市場誤解美聯儲聲明 加息疑雲尚未解開

美聯儲已表明，如果美國經濟出現改善跡象逼供且全球經濟狀況沒有惡化的話，它將很快實行加息。這使得許多投資者又錯以為美聯儲這是在暗示會在下一次，也就是12月份的會議上宣布加息。

然而事實情況是，早在一年前FOMC會議決定徹底結束量化寬鬆措施(QE)後，美聯儲就發表了該聲明。該會議後，美聯儲官員一直為改變貨幣政策尋找理由。

不管甚麼原因，自從本周的FOMC會議上再次提出該觀點後，市場情緒似乎有了很大的轉變。也許是因為今年還只有一次會議，這肯定是今年加息的最後一個機會，或者是事後發表聲明的一些調整。但不管是何種情況，圍繞在華爾街最多的聲音是美聯儲強烈傾向在12月實行加息。

雖然最終可能發生新花招是：市場情況被認為是導致美聯儲猶豫加息的因素。美聯儲在等待加息的理想時間，但是這個時間可能永遠不會到來。

美聯儲現在不會加息，但是他們給了自己足夠的靈活性，要麼選擇在12月會議上加息，要麼等市場情況滿足加息條件後再加息，而這種措施也是正確的。

林賽集團首席市場分析師布克瓦（PeterBoockvar）周三（10月28日）指出，不管美聯儲傾向那種方法，都是把自己往死路裏逼。布克瓦一直主張提高利率，懇求客戶不要對美聯儲的最新口頭表述過分解讀。但他卻不認為美聯儲現在的意思是他們準備在12月加息。此外，他相信美聯儲是在給自己選擇空間，如果他們選擇加息或者可能調整市場期待。布克瓦總結道，不幸的情況是經濟出現疲軟跡象，而美聯儲卻決定不加息。

周四(10月29日)美國發布經濟數據的經濟數據再度表現疲軟。政府報告顯示，今年美國第三季度的GDP增長率為1.5%，比預期的增長率少了十分之一。內部數據顯示，消費行為表麵上看上去還是很強勁，但還達不到商業投資的水平。

但是期貨交易員們對加息還是抱有鷹派的熱情，認為美聯儲12月加息的概率從一個月前的6%上升到周四(10月29日)的50%。

芝加哥商業交易所的美聯儲觀察部門本周認為,美聯儲至少要到明年3月才考慮加息。12月份現在不是加息的做好時候，美聯儲在明年1月加息的概率是59%。

FOMC的聲明中稱，由於就業增長趨緩，加上通脹仍遠低於美聯儲目標水平，因此他們認為經濟增長隻是溫和增長。雖然利率期貨交易數據顯示美聯儲12月加息概率上升，但周四(10月29日)黃金價格卻和美元同步下跌，這些情況不應該連串發生的。加息將使美元走強並且金價走軟，這傳統上是對通貨膨脹的緩衝。而當利率上升時，通貨膨脹會下降。

保德信金融市場策略師師昆西(QuincyKrosby)指出，這些情況可能是真的也可能是錯的，都為12月份的加息打開了大門。他指出，必須假設，時不時發布經濟數據對支持美聯儲采取貨幣政策是需要的。當然，現在顯示的數據還不能很好地支持加息。

現在美國的GDP增長疲弱，生產依然疲軟，工作數量出現相當大的下降。周四(10月29日）的報告甚至帶來房屋市場方麵的負麵消息。9月份的房屋銷售下降了2.3%，隨著8月數據的修正已經連續2個月下滑。未來關鍵的經濟數據是周五發布的勞動力成本指數和11月6日發布的非農就業報告。

對於美聯儲來說，采取何種貨幣政策還是取決於經濟數據。如果經濟數據在今年最後2個月沒有回升跡象，美聯儲將不采取任何貨幣政策，並忽略掉FOMC微調發言可能釋放的暗示意義。本周早些時候，FOMC還沒有拿到第三季度的經濟數據。

德意誌銀行的首席美國經濟學家拉沃尼亞(JosephLaVorgna)在周四（10月29日）在對客戶的一份聲明中指出，最好的猜測是資產負債表比政策制定者猜測的要弱。畢竟，當正常商業行為增長小於3%時，經濟就不會很健康。

希望美聯儲能注意到這點，但是這可能為加息又關上了一扇窗。