美聯儲加息預期升溫 金價築底在望？

近期，黃金市場再遭空頭打壓，國際金價反彈無力，在觸及1145美元/盎司阻力後無功而返。有市場人士認為，短期美聯儲加息預期的升溫，新興經濟體增速放緩以及實物需求的短期難以提振，三者同時作用於市場恐將繼續對金銀及大宗商品價格造成打壓。不過，從成本因素及避險需求方麵考慮，價格繼續大幅下跌的空間已經不大，大宗商品價格後市跟隨金銀反彈將有望成為大概率事件。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新報告顯示，截至9月8日當周，對沖基金及其他大型投機客持有的黃金淨多頭倉減少13392手，至59293手，較前周下降18.42%，為六周來首次減持，顯示投機者看多黃金熱情降低。總持倉421732手，較前周增加11458手，或2.79%，為四周來首次增持。

金價中期有望築底

隨著9月份美聯儲貨幣政策會議的臨近，多數投資者紛紛看淡金銀後市，籠罩在貴金屬市場上的加息“陰霾”似乎短時間難以消散。

“美聯儲最早可能於本周宣布加息的預期仍未消退，黃金多頭熱情正逐漸冷卻。”有投資者表示，美聯儲舉行政策會議前，投資者逃離金市，COMEX黃金期貨一路下挫，上周五一度跌破1100關卡，觸及一個月低點1097.7美元，8月下旬至今累計跌幅為4.48%。

基本面來看，進入9月份以來，市場對黃金的實物需求狀況並沒有出現明顯改善。世元金行研究員李彬介紹，印度出現的幹旱天氣極大削弱了市場對黃金的購買需求。由於印度大約三分之二的黃金實物需求來自農村地區，而遭遇罕見的幹旱天氣削減了投資者購買黃金的需求。盡管今年10-11月的婚禮旺季有望吸引許多對價格敏感的印度消費者。但短期來看需求疲軟的狀況難以得到快速改善。

頂金實業董事長兼總裁夏宇飛表示，“近期黃金價格整體保持在弱勢的形態下運行，雖然在跌穿1100美元/盎司以後受到一定的支撐，但上方壓力仍然較大，尤其是在美聯儲利率前夕，市場對美聯儲加息的預期再度成為市場關注的焦點，在加息沒有確定性的指引下，避險資金的流動也相對較為謹慎，導致金價的運行區間開始收窄。”

然值得投資者們欣慰的是，從黃金的避險角度來看，A股波動不斷促使投資者增加對黃金的避險需求。盡管今年下半年，國內的黃金需求將企穩或略低於2014年，但重演上半年暴跌的概率並不大。

另據貴金屬零售商和信息服務機構kitco上周五的調查顯示，大宗商品投資者和專家們對於近期黃金走勢的多空看法分歧很明顯，而其多空立場取決於美聯儲的加息預期。

李彬亦認為，美聯儲是否會在本月會議上啟動加息進程則成為貴金屬投資者關注的焦點。據曆史統計分析，如果美聯儲宣布升息，黃金價格可能會發生類似“膝跳反射”的反應，但由於近期美聯儲的升息預期已經反映到本輪下跌之中，因此，中期繼續出現大跌的概率並不大。從另一方麵分析，未來一段時間美聯儲升息反而會令貴金屬變得更具投資價值。