德意誌銀行：美聯儲加息周期或導致美國陷入衰退

德意誌銀行(DeutscheBank)研究人員周一(11月23日)撰寫報告稱，“重要的政策錯誤情形”可能是美聯儲向零的實質均衡利率開始正常化進程，但均衡利率事實上應該更低，這可能導致美國再度陷入衰退。

該行指出，即便是非常淺的加息路徑也可能推動實質聯邦基金利率遠高於短期均衡實際利率。最終可能的情形是，美國經濟將被推入衰退，美聯儲將被迫迅速放棄加息周期。

無獨有偶，法國巴黎銀行(BNPParibas)首席經濟學家PaulMortimer-Lee上周也已警告稱，美聯儲由於沒有更早加息已經犯下大錯。

他表示，“可能已經沒有回頭路了，已經走上了通往下一次經濟衰退的道路。我們之所以擔心經濟衰退，主要不是因為美聯儲即將采取甚麼樣的政策——美聯儲可能於12月開始緩慢的加息周期——而是它並沒有在早得多的時間啟動緊縮周期。”

Mortimer-Leedamnxin擔心，美聯儲像10月那樣等待失業率跌至5%，已經拖延了太長時間，無法實現經濟的軟著陸。美聯儲認為，失業率在4.9%左右可以推升物價，而失業率已經接近該水平，但是美聯儲的估計可能過低，最近薪資增幅的加快也顯示，失業率可能已經低於觸發通脹的水平。