市場”看淡“今晚美聯儲加息概率 中國經濟或是誘因

在經曆了美聯儲9月的“暫不加息”的決議之後，時光飛逝，10月決議又將於北京時間周四(10月29日)淩晨2點拉開帷幕，從聯邦基金期貨價格來看，市場對美聯儲10月加息的預期持續走低。中國經濟已經成為美聯儲制定政策時繞不過去的問題。當然，也不能排除“黑天鵝”事件的發生。在接下來的幾個小時裏，不管美聯儲加息與否，料今晚將是個“不眠之夜”！

近月來，美聯儲對於中國經濟的擔憂正日益加重。早在9月，FOMC會議聲明就提到了對全球經濟和金融局勢的擔憂，並“密切關注”海外局勢演變。耶倫更是在隨後的新聞發布會上明確表態，美聯儲開始聚焦中國和其他新興市場，並強調了對中國經濟下行風險和決策能力的擔憂。

而在10月公佈的9月FOMC會議紀要中，美聯儲五次提到中國，這樣的情形實屬罕見。比起上次會議的欲說還休，美聯儲最終確信了中國近期的放緩和市場動蕩對美國經濟存在負麵影響。

上周日，前美聯儲主席伯南克在接受CNN采訪時也提到，政策制定者需要權衡美國經濟走強和包括中國在內的新興市場疲軟，然後作出決定。

根據本月最新公佈的數據，中國三季度GDP增速僅6.9%，創下金融危機以來最低水平。上周五，中國央行宣布降準降息，多位分析師評論稱，GDP增速“破七”是雙降的主要原因。

目前，期貨市場對於本次加息的概率預期不足6%，而對於12月會加息的概率預期為35%。下麵兩張圖來自彭博新聞社，圖中顯示，美聯儲10月和12月加息概率都在降低。

素有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者希爾森拉特(Jon?Hilsenrath)近期發表文章稱，加息如何更好管理市場預期使美聯儲及耶倫壓力重重。希爾森拉特表示，市場廣泛預期美聯儲在本周會議中宣布維持利率不變，使12月成為年內唯一可能降息的時機。

美聯儲的猶豫不決將會蔓延開來。本月《華爾街日報》針對市場經濟學家的一項調查顯示，64%的經濟學家認為美聯儲將於年內加息。利率期貨市場認為該幾率為35%。

9月18日：耶倫稱10月仍可能加息

美聯儲主席耶倫在9月FOMC之後舉行的新聞發布會上表示，仍然預計年底前加息。10月份仍然有行動的可能，美聯儲必要情況下可以召開特別記者會。對於海外局勢，美聯儲主要聚焦中國和其他新興市場，耶倫強調了對中國經濟下行風險和決策能力的擔憂。

9月25日：耶倫重申2015年稍晚加息，預計加息節奏非常漸進

9月FOMC會議一周之後，耶倫在馬薩諸塞大學阿默斯特分校演講時表示，預計將於今年晚些時候加息，FOMC並不認為近期經濟和金融形勢會嚴重影響到美聯儲的政策路徑。重要的並非首次加息的“精確時點”而是整個利率路徑，美聯儲將會在未來數年內以非常漸進的節奏加息。

10月2日：9月非農數據糟糕，分析稱美聯儲年內加息概率驟降

美國9月非農數據全麵不及預期，新增就業人數僅14.2萬、工資增長停滯、勞動參與率創下新低，顯示近期金融市場震蕩和全球性經濟放緩對美國經濟產生了明顯的影響。分析人士認為，9月非農報告令人大失所望，美聯儲年內加息概率驟降。

10月9日：亞特蘭大聯儲主席Lockhart稱仍預計今年加息

Lockhart稱，在目前近零水平的利率上加息不是一個容易的決定。不過就他自己來說，認為今年10月或12月的FOMC會議上加息是合適的。美國經濟處在令人滿意的軌道上。

10月9日：明尼阿波利斯聯儲主席稱應先降息，到2017年再加息

明尼阿波利斯聯儲主席Kocherlakota表示，美聯儲應先降息而非加息，以實現勞動力市場和通脹的雙重使命。美國應將勞動人口占比提升至危機之前水平。美聯儲應等到2017年再加息，加息幅度為一年2個百分點。

10月10日：芝加哥聯儲主席Evans稱明年中加息合適

芝加哥聯儲主席Evans表示，希望看到通脹有上漲跡象，再選擇加息。影響通脹的負麵因素可能要持續到明年中。個人傾向明年中開始加息。加息速度比首次加息時點更為重要，明年底利率低於1%是合適的。

10月12日：美聯儲副主席Fischer稱今年加息是“預期”不是“承諾”

Fischer出席國際貨幣基金組織（IMF）及世界銀行年會時表示，包括他在內的大部分美聯儲官員，都相信美國仍有可能在今年加息，但這隻是預期，並非承諾。他還強調，如果全球經濟引發美國經濟偏離軌道，這一預期就將出現變化。

10月13~14日：美聯儲兩位理事相繼表示通脹及薪資無起色，不應加息

美聯儲理事LaelBrainard表示，鑒於美國通脹和薪資增速仍然疲弱，美聯儲不應當在時機不成熟的時候冒著以後逆轉政策的風險而加息。美聯儲理事Tarullo表示，通脹和薪資都沒有上漲的跡象，美國經濟形勢還不支持加息，應等通脹有跡象升至2%再加息。

10月19日：美聯儲三號人物Dudley稱現在考慮加息為時尚早

10月16日，美聯儲三號人物、紐約聯儲主席Dudley稱，只要美國經濟表現走在正軌上，符合他此前預測，那麼仍支持美聯儲年內加息。不過，這隻是預期並非承諾，近期經濟數據顯示美國經濟可能放緩。

幾日後，10月19日，意大利報紙CorrierEconomia援引Dudley稱，因擔憂全球經濟增長，現在考慮加息還為時尚早。Dudley在最新表態中呈現明顯鴿派立場。

10月20日：舊金山聯儲主席稱今年晚些時候很可能加息

舊金山聯儲主席JohnWilliams認為，美聯儲正在接近達成穩定價格和充分就業的雙重使命，美國經濟仍處正軌，有理由不遠的將來啟動加息，加息應循序漸進。

10月22日：歐洲央行釋放強烈寬鬆信號

歐洲央行行長德拉吉在新聞發布會上稱，歐元區經濟增長和通脹前景有下行風險，12月份會議時必須重新審視貨幣政策寬鬆的程度。歐洲央行討論了下調存款利率的可能；此外，如有必要，QE將實施至2016年9月甚至更晚時候。

10月23日：中國央行“雙降”

中國央行宣布，自24日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低社會融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%。同時，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限。