市場情緒持續好轉 黃金還能漲多久？

現貨黃金周三震蕩收漲於1200上方，1月美聯儲紀要被市場解讀為偏鴿派對金價構成支撐，但全球市場風險情緒持續改善抑製金價漲幅。

現貨黃金周三亞市早盤開於1201.33美元/盎司，最高觸及1213.78美元/盎司，最低下探1195.59美元/盎司，收於1208.30美元/盎司，上漲8.42美元，漲幅為0.70%。

美聯儲1月會議紀要顯示，大宗商品下挫、金融市場劇動，引發美聯儲官員們的擔心，認為經濟中的不確定性在增加，經濟前景有下行風險。有經濟學家認為，在更明確金融環境惡化對經濟和通脹的影響，及金融形勢會不會再惡化以前，美聯儲很不願再度扣動加息扳機。

在全球決策者全力穩增長背景下，市場情緒持續向好。美股連續第三個交易日上漲。標普收漲1.65%，為2011年10月以來首次連續三日漲逾1%。道指收漲1.59%，納指收漲2.21%，富時泛歐績優300指數收漲2.58%。美油布油雙雙大漲約6%，上證指數收報2867.34點，上漲1.08%。

隔夜的美國數據喜憂參半，美國1月工業生產連續3個月下滑，美國1月新屋開工意外降溫，經濟仍存在衰退的可能。但美國勞工部在今天的一份報告中稱，由於食品成本飆升，彌補了能源價格的暴跌，美國1月生產者物價指數(PPI)意外回升。

截至2月17日，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量較前一個交易日持平，為711噸，連續三個交易日保持不變。

德國商業銀行分析師KarenJones表示，當前金價會在1200至1192美元/盎司區域穩定。上周金價突破了2014年至2016年下行趨勢，形成了看多的楔形形態，意味著金價長期或將漲至1450美元/盎司水平。

利好因素：

1.美聯儲1月會議紀要顯示，大宗商品下挫、金融市場劇動，引發美聯儲官員們的擔心，認為經濟中的不確定性在增加，經濟前景有下行風險。“美聯儲通訊社”稱，美聯儲在掙紮，看利率政策是否要對上升的風險做出回應。

2.美國1月工業生產連續3個月下滑，經濟衰退概率恐高達90%。周三（2月17日）公佈的一份政府報告稱，美國1月工業生產在前三個月下滑後上升，受助於公用事業指數強勁和製造業增長。美聯儲周三公佈的數據顯示，美國1月工業生產較前月增長0.9%，預估為增長0.4%。1月工業生產年率下滑0.7%，為連續第三個月下滑。

3.美國勞工部在今天的一份報告中稱，由於食品成本飆升，彌補了能源價格的暴跌，美國1月生產者物價指數(PPI)意外回升。數據顯示，美國1月PPI月率增長0.1%，前值下跌0.2%。

4.據周三(2月17日)的一份政府報告稱，美國1月新屋開工意外降溫，暗示世界第一大經濟體的住宅市場在2016年初對經濟複蘇的提振作用可能受到抑製。美國商務部(DOC)公佈的數據顯示，美國1月新屋開工總數年化月率下跌3.8%至109.9萬戶，預期117.3萬戶，前值114.3萬戶。

5.美國WTI原油3月期貨周三(2月17日)收漲1.62美元，或5.58%，報30.66美元/桶。布倫特原油4月期貨收漲2.32美元，或7.21%，報34.50美元/桶。雖然今日伊朗表示拒絕配合凍結產量，但正麵支持了多哈協議，市場相信多哈協議是達成更廣泛協議的第一步，多頭信心回升引發了油價的報複性反彈。

利空因素：

1.費城聯儲主席哈克周二發表講話稱，盡管目前風險猶存但對美國經濟仍“有信心”，預計2016年GDP增長2.7%，同時還表示不排除2016年上半年加息的可能性。哈克稱，構成風險的主要因素是金融市場動蕩、美元和中國經濟增長放緩。但市場下滑不會蓋過經濟強勢的影響，風險偏向下檔，預計今年下半年通脹將升至1.5%，今年下半年會進行更“有意義的”升息。

