黃金創4年最佳月 金市狂歡盛宴會散嗎?

國際現貨黃金周一(2月29日)重返1240上方，至此2月黃金一共上漲120.20美元，漲幅達10.75%，創下四年來表現最好的月份。股市避險及美元疲軟是金價上漲的主要動力。

一些交易商表示，中國買家也是支持黃金價格上升的一個因素。但從月線圖形看，金價上方阻力重重，若無重大利好，或出現大幅回調，投資者應密切關注本周眾多重磅數據，包括周五將公佈的就業報告。

法國外貿銀行(Natixis)分析師BernardDaHDah表示：“全球市場今年開局動蕩，一些國家開始負利率，而美聯儲加息預期也不積極。”市場的動蕩帶來了大量避險需求，推動金價持續走高，今年至今，金價已經收獲了約16%的漲幅。

中國央行(PBOC)則在周一意外宣布降準，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次下調之後，中國存款準備金率為17%。在中國央行宣布降準之後，金融市場隨即劇烈波動。新加坡新華富時A50期指短線收復3%的跌幅至平盤附近。港股方麵，恒生國企指數期貨漲1%，恒指期貨漲0.7%。

三菱(Mitsubishi)策略師JonathanButler表示：“進入3月，黃金技術麵指引看起來比較穩固，ETF的流入又有支撐。”Butler稱：“從宏觀經濟麵來看，下周將有歐洲央行決議，可能進一步QE，這對歐元將有壓力，大宗商品都會承壓。”

美國達拉斯聯儲(DallasFed)隨後發布的報告稱，美國2月達拉斯聯儲製造業指數-31.8，不及市場預期的預期為-30，前值為-34.6。LogicAdVisors聯合創始人BillO'Neill表示：“這使得美聯儲將繼續保持寬鬆政策。”

O'Neill認為：“美聯儲不會在3月加息，今年也可能不會加息超過1次，甚至我認為今年可能完全不加息。”

實物需求方麵，上海黃金交易所(SGE)的金價升水在周一上漲到2美元/盎司左右，顯現出買盤需求的回升。不過印度方麵，印度政府在新財年預算案中不但沒有下調黃金進口關稅，更是對金飾銷售征收1%額外的關稅，將影響印度的黃金需求。

黃金ETF持有量觸17個月最高水平

2月最後一個交易日中，全球股市的疲軟使得金價再度獲得推動，而黃金市場收獲了4年以來表現最好的一個月份。

全球黃金ETF的持有量目前已經漲到了2014年10月1日以來的最高水平，達到1682.6噸。而在全球股市下跌6.5%的背景下，今年至今的金價則收獲了近16%的漲幅。

全球最大黃金支持上市交易基金SPDRGOLDTrust持金量上周五增加至762.41噸，為約一年來最高。

三菱商事(MitsubishiCorp策略師JonathanButler稱：“進入3月，技術指標看似非常穩固，黃金上市交易基金(ETF)流動性看似支撐金價，不過宏觀方麵，下周將有歐洲央行會議，可能會宣布實施進一步量化寬鬆，這會給歐元/美元帶來壓力，所有商品應該再次承壓。”

瑞銀稱，中國市場因避險需求帶來的黃金買盤將會增加。目前來看，房產市場是黃金的一大競爭對手，近期中國主要城市房價都在上漲。不過，如果股市進一步疲軟，那麼投資者轉向黃金ETF將是非常容易的，這將表現出中國投資者們對黃金態度的改變。今年至今，中國的兩個黃金ETF已經流入了總計174580盎司的黃金。

不過在一片積極的看法中，法興銀行(SocieteGenerale)分析師RobinBhar卻依然對黃金持比較看空的狀態，預計四季度金價將跌至955美元/盎司水平。

Bhar表示：“我們還沒準備好轉向看多的陣營，對空頭而言，現在確實很艱難，但我們並不認為有看多的理由。”Bhar認為，全球市場的混亂會逐漸淡去。“如果沒有，那麼黃金市場會出現進一步買盤，黃金ETF還將進一步流入。”