黃金猛攻1150未果 Fed紀要或助一臂之力？

國際現貨黃金周四(10月8日)亞市盤初繼續徘徊在1145美元附近。周三因美元以及美股反彈，金價在刷新1153美元/盎司的一周高位後回落，不過因為市場對美聯儲加息的預期已經推後至明年，對金價構成了一定支撐。不同的是，白銀卻連續錄得4個交易日上漲，並企穩在16美元關口上方。

眼下投資者關注的焦點已經放在晚間公佈的美聯儲9月會議紀要，投資者料從中尋覓有關不加息的依據。若紀要偏向鴿派，則有望再助黃金多頭一臂之力攻下1150美元關口。

美聯儲年內加息無望？黃金鏖戰1150一線

由於上周公佈的美國9月非農大幅不及預期，且本周二的美國8月貿易逆差創五個月來最高水平，目前利率期貨顯示美聯儲今年加息的可能性只有37%，而兩個月以前市場的預期高達77%。

國際頂級投行高盛集團(Goldmansachs)駐紐約首席經濟學家JanHatzius，因產出增速和就業的放緩，美聯儲會將計劃中的加息舉措推遲至2016年，甚至更晚；道明證券駐紐約的美國研究和策略副主管MillanMulraine也預計美聯儲在2016年加息。另外，德意誌銀行(DeutscheBank)以及法國巴黎銀行(BNPParibas)都將加息時機預期推遲到明年3月，

BayerischeLandesbank資深國債分析師AlexanderAldinger表示，“在市場的消化和美聯儲預期之間存在很大的差異，我們認為市場目前過於悲觀了。我隻是認為美國經濟沒有那麼強勁，但是這不應當將12月加息排除在外。更可能的情況是，美聯儲今年會加息一次，隨後等待較長的時間，直到2016年上半年結束。”

不過，盡管期貨市場已下調了美聯儲今年加息的預期，但包括美聯儲主席耶倫(JannetYellen)和紐約聯儲主席為杜德利(WilliamC.Dudley)在內的官員之前都表示，預計美聯儲將於年內加息。

今年FOMC票委、舊金山聯儲行長威廉姆斯(JohnWilliams)周三(10月7日)表示，即便市場不認同，他依然支持2015年加息。美聯儲應該竭盡所能做好溝通工作，做出正確的決定，不要增加不必要的市場波動。

威廉姆斯稱，隨著就業市場收緊，就業增長將會放慢至上述區間，而且展望未來，我們至多需要每個月10萬人的非農新增就業，聯儲年底前采取行動不存在障礙。

周三美元和美國股市的反彈令國際金價第二次上衝1150美元關口失敗，在觸及1153美元/盎司的一周高位後回落至1145美元附近盤整，但市場對美聯儲明年加息的預期還是為金價構成了一定支撐。不同的是，國際銀價周三連續第四個交易日上漲，本月至今的漲勢已經達到了8.5%。

荷蘭銀行(ABNAmro)貨幣和商品策略師GeorgetteBoele表示：“總體而言，風險資產表現比較好，市場情緒是比較積極的，意味著黃金會受到影響。”

IMF警告全球經濟麵臨脫軌風險

國際貨幣基金組織(IMF)本周二(10月6日)在《世界經濟展望報告》中下調了全球經濟成長預期，因受疲弱的商品價格和中國經濟成長放緩影響，這是IMF今年以來第二次下調經濟增長預期。IMF還就日漸上升的新興市場風險發出警告，表示隨著美聯儲接近首次加息，衝擊和政策失望可能使全球經濟麵臨脫軌風險。

IMF預計2015年全球經濟增長率為3.1%，2016年為3.6%。上述兩個預估較7月份的預期均低0.2個百分點，較4月份的預期分別低0.4個百分點和0.2個百分點。該組織本周開始在秘魯召開年度會議。

自從全球金融危機以來，主要工業經濟體的央行都將利率調低至近零水平，在七年時間內實施規模約達7萬億美元量化寬鬆政策。盡管采取了這些措施，投資、增長和生產率仍低於危機前水平，消費需求也疲弱。

在主要經濟體中，IMF預計美國2015年增長2.6%，2016年增長2.8%。預計歐元區2015年增長1.5%，2016年增長1.6%。預計日本2015年增長0.6%，2016年增長1.0%。

