人民幣衝刺SDR匯率維穩 多頭清倉黃金”杯具“了？

中國正加速衝刺SDR，11月份中國將麵臨SDR投票。為此，中國出台了一係列政策來加速這以進程，包括開放浮動匯率，延長人民幣交易時段，以及加速外匯市場對外開放等，且獲得了多國支持。在SDR塵埃未定之前，人民幣匯率將整體維持穩定，但是市場預期人民幣貶值還遠未結束。昨日公佈的美國GDP不及預期，但是現貨金價以及大幅下跌，投資者不願現在進入金市，因此出現了多頭清倉現象。市場情緒現在已經逐漸轉為悲觀，投行對金價的後續走勢也不樂觀。

周四行情回顧

股市方麵，昨日公佈的美國GDP數據欠佳美股收盤小幅下跌，道瓊斯工業平均指數下跌23.72點，報17，755.80點，跌幅為0.13%；標準普爾500指數下跌0.94點，報2，089.41點，跌幅為0.04%；納斯達克綜合指數下跌21.42點，報5，074.27點，跌幅為0.42%。

歐股收盤微跌金融股和礦業股走低，泛歐績優股FTSEurofirst300指數收跌0.04%，歐元區績優股EuroSTOXX50指數下滑0.23%。各區域指數中，英國富時100指數收跌0.65%，報6，395.80點，法國CAC40指數下滑0.1%，收報4，885.82點。德國DAX指數收低0.29%，報10，800.84點。

貴金屬方麵，美聯儲12月升息提上日程紐約金價收盤大跌2.5%，紐約商品交易所12月交割的黃金期貨收盤大跌28.80美元，跌幅2.5%，報每盎司1147.30美元。

匯市方麵，美聯儲決議影響減弱美元指數小幅回落，收盤跌0.31%，報97.29。隨著美聯儲決議的影響有所消減，且市場不看好將於今晚公佈的美聯儲GDP，同時也受到獲利了結盤影響。歐元兌美元震蕩上行，漲0.45%，現報1.0976；英鎊兌美元漲0.29%，報1.5309；澳元再跌0.37%，報0.7075。

據美國公佈的數據顯示，美國三季度GDP增長1.5%不及預期

美國商務部周四發布的報告顯示，美國三季度國內生產總值(GDP)初值年化環比增長1.5%，較二季度的3.9%大幅放緩，略遜於市場預期，主要是由於企業減少補充庫存。

不過，作為美國經濟增長的主要發動機，三季度消費者支出增長3.2%。由於汽油價格下跌、通脹調整後收入的增長，以及雇用的大幅增加，支出的穩健增長可能持續至第四季度。

與此同時，三季度企業設備投資增長5.3%，抵消了結構支出4%的下滑。住宅建築支出增長6.1%。

但這些領域的強勁表現未能充分抵消庫存投資的批人。三季度企業庫存總額環比增加568億美元，增幅較此前兩個季度的1135億美元和1128億美元大幅縮小。

衝刺SDR塵埃未定，人民幣匯率維穩

昨日，隔夜美聯儲暗示12月有可能加息，人民幣早盤卻逆勢大漲。離岸人民幣兌美元短線走高，一小時內漲約170個點，從6.4024元快速上漲，至1美元兌6.3857元的日高。人民幣的異常走勢是因為中國正加速衝刺SDR，我國麵臨11月SDR投票，央行將會有較強的維穩意圖，不會允許人民幣短期內有較大的貶值幅度。

在技術上SDR並不是一種貨幣，而是賦予擁有SDR的IMF成員國提取貨幣籃子中的貨幣(目前包括美元、歐元、日元和英鎊)的權利，以滿足其平衡國際收支的需要。

截止至9月，IMF各成員國的SDR配額相當於2800億美元，而全球儲備資產規模約為11.3萬億美元。8月美國報告稱持有價值500億美元的SDR。

法巴銀行的新興市場策略分析師格倫恩伯格(WikeGroenenberg)10月27日在研究報告中說，根據國際貨幣基金組織[微博](IMF)對特別提款權(SDR)籃子貨幣權重的計算方法，若人民幣得以被批準納入，其權重最終應能達到14%左右，初始權重則更有可能在8%-11%。

一旦人民幣被納入SDR的一籃子貨幣計劃，至少有1萬億美元以上的美元資產將被置換為人民幣資產，將會對人民幣構成實質性利好。但如果這一過程中出現了節外生枝的狀況，人民幣匯率也會額外遭受衝擊。

國際貨幣基金組織(IMF)亞太部主任李昌鏞表示，如果人民幣加入IMF指標貨幣籃子，那麼中國經濟形勢的變化或將對亞洲金融市場產生更大影響。李昌鏞稱，中國對其他區域經濟體的外溢影響估算已經大於預期，若是人民幣加入特別提款權(SDR)籃子，影響程度可能加劇。

為了衝刺SDR，中國近期出台了一係列改革措施，推進市場自由化，也幫助人民幣實現SDR貨幣須能夠“自由兌換”、或被廣泛使用進行國際支付及在國際市場交易的標準。

1、中國央行周五(10月23日)宣布放開存款利率上限的市場，對商業銀行、農村合作金融機構等金融機構不再設置存款利率浮動上限，標誌利率市場自由化的實現。

2、政府已開始每周發行三個月到期的國債，計劃延長人民幣交易時段，與歐市的交易時間重疊。這一切舉動旨在打消IMF的疑慮，也讓IMF沒有理由以沒有達到技術清單的標準為由拒絕中國的申請。

