美聯儲推遲加息調降預期 都是“全球經濟”的錯？

北京時間17日淩晨2點美聯儲宣布，維持聯邦基金利率0.25%-0.5%不變，符合市場預期。美聯儲並未就下次何時加息給出承諾，在聲明中稱加息取決於實際和預期經濟狀況，並重申加息過程將是緩慢而“循序漸進”的。

自美聯儲去年12月宣布加息以來，黃金已上漲15%，同時，市場預期美聯儲3月加息的可能性僅為4%（6月為53%）。因此，“依賴數據”的美聯儲此次維持利率不變並不令人意外。當然，美聯儲也給出了本月不加息的理由：

美聯儲中值預測暗示，2016年加息兩次，而不是去年12月預測的加息四次

美聯儲表示，“全球經濟及金融狀況的發展繼續對美國經濟構成風險。

美聯儲將利率維持在0.25%-0.5%不變，一如市場預期

在美聯儲發表聲明前，市場預測6月加息的可能性為53%。在美聯儲發表聲明後，6月加息的可能性驟降。

而自美聯儲去年12月加息以來，事情的變化並未能如預期展開。

一直以來美聯儲都在強調利率決策“取決於經濟數據”，無非就是兩項：通脹與就業。今年來這兩項指標意外強勁，但美聯儲並沒有選擇加息，反而下調了利率預期。

耶倫給出了美聯儲3月不加息的理由。她表示，“自聯邦公開市場委員會1月會議以來的資訊表明，盡管數月來全球經濟及金融動蕩，美國經濟活動保持溫和增長。家庭開支保持溫和增速，房地產領域進一步改善，但企業固定投資和淨出口疲軟。”

“近月來通脹有所回升，但仍低於聯儲2%的長期目標，這部分與能源價格下跌及非能源類進口價格的下降有關。”

而下麵才是耶倫不加息的原因，都是“全球經濟”的錯！

耶倫指出，“全球經濟及金融狀況的發展繼續對美國經濟構成威脅。短期內通脹將繼續保持低位，部分歸因於之前能源價格的下跌。但隨著能源價格及進口價格下跌的影響暫時消退，及勞動力市場進一步改善，通脹在中期有望升至2%。聯邦公開市場委員會將繼續密切關注通脹變化。”

再看一下FOMC3月聲明與1月的措辭變化。在1月的FOMC聲明中，美聯儲並未提及“全球經濟及金融狀況的發展仍對美國經濟構成風險”。同時，美聯儲在3月FOMC聲明中表示，“美國經濟活動溫和擴張”（不同於1月的“去年年底經濟增長有所放緩”），“企業固定投資和淨出口疲軟”（而在1月聲明中隻提到“淨出口保持疲軟”），近期一係列指標，包括強勁的就業增長，表明勞動力市場的進一步增強（1月聲明中表示，就業人數強勁增長，表明勞動力資源利用不足的狀況進一步有所減少）。

最後，作為提醒，上次美國做出“鷹派”聲明是去年10月，會議紀要表露出12月份美聯儲加息預期勢頭不減。FOMC聲明發布前，歐元兌美元大跌。聲明發布後，歐元兌美元快速上漲。