2.隨著全球股市的止跌上漲，避險情緒的消退，黃金上漲的空間也會受阻。周三中國股市上漲，上證A股指數上漲30.77點，漲幅為1.08%，報2836.57點。美股也延續昨日漲勢，道指周三收漲253.69點，漲幅1.57%，報16450.10點；標普500指數周三收漲30.91點，漲幅1.63%，報1926.49點；納指周三收漲97.20點，漲幅2.19%，報4533.15點

後市展望：

1.德國商業銀行分析師KarenJones表示：當前金價會在1200至1192美元/盎司區域穩定。上周金價突破2014年至2016年的下行趨勢，形成了看多的楔形形態，金價長期將漲至1450美元/盎司水平。

2.據外媒周三（2月17日）報道，美聯邦政府周二（2月16日）發布的文件顯示，作為全球最具影響力的黃金投資者之一，約翰·鮑爾森（JohnPaulson）在去年底黃金大漲之前就大幅削減了黃金ETF持倉，對黃金的看法轉向。他旗下管理的對沖基金Paulson&Co卻在去年第四季削減了對全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust的持倉，大幅減持37%，對SPDR的持股降至578萬股（價值約為5.859億美元）。

3.道明證券（TDSecurities）在周三（2月17日）發布的報告中稱，黃金有可能攀升至1300美元/盎司。上周由於預期寬鬆的貨幣政策以及美國有可能采取負利率，黃金漲至一年高位。道明稱“所有這些都表明全球實際利率可能會更低，這減少持有黃金的成本。也有可能使投資者長期持有黃金。因此我們認為央行有可能會將黃金送至1300美元/盎司的價位。”

4.Natixis分析師BernardDahdah表示“美聯儲3月加息的可能性不大，在我看來這是黃金最大的驅動力。盡管最近幾日來全球市場得到緩解，如果人們依然相信3月加息不大可能，黃金價格就很難繼續向下運行。這就是為甚麼今天黃金仍運行在目前的水平。”

5.ABNAmro在研究報告中稱，“我們曾經對黃金長期看空，現在我們轉為看多。我們預期美聯儲在2016年將不再升息。我們認為只有經濟增長足夠強勁才可能恢復加息周期。”

6.ISABullion周三(2月17日)日內更新的報告顯示，黃金昨日下行跌破1200關口，但隨後獲得買盤支撐，並最終縮減跌幅。在此種前景下，我們依然對黃金保持看漲，並認為金價跌勢將在1200關口附近獲得支撐，最終將蓄勢向上破高。我們認為，金價最終將反彈至1260。因此，金價短線回調不必緊張，技術機構依然維持樂觀。

7.瑞訊銀行(SwissquoteBank)在周三(2月17日)報告中寫道，黃金近期回吐漲幅，目前陷入盤整，然而近期技術結構仍在提升。小時圖形關鍵支撐位於1191(日內低位)。日線阻力位於1263(2016年2月11日高點)。若金價突破小時圖形阻力1217(2016年2月15日高點)將確認當前看漲技術結構。長線看來，當前技術結構表明上升動能增強，金價需要突破1392(2014年3月17日高點)證明進一步走勢。主要支撐位於1045(2010年2月5日低點)。

8.荷蘭銀行表示，此前長期對貴金屬看空，但目前轉變至看多的態度，近期黃金和白銀的技術麵都出現了改變，價格回升至200日均線上方水平。黃金和白銀的下行動能已經放緩，底部可能已經非常接近。該行預計到今年年底金價將回升至1300美元/盎司，銀價至18.5美元/盎司，鉑金價格至1200美元/盎司，鈀金價格至700美元/盎司。

9.Kitco全球交易主管PeterHug表示，依然對黃金市場看多。總體而言，我認為黃金市場的基本面將在短期內繼續推高金價。Hug認為，金價已經見底，並且他認為應當關注技術麵表現。不過Hug也指出，對黃金市場而言，後市上行將麵臨很多困難。

10.BullionVault研究主管AdrianAsh表示：“盡管股市走強但金價依然表現穩定，這是非常好的信號，因為這打破了2016年以來的模式，表明了金價的上漲並不一定需求股市下跌來刺激新的投資流入。”