戰線步步下移 黃金空頭要總攻了？

國際現貨黃金周一（4月18日）受多哈會議餘波的影響而起伏不定，金價由漲轉跌，市場仍在消化因上周末多哈會議未能就凍產問題達成協議所帶來的影響。周日（4月17日）因OPEC成員及非成員國間未能就凍結原油產量問題達成一致，引發油市震蕩，布油期貨曾一度下跌7%，避險需求再度襲來，黃金一度獲得支撐上漲。

日內公佈的美4月NAHB房屋市場指數與上月持平，增速緩慢但保持均衡。紐約聯儲主席杜德利周一發表講話稱，盡管美國經濟麵臨很大的不確定性和逆風，但當前的經濟消息麵仍利好美國；就業市場環境大幅改善；相信通脹將在明年達到2%的通脹目標；將審慎地調整貨幣政策。

目前金價仍在1225至1250美元/盎司的震蕩區域內，黃金依然在美元、股市及油價之間尋找方向。上周五，世界最大的黃金ETF——SPDR一周內首次增倉5.64噸至812.46噸。同日美國商品期貨交易委員會的數據顯示，對沖基金和理財經理增加了金銀的多倉。分析師稱，未來幾天內原油市場仍將影響黃金，二者將呈現出逆相關的關係。本周消息麵相對平