“避險＋寬鬆”助力黃金走高

金價正在從全球開啟的新一輪避險模式中受益。步入2016年以來，黃金行情一改往日陰霾，價格穩步上漲，走出一條上漲圓弧線。

國際金價在去年末1050美元/盎司附近觸底後，27日收盤已漲至1115.8美元/盎司，價格也達到12周高位。分析認為，“避險+寬鬆”是助推這輪國際金價反彈的重要原因，從短期看，這兩種因素依舊支撐金市價格有望進一步走高。

黃金走勢有多“亮眼”，對比一下就知道。今年以來，截至27日收盤，國際金價的漲幅超過5%，而同期美國三大股指跌幅均超過7%，國際原油價格跌幅超過12%，如果不算上前幾日的“暴力”反彈，國際油價的最大跌幅達到28%。

“開年至今，黃金是全球表現最好的資產之一，而這全拜黃金天然的避險屬性所賜。”油價暴跌給全球經濟敲響了新一輪的衰退警鍾，對全球經濟複蘇的預期越發悲觀，市場對大宗商品和高估值股票的拋售行為越發嚴重，全球開啟新一輪避險模式，黃金成為最大受益者。

此外，被視為黃金“終結者”的美元開年以來走勢穩健，美元指數大體呈橫盤小幅上漲走勢，不過未來走勢將添不確定性，首要因素就是美元再次加息的時間推遲。27日美聯儲宣布維持聯邦基金利率不變，同時表示將密切關注全球經濟和金融市場進展，並再次強調未來加息步伐將是漸進的。

投資者目前預計美聯儲今年將加息1次至2次，而去年年底時還普遍預測加息4次。預計今年美聯儲將加息1次至2次，下次加息將在下半年。市場分析認為，美元推遲了加息時間，美元走勢也料“躊躇不前”，處在寬鬆環境下且加息“空窗期”，國際金價贏得了難得的“喘息期”。

“當下主導國際金市的還是避險情緒，尤其是新興經濟體的匯率貶值問題，今年新興市場國家的風險不容忽視。”由於新興經濟體增速顯著放緩，疊加大宗商品價格暴跌、資本外流、匯率貶值的三重壓力，今年新興經濟體風險值得警惕，國際金價有望繼續從避險中受益。