黃金謹慎看多 關注1178阻力

周三(10月7日)亞太時段盤初，現貨黃金位於1147上方高位震蕩。隔夜離岸市場上公佈的美國8月貿易逆差創五個月來最高水平，這是繼非農數據公佈後，美國經濟數據再度出現大幅走軟跡象。受此影響，現貨黃金隔夜在約時段一度大漲逾1%，刷新一周高位至1150.90美元/盎司。由於美國近期經濟數據表現大跌眼鏡，令美聯儲今年加息預期遇冷，現貨黃金在三個交易日連續兩次衝高，著實讓黃金多頭樂嗬了一把。盡管黃金目前行情點燃了多頭激情，但仍有不少分析機構表示，大宗商品跌勢未完，黃金短線改觀或難徹底扭轉頹勢局麵。

經濟數據連環失誤FED加息預期遇冷

上周五(10月2日)公佈的美國非農僅增加14.2萬，這讓此前一度看好非農的投行紛紛大潑冷水，目前市場普遍認為美聯儲10月加息可能性已經化為泡影。

不巧的是，“屋漏偏逢連夜雨”，美國貿易逆差也在不斷擴大。美國商務部周二公佈的數據顯示，美國8月貿易逆差創五個月來最高水平，因出口受全球經濟惡化打壓，且自中國的進口激增，表明美國經濟易受到強勢美元和海外需求疲弱的影響，這將使得市場對美聯儲加息預期持更為謹慎的態度。

數據公佈之後，美元指數跌至96關口下方，並最終收低於95.47；國際金價快速突破1140美元大關，之後進一步擴大逾1%，且刷新1148.10美元/盎司的一

周高位，最終收高於1147.00美元/盎司關口；現貨白銀亦大漲近2%,刷新16.01美元/盎司的逾3個月高位，並收高於15.85美元/盎司。

國際頂級投行高盛集團(Goldmansachs)卻表示，美聯儲會將計劃中的加息舉措推遲至2016年，甚至更晚。

雖然12月加息依然是高盛的基本假設，但是該行駐紐約首席經濟學家JanHatzius在一份致客戶的報告中寫道，產出增速和就業的放緩可能成為理由，讓美聯儲“在長得多的時間裏，到2016年，甚至更晚的時間裏”把政策利率維持在接近零的水平。

雖然包括美聯儲主席耶倫(JannetYellen)和紐約聯儲主席為杜德利(WilliamC.Dudley)在內的官員之前都表示，預計美聯儲將於年內加息，但期貨市場的交易員們已經下調了美聯儲今年加息的預期。

高盛的Hatzius表示：“在產出和就業方麵如果出現更多壞消息，那可能導致貨幣政策前景出現重大轉變。因此，未來幾個月經濟和就業市場數據可能比以往更加重要。”

Fed官員無視非農硬挺年內加息提防12月加息“啞彈”

美國舊金山聯儲行長威廉姆斯(JohnWilliams)周三(10月7日)表示，即便市場不認同他依然支持2015年加息。美聯儲應該竭盡所能做好溝通工作，做出正確的決定，不要增加不必要的市場波動。

威廉姆斯在舊金山發表講話後表示：“我的個人觀點是今年加息依然有道理。但我將聽取聯邦公開市場委員會(FOMC)的討論，我們無論如何都必須做出正確的

決定。”

他還指出，“9月份就業數據不錯，美聯儲年底前采取行動不存在障礙。如果市場並不完全認同美聯儲的加息時機，這沒問題。”他同時強調，美聯儲不應不必要地增加市場動蕩，也不應試圖壓制波動。

威廉姆斯自2011年3月份擔任舊金山聯儲主席以來未投過反對。在9月的會議中，他投票支持美聯儲9月17日維持利率不變的決定。

威廉姆斯在講話中還表示，“美國消費支出情況強於預期；貿易數據較為疲弱。我沒有看到全球經濟增長放緩程度高於預期的跡象。”

iiTrader高級商品經紀人BillBaruch此前就表示，日內美國貿易數據疲軟幫助金價守住上周五(10月2日)因9月非農不佳帶來的漲幅。由於上周五的9月非農令