同時，IMF預計中國今年增長放緩至6.8%，2016年增長6.3%。另外，新興經濟體經濟增長受的打擊最大，該組織預計2015年新興經濟體增長4%，因商品價格大幅下挫。

IMF還預計，美聯儲(FED)今年將開始升息，但預計聯儲要等到通脹向2%目標回升的明確跡象後才會行動。此外，IMF也警告美聯儲不要在時機尚未成熟時升息。

Fed會議紀要來襲你需要關注那幾點？

北京時間周五(10月9日)淩晨02:00美聯儲將公佈9月FOMC會議紀要，而市場必將從中尋覓蛛絲馬跡，以了解美聯儲在當月的會議上距離首次加息距離有多近？並且這一次會議上，他們對全球經濟問題討論的深度如何？不過，分析師指出，由於9月會議在非農之前，因此本次會議紀要可能無法反映最新進展。

此前，包括舊金山聯儲主席威廉姆斯和亞特蘭大聯儲主席洛克哈特都表示9月會議是一個勢均力敵的決定。

摩根大通(J.P.Morgan)表示，美聯儲9月會議紀要可能顯示其推遲加息的決議“勢均力敵”，耶倫在新聞發布會上“似乎在暗示是否升息並不是在雙方意見勢均力敵的情況下做出的”。

摩根大通對會議紀要將提供“首次加息時需要滿足的一係列條件”持“懷疑態度。

美國銀行駐紐約的美國經濟研究副主管MichelleMeyer在一份研究報告中提到了官員們“勢均力敵”的說法，並寫道：“市場將FOMC的政策聲明解讀為非常鴿派，市場定價認為進入2016年相當長時間才會加息，相比之下，會議紀要可能會顯得較為鷹派。市場人士將關注當前預期在多大程度上合理，而甚麼情況——尤其是全球層麵——可能會顛覆這種預期。”

德意誌銀行則指出，FOMC的9月份會議紀要已經過時，並不會反映最新進展。自從9月會議以來，很多事情都出現了變化，其中包括就業增長顯著下行。

富國證券駐夏洛特的高級經濟學家SamBullard在一份研究報告中寫道：“我們希望更清楚知道官員們對中國經濟放緩擔憂到甚麼程度，尤其是考慮到9月份FOMC會議之後中國經濟數據又進一步惡化。”

多國央行再增黃金儲備分析師多空掐架

世界黃金協會(WGC)周三公佈的數據顯示，8月包括中國、俄羅斯、土耳其以及哈薩克斯坦等國家央行然在增持黃金。

其中中國央行黃金儲備自上個月的1677.4增至1693.6；俄羅斯的黃金儲備自上一次的1288.2噸增至1317.1噸，在外匯儲備中占比也自12.7%增加至13.1%；土耳其的黃金儲備則從499.9噸增至517.1噸。

凱投宏觀(CapitalEconomics)稱，8月各國央行依然在增持黃金，尤其是中國和俄羅斯，而這對金價有所支撐。

自上周公佈的9月非農數據後，黃金市場表現良好，周三金價一度突破1150美元/盎司水平。福四通(INTLFCStone)認為，美國宏觀經濟數據將開始惡化，而美元將就此開始走軟，金價上行還有進一步上漲的空間。另外，敘利亞的局勢也可能帶來地緣政治的升級，同樣可能推動金價上行。

不過，近幾年黃金市場最準的預測者——華僑銀行(OCBC)商品經濟學家BarnabasGan就表示，對金價前景並不是那麼看多。Gan表示，依然預計今年年底的金價為1050美元/盎司，看空的觀點很大程度上是因為我們對美聯儲今年升息有預期。”

Gan認為，到2016年黃金市場將繼續疲軟表現，甚至跌至950美元/盎司水平。他認為，主要有兩大理由，首先是因為經濟好轉黃金失去避險功能，其次則是美聯儲升息，影響黃金需求。

瑞銀(UBS)指出，盡管目前對美聯儲今年升息的預期減弱，但金價卻一直沒能上行有突破。黃金市場最為關鍵的在於，缺失實物需求。不過在中國的7天長假後，臨近年底，黃金的旺季也將到來。