3、中國央行(PBOC)正在為衝刺特別提款權(SDR)加速推進外匯市場的對外開放。繼早前允許境外央行類機構進入中國銀行間外匯市場後，央行擬於近期延長銀行間外匯交易時間至23:30，此舉將令中國銀行間外匯交易市場覆蓋歐洲交易時段，方便境外參與者進入

目前已有多國表示支持中國人民幣加入SDR，專家表示，國際政治風向正朝有利於中國政府的方向吹送。

法國與英國支持人民幣被納入SDR，而德國、意大利等國表示對此持開放態度，人民幣須符合IMF的技術標準。

此前，習近平主席表示，中國在深化改革，改革開放的腳步不會停止，習主席稱，中美將推進投資協定，與奧巴馬達成了廣泛而重要的共識，中美經濟合作潛力巨大，美國支持在IMF條件被滿足的情況下將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。

周四，德國總理默克爾(AngelaMerkel)在北京表示，將樂於看到國際貨幣基金組織(IMF)把人民幣納入特別提款權(SDR)籃子。

但中國加入SDR的過程不會一帆風順，期間還將麵臨一係列挑戰。而人民幣匯率也將麵臨挑戰。

內部看，三季度GDP破7%，工業、投資、利潤等數據繼續不佳，央行降息降準，人民幣息差降低，資產配置仍舊荒。

外部看，美元加息早晚落地，人民幣相比其餘新興市場貨幣仍舊較強勢，並且考慮到大型國有銀行或可能有在現貨市場拋售美元幹預同時與央行達成遠期協議以對沖倉位的做法，人民幣未來或將麵臨貶值預期再次襲來的衝擊。

但是在SDR塵埃落地之前，人民幣整體匯率還將繼續維穩。若中國能夠成功衝刺SDR，那麼這將標誌著中國成為經濟大國的新紀元。

多頭清倉黃金大跌，蜜月期或已結束

昨日黃金大跌，繼續受美聯儲加息預期打壓，盡管昨晚公佈的美國GDP數據不及預期，但是依據未能改變黃金的頹勢，金價觸及10月9日以來的三周低點。周五亞盤，金價進一步逼近1140美元轉折點水平。

接下去，市場關注的將是12月15日至16日的今年最後一次FOMC會議上，美聯儲是否會升息。

美國商務部周四公佈的數據顯示，美國三季度GDP初值年化季率增幅稍遜預期，庫存走低對於經濟構成了較大的拖累。美國商務部公佈的數據顯示，美國三季度GDP初值年化季率增長1.5%，略低於市場預期的增長1.6%，前值增長2.1%。

1、LogicAdvisors聯合創始人BillO'Neill認為金價大跌是因為在沒有新買家的情況下，市場出現多頭清倉，現階段沒有人想進入。

2、此外，美國10月24日當周初請失業金人數增加0.1萬至26萬。美國10月24日當周初請失業金人數四周均值降至1973年12月以來最低水平，表明美國的就業市場正在逐步改善，失業人數逐漸減少。

3、美國商務部公佈的數據顯示，美國9月新屋開工增長6.5%，折合年率為121萬套，高於市場預期並且是八年來第二高的數據。

4、全國地產經紀商協會(NAR)周四公佈的數據顯示，美國9月NAR季調後成屋銷售年華月率增長4.7%，達到555萬戶

5、GFMS在本周公佈的最新的報告中稱，今年上半年全球黃金生產量同比增長2%至1507噸。數據顯示，大部分礦產增量來自亞洲，該地區的同比增長達到了兩位數。

這些因素都將對金價形成一定程度的打壓。

盡管10月27日數據顯示，中國9月從香港的淨黃金進口量躍升至10個月以來的高點，是下半年黃金需求回升強勁信號。而且，今年前9個月印度總共消費了642噸黃金，超過中國成為黃金第一大消費國。但是該信號也未能給黃金跌勢帶來一定的支持。

作為世界頂尖黃金消費國，中國的黃金進口已經連續三個月上升，使今年第三季度成為海外購金的最佳季度。

由於國內股票市場表現欠佳，2015年下半年中國對黃金的需求已有所改善。香港政府統計局的數據顯示，中國9月份從香港淨黃金進口量從8月的59.319?噸上升為97.242噸。9月的黃金進口量為2014年11月以來最高。這一強勁的數字將帶動第四季度的強勁需求。

關於黃金的後續走勢將如何，投行的觀點普遍也是看跌。

RidgeWorth高級策略師AlanGayle表示，金市場將強勁轉變的跡象遲遲沒有出現。除非是做短期交易，不然買入黃金還是為時尚早。這意味著黃金長期多頭還未建立，金價下行壓力依舊很大。

巴克萊資本(BarclaysCapital)技術分析團隊副主管LynndenBranigan周四(10月29日)表示，黃金的疲軟態勢可能在第四季度延續。

加拿大皇家銀行(RBC)貴金屬分析師GeorgeGero周四(10月29日)表示，黃金市場悲觀情緒已經重新回歸。黃金可能短期內難以重新觸及1200美元/盎司水平了。