四報告稱，初請州政府失業金人數連續第二周下降，這可能反映了因颶風海倫導致的請領人數減少，本月早些時候，這場颶風一度導致請領人數觸及近一年半以來的最高水平。與颶風米爾頓相關的請領失業金人數增長比最初擔心的要小。

鑒於颶風造成的扭曲，以及波音約 3.3萬名工人正在罷工 ，經濟學家預計美聯儲決策者在下月開會時將不會過於看重非農就業增長大幅放緩或失業率上升的問題。

10 月就業報告將在美國11 月 5 日總統大選前幾天公佈。

"勞動力市場正在趨軟，但沒有突然崩潰，"High Frequency Economics首席經濟學家Carl Weinberg表示。"美聯儲政策的目的是在經濟衰退形成之前支持經濟和就業市場。為實現這一目標而采取的漸進放鬆政策的做法可能會奏效。"

美國勞工部稱，截至10月19日當周，初請州政府失業金的人數下降1.5萬人，經季節性調整後為22.7萬人。經濟學家此前預測為24.2萬人。

上周未經調整的初請失業金人數減少2.2634萬人，至20.2635萬人。儘管颶風和罷工讓勞動力市場狀況變得不明朗，但似乎並未出現重大的實質性轉變。

美聯儲周三發布的《褐皮書》報告稱，10 月初就業 "略有增加"，"半數以上地區報告略有或小幅增長，其餘地區報告變化不大或沒有變化"。

裁員率處於曆史低位支撐著勞動力市場和整體經濟，儘管招聘已經減少。經濟學家估計，颶風可能會使 10 月非農就業崗位減少多達 4 萬個。目前對就業增幅的估計在 10 萬個到 12.5 萬個區間。

失業金報告還顯示，截至10月12日當周，衡量招聘情況的續請失業金人數增加2.8萬人，經季節性調整後達到189.7萬人，這是2021年11月中旬以來的最高水平。續請失業金人數躍升反映了罷工、颶風海倫以及克萊斯勒母公司Stellantis裁員造成的永久性工作崗位損失的影響。

以上續請失業金數據處於政府為10月失業率對家庭進行調查的調查期內。在 9 月和 10 月調查周之間，續請失業金人數有所增加，令失業率從 9 月的 4.1% 上升的風險提升。

美國商務部統計局的報告顯示，利率下降推動 9 月新屋銷售躍升至近一年半以來的最高水平。

不過，供應量卻增加到了 2008 年初的水平。這可能使建築商對新住房項目破土動工更加謹慎，尤其是在過去三周抵押貸款利率回升的情況下。

美國10月企業活動增加，價格壓力緩解

美國10月企業活動有所增加，因需求強勁，企業提高商品和服務價格的速度為近四年半以來最慢，這暗示第四季度經濟開局穩健。

標普全球周四稱，其跟蹤製造業和服務業的美國綜合采購經理人指數（PMI）產出指數10月初值升至54.3，9月終值為54.0。讀數高於50表明民間部門在擴張。零售銷售數據暗示，第三季度經濟增長速度加快。

亞特蘭大聯儲目前預計，上季度美國國內生產總值（GDP）環比增長年率為 3.4%。第二季度經濟增長率為3.0%。政府定於下周三公佈第三季度GDP初值。

標普全球市場財智首席商業經濟學家Chris Williamson表示："10月企業活動繼續以令人鼓舞的穩健步伐增長，將今年迄今的經濟上行勢頭維持到了第四季度。"

調查中衡量企業商品和服務平均價格的指標從9月的54.6降至51.6，為2020年5月以來最低。關注通脹的消費者一直在通過消費降級和購買更便宜的替代品來抵禦價格上漲的影響。

調查中衡量企業投入價格的指標從9月的58.8降至58.1。

隨著價格壓力減弱，需求正在回升。調查顯示，衡量民間企業收到的新訂單的指標從 9 月的 52.5 躍升至 54.2。

雖然就業水平依然受抑，但標普全球指出，服務業就業崗位的減少 "通常與未填補離職人員有關，而非裁員"。

調查顯示，10月製造業PMI初值升至47.8，經濟學家預期為降至47.5，9月終值為47.3。

10月服務業PMI初值升至55.3，高於經濟學家預期的55.0，9月終值為55.2。

美國9月新屋銷售環比增加4.1%年率為73.8萬戶，為近一年半最高

美國9月新屋銷售升至近一年半來的最高水平， 購房者抓住抵押貸款利率下降的機會紛紛入市。

美國商務部周四公佈，9月新屋銷售環比增長4.1%，經季節性因素調 整後的年率為73.8萬戶，為2023年5月以來的最高水平。

8月新屋銷售下修至70.9萬戶，前值為71.6萬戶。接受路透訪查的經 濟學家此前預計9月新屋銷售將攀升至72萬戶。新屋銷售在美國房屋銷售 中占15%以上。

9月新屋銷售同比增加6.3%。

美國10年期國債收益率從三個月高點回落，但大選前債市料將承壓

美國 10 年期國債收益率周四從三個月高點回落，此前曾達到吸引買興的水平，但在下周公佈10 月就業報告和 11 月美國大選之前，預計市場仍將承壓。

9月就業報告強勁程度遠超預期，推動國債收益率走高，投資者對美聯儲立場變得不那麼鴿派進行了重新定價。

"美國經濟基本面已經回暖，"Manulife Investment Management駐波士頓的美國利率交易主管Michael Lorizio說。9 月就業報告 "讓我們措手不及......這導致市場參與者的風險胃納降低，從而導致收益率上升。"

