黃金市場還能走多遠？不宜過分看空

預計金價真正開始反轉會發生在美聯儲升息之後，盡管利率會高一些，但不會給金價上升帶來多大阻礙。

10月初，在美聯儲升息預期將推遲的影響下，黃金市場走出一波上升行情，一度站上200天移動平均線，並創出了4個月來的新高。雖然隨後由於美元走強，金價回落，但仍守在每盎司1160美元之上。一些分析師認為，目前金價仍處於上升行情之中，延續其自創出本輪熊市低位每盎司1077美元以來的上升趨勢，當前的下跌隻是個上升楔型，是上升途中的休整。但高盛等公司卻對金價極度看空，認為3個月後金價即將下跌到每盎司1100美元，一年後到每盎司1000美元。

這兩種說法都有其道理，因為目前金價的上升隻是在美聯儲升息之前的回光返照，一旦美國提高利率，金價肯定會再次下跌，而且很可能創出新低。所以我們更應該把目前的上升看作反彈，而非反轉。但是美聯儲何時才能升息呢？真是只有天知道。因為美國經濟形勢雖然向好，但距離美聯儲的要求還差得很遠，尤其是要求通脹指標達到2%，在目前全球經濟下滑的背景下，這實在很難實現。另一方麵美國政府的債務不斷上升，下個月將再次達到債務上限。即使國會同意放寬限製，升息後其利息負擔也是一個不小的數字。近日美聯儲再次開會討論貨幣政策，幾乎可以肯定不會在10月份升息，而12月升息的可能性也並不是太大，這樣金價應當還有一定的上升空間。

不過在升息前，金價也難以真正走好，特別是美聯儲希望繼續打壓金價，以抬高美元。高盛一向是美聯儲的代言人，其每次關於大商品的信息往往是很準確的，甚至提前預告出未來的走勢。不過只有最後一次在形勢反轉之前的預測是錯誤的，因為他們要反向操作了，需要誤導投資者，便於他們從中獲利。例如原油漲到每桶140多美元時，高盛仍在預計說會漲到每桶200美元。而這次如果金價跌到每盎司1100美元以下，很可能他們仍舊預計說會跌到每盎司1000美元去，但其實他們已經開始買入了。

預計金價真正開始反轉會發生在美聯儲升息之後，那時將不再有甚麼障礙，而盡管利率會高一些，但不會給金價上升帶來多大阻礙，這是曆史證明過的。