人大跌眼鏡，因此當前市場正迫切期待美聯儲官員對其發表看法。此前耶倫曾在馬薩諸塞大學發表講話稱，美聯儲仍有望今年首次加息。

三菱(Mitsubishi)策略師JonathanButler表示，由於原油價格低迷，美聯儲對持續的低通脹和通縮有擔憂但12月升息仍然是有可能的。Butler認為，如果12月美聯儲真的升息，那麼短期內對黃金的前景是不利的。市場對美國經濟和中國經濟的擔憂，外加金融市場的波動，使得美聯儲升息預期一再減弱。今年以來，黃金市場麵對的最大不利因素就是美聯儲升息的可能。

黃金投資情緒正在改善機構開始唱多至千二關口

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新的數據顯示，9月29日當周，Comex期金的空頭頭寸連續第二周減少，投資者們繼續試水空頭回補，在此期金，金價一度上行觸及4周高點，突破1150美元/盎司水平。

巴克萊(Barclays)在本周一(10月5日)的報告中表示，空頭回補使得市場情緒不再極端偏空，不過市場中仍然有大量看空情緒。

三菱(Mitsubishi)貴金屬策略師JonathanButler指出，黃金市場的多頭頭寸較曆史最高水平僅為76%，而空頭頭寸則是曆史記錄的70%。

本周一SPDR黃金ETF的持有量觸及689.2噸，較9月初的682.59噸增加了約1%，而689.2噸的水平也是自7月21日以來SPDR黃金ETF的最高持有量。

盛寶銀行(SaxoBank)商品策略負責人OlenHansen周二(10月6日)在報告中稱，黃金市場的情緒正在開始轉好，並表示四季度金價可能上升。Hansen維持今年年底金價在1250美元/盎司的預估。

Hansen指出，“基於近期美聯儲的鴿派傾向、中國當前政策的不確定性、全球經濟穩健以及黃金投資參與者較少等因素，這些最終將觸發或是逼迫黃金市場情緒發生轉變。”

他表示，“一旦美聯儲首次加息落地，金價可能出現一個賣點。但現在的問題的是，伴隨著美聯儲9月按兵不動，過去幾個月持續盤旋在市場上空的加息預期仍在延續，這就引發不確定性。”

Hansen補充道，除非後市金價跌破1080美元/盎司，否則不會改變當前的觀點。

凱投宏觀(CapitalEconomics)大宗商品首席分析師JulianJessop周二(10月6日)表示，盡管黃金自上周五以來上行動能強勁，但黃金多頭依然需要保持謹慎。Jessop預測道，金價在2015年底前將重回1200美元/盎司關口，並將於2016年底上漲至1400美元/盎司。

後市技術分析：黃金謹慎看多關注200日均線1178阻力

從技術麵上來看，日線級別圖上MACD紅色動能柱維持擴大，KDJ指標向上，RSI相對強弱指標讀數位於65.14，暗示黃金短線前景較為樂觀。但從4小時級別圖上來看，金價陷入橫盤整理模式，短線不排除溫和回落整理可能。

多數市場分析師表示，雖然金價成功上穿9月高位，但目前尚未突破關鍵阻力區域，分別是8月高位1170美元/盎司和200日均線1178.80美元/盎司。

凱投宏觀(CapitalEconomics)大宗商品首席分析師JulianJessop周二(10月6日)表示，盡管黃金自上周五以來上行動能強勁，但黃金多頭依然需要保持謹慎。

德國商業銀行(Commerzbank)周二(10月6日)在周度分析報告中稱，上周國際金價在觸及3個月上行趨勢支撐1104美元後大幅反彈，目前正麵臨2015年下行趨勢線1150美元阻力的挑戰。

德國商業銀行表示，上周金價一度下探3個月趨勢支撐1104美元，隨後在上周五疲軟9月非農公佈後大幅回升，當前2015年下行趨勢阻力1150美元已經暴露在多頭的目標前。如果後市金價能夠收在上周高位1157.07美元上方，則足以進一步上看200日均線1178.24美元，進一步阻力在5月高點1132.71美元。

該行指出，目前金價下方的初步支撐在55日均線1119.24美元，隨後是1104美元。不過，只要金價能夠維持在3個月上行趨勢線上方，未來就仍有反彈的可能性。