10 年期國債收益率周四尾盤下跌 4.2 個基點，報 4.199%，周三曾觸及7 月 26 日以來最高4.26%。

追蹤利率走勢預期的美國兩年期國債收益率周四下跌1.6 個基點，報 4.07%。

在11月5日美國大選之前，投資者整體上對購買國債持謹慎態度。

包括Polymarket在內的博彩市場顯示，特朗普更有可能贏得總統大選，共和黨人也可能在參議院和眾議院獲得多數席位。

BMO Capital Markets駐墨爾本的美國利率策略師Vail Hartman說："市場似乎越來越傾向於假設共和黨可能會大獲全勝。"

無論是特朗普還是副總統哈裏斯入主白宮，美國的預算赤字預計都會惡化，政府支出增加可能會導致國債發行規模增加。特朗普的關稅和非法移民政策預計也會加劇通脹。

同樣在周四，財政部標售240 億美元五年期通脹保值債券(TIPS)需求疲軟。投資者要求溢價來購買這批債券，標售得標利率為1.67%，高於投標截止時二級市場的約1.64%。

美元從近三個月高點回落

美元在升至近三個月高點後漲勢暫歇，並從周三創下的近但個月高點回落0.38%，收報104.26，回調周三的全部漲幅，日K線形成“吞沒”看空頂部信號，投資者需要予以警惕，如果美元進一步回調，或將給金價繼續衝高提供機會。

美元在過去18個交易日中有16個交易日上漲，有望連續第四周上漲，因一係列積極的經濟數據緩和了對美聯儲降息規模和速度的預期，這也提振了美國國債收益率。

FXStreet駐紐約的高級分析師Joseph Trevisani說："我們現在看到的是一些獲利回吐。但在這背後，當然是利率的變化和對美聯儲將采取什麼行動的看法的變化。這一點並沒有改變，所以目前我們還在觀望。"

歐洲央行鷹派發表謹慎講話，給進一步更大幅度降息押注降溫

三位歐洲央行決策者周四試圖給市場對進一步更大幅度降息的押注降溫，他們敦促歐洲央行漸進行動，或至少保持多種選擇的可能性。

歐洲央行今年已降息三次，投資者受疲軟的經濟數據和一些政策制定者近幾天的言論鼓舞，押注未來會更快更大幅度地降息。

但斯洛文尼亞、德國和拉脫維亞央行總裁周四的講話語氣更加謹慎。

“我們應該繼續以有節製的步伐回歸中性利率，”斯洛文尼亞央行總裁瓦斯列(Bostjan Vasle) 在華盛頓舉行的國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行秋季會議間隙表示。

經濟學家將中性利率定義為既不限製也不刺激經濟增長的利率水平，認為歐元區的中性利率介於2%-2.5%之間，但也有高達 3% 和低至 1.75% 的估計。

歐洲央行目前的存款利率為3.25%。“並沒有討論通脹低於目標或利率低於中性水平的緊迫性。這些都不是當前麵臨的問題，”瓦斯列補充說。

葡萄牙央行總裁森特諾(Mario Centeno)認為，12月可能會降息50個基點，這是歐洲央行過去三次降息幅度的兩倍，而且利率最終可能會降至一個能再次刺激經濟增長的水平。

意大利央行總裁帕內塔(Fabio Panetta)也持相同的觀點。

9月通脹率降至歐洲央行2%目標之下。雖然預計通脹率在2024年最後幾個月會回升，但一些管委表示，通脹應該會在2025年初回到目標水平，這比預計的要早，而通脹低於目標將成為一個真正的風險。

拉脫維亞央行總裁卡薩克斯(Martins Kazaks)承認存在這種可能性，但表示這不是放棄歐洲央行逐次會議做決定的方式，而是像帕內塔周三主張的那樣提供前瞻性指引的理由。“我們仍將遵循迄今為止所采用的工作方式，即研究所有數據，而不僅僅是特定的數據點，逐次會議做決定”。

德國央行總裁納格爾(Joachim Nagel)也表示，歐洲央行不應該“倉促”結束抗擊通脹的行動，應該“謹慎”關注未來出爐的數據。這與一天前歐洲央行總裁拉加德的言論不謀而合。

周四早些時候的一項調查顯示，10月歐元區商業活動再次停滯，表明經濟萎縮，儘管企業幾乎沒有提高價格，但國內外需求卻在下降。

瓦斯列和卡薩克斯表示，經濟 "軟著陸"，即增長放緩但不會出現經濟衰退，仍是基本情境，但他們承認風險正在增加。

“經濟軟著陸並最終複蘇仍是基本情境，”瓦斯列說。“然而，最近的數據表明，一些風險正在成為現實，這可能會推遲預期的增長改善。”

北京時間08:02，現貨黃金現報2733.90美元/盎司。