市場風險偏好回歸 美元反彈金價回落

市場風險偏好回歸，全球股市普漲，周三（10月8日）黃金從兩周高點回落至1150美元以下。

9月新增非農就業人口大幅不及預期之後，本周美國8月貿易逆差創五個月來最高水平，IMF再度下調全球增長預期，令黃金刷新兩周高位突破1151美元，創9月24日以來最高。

市場預期歐洲央行和日本央行可能采取更多刺激措施，由此產生的央行寬鬆政策背景刺激市場風險情緒回升，令黃金避險需求有所回落。

從周一開始市場風險偏好全麵回升，亞洲股市六連漲，港股國慶期間漲8%，印尼盾及馬幣大漲。

美國時段，對一籃子貨幣美元指數反彈至96.0以上，黃金從高位下滑10美元，最終收報1145.40美元/盎司，下跌0.14%。

截止周三（10月8日），全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量較前一個交易日減少1.78噸，為687.20噸，為一周來最大減持。

北京時間周五淩晨2:00，美聯儲公佈9月貨幣政策會議紀要。

美國合眾銀行（U.S.Bank）高級投資策略師RobHaworth說，“市場將在美聯儲9月會議記錄中尋找決策者認為可支持美國升息的理據，以及他們就全球市場動蕩進行了如何仔細深入的討論。”

基本面利好因素：

1.美國商務部周二(10月6日)公佈的數據顯示，美國8月貿易逆差創五個月來最高水平，因出口受全球經濟惡化打壓，且自中國的進口激增，表明美國經濟易受到強勢美元和海外需求疲弱的影響，這將使得市場對美聯儲加息預期持更為謹慎的態度。數據公佈之後，美元指數跌至96關口下方；國際金價快速突破1140美元大關，之後進一步擴大逾1%，且刷新1148.10美元/盎司的一周高位；銀價亦大漲近2%,刷新16.01美元/盎司的逾3個月高位。

2.國際貨幣基金組織(IMF)周二(10月6日)在《世界經濟展望報告》中下調了全球經濟成長預期，因受疲弱的商品價格和中國經濟成長放緩影響。同時警告稱需要加強旨在增加需求的政策。這也是IMF今年以來第二次下調經濟增長預期，經濟放緩擔憂重新升溫令避險需求回歸，為金價提供支撐。

3.美國芝加哥聯儲主席埃文斯敦促聯邦公開市場委員會(FOMC)較預期推遲升息，呼籲在加息路徑上“更加耐心”，較FOMC預期更加循序漸進，因通脹有不會按預期盡快上升的風險。

基本面利空因素：

1.美國抵押貸款銀行協會(MBA)公佈，10月2日止當周經季節調整後的抵押貸款申請活動指數暴增25.5%。MBA經季節調整後的再融資申請指數飆升24.2%；購房貸款申請指數則狂漲27.2%，創下2008年11月以來最大升幅。

2.美國舊金山聯儲主席威廉姆斯(JohnWilliams)周三(10月7日)表示，即便市場不認同他依然支持2015年加息。威廉姆斯自2011年3月份擔任舊金山聯儲主席以來未投過反對票。在9月的會議中，他投票支持美聯儲9月17日維持利率不變的決定。

3.美聯儲主席耶倫日前表示，美國經濟前景總體看似強勁，“包括我在內”的多數FOMC委員預計將於年內首次加息。耶倫認為，保持近零利率過長時間可能導致之後突然快速加息的風險，預計加息路徑將是“相當漸進的”。

4.總部位於紐約的民間研究機構世界大型企業研究會周二公佈，其消費者信心指數在9月份升至103，為自今年1月以來最高位、八年來次高水平，8月份修正後為101.3。接受彭博調查的經濟學家預期中值為96.8。

5.在FOMC(聯邦公開市場委員會)投票中唯一對維持利率不變持反對意見的委員--裏奇蒙德聯儲主席萊克(JeffreyLacker)發表的聲明稱，“我投了反對票，因為我相信，鑒於當前經濟形勢和中期前景，我們需要提高我們的利率目標。”對於美聯儲最為擔心的通脹問題，萊克指出，“我相信，隨著油價下跌和美元走強帶來的暫時性不利因素減退，通脹將在中期內回升到美聯儲2%的目標。”

前景展望：

1.Kitco上周五最後一刻的投票推動大眾投資者投票結果不分伯仲。美國非農報告發布之前，投資者看跌情緒更為普遍。上周共有210位大眾投資者參與Kitco黃金調查，結果顯示，86人，或41%，認為黃金本周將會走高；89人，或42%，認為黃金本周將會回落；另有35人，或17%，認為黃金將會走平。

2.FastmarketsLtd分析師JamesMoorer表示，“從7月走勢來看，黃金充分展現出了抗跌韌性，中國和印度方麵溫和增持黃金儲備為金價提供了利好支撐。自8月以來，黃金持穩於收斂趨勢線附近。這暗示黃金上方麵臨諸多阻力，但若美元回撤走軟，黃金將迎來反彈契機，並可能大幅衝高。此外，美聯儲推遲加息引發大量的空頭回補，這同樣推動黃金走高。”

3.蒙特利爾銀行資本市場(BMOCapitalMarkets)周三(10月7日)將2015年黃金價格下調了7%至1125美元/盎司，同時將2015年白銀價格下調了12%至14.71美元/盎司。BMO分析師稱：“隨著美國經濟的溫和複蘇以及大選的來臨，我們並不看好避險需求的上升。”基於這種觀點，BMO將2016年黃金預測價格下調7%至1100美元/盎司，同時將2016年白銀預測價格下調11%至14.25美元/盎司。

4.iiTrader分析師稱：“歐洲經濟數據繼續疲軟將進一步支持歐洲央行擴大寬鬆政策的預期。歐洲央行或在2016年9月之後延長資產回購計劃。全球市場更多的刺激政策將為金價提供支撐。目前水平上，白銀價格正接近或已完成築底。”並指出，黃金白銀價格比依然維持在高位，同時有繼續上行的可能。

5.盛寶銀行(SaxoBank)商品策略負責人OlenHansen周二(10月6日)在報告中稱，黃金市場的情緒正在開始轉好，並表示四季度金價可能上升。Hansen維持今年年底金價在1250美元/盎司的預估。

6.凱投宏觀(CapitalEconomics)大宗商品首席分析師JulianJessop周二(10月6日)表示，盡管黃金自上周五以來上行動能強勁，但黃金多頭依然需要保持謹慎。雖然金價成功上穿9月高位，但目前尚未突破關鍵阻力區域，分別是8月高位1170美元/盎司和200日均線1178.80美元/盎司。Jessop預測道，金價在2015年底前將重回1200美元/盎司關口，並將於2016年底上漲至1400美元/盎司。

7.德國商業銀行(Commerzbank)周二(10月6日)在周度分析報告中稱，上周國際金價在觸及3個月上行趨勢支撐1104美元後大幅反彈，目前正麵臨2015年下行趨勢線1150美元阻力的挑戰。

周四關注：

20:30美國上周季調後初請失業金人數(萬人)

周五淩晨2:00美聯儲公佈9月FOMC會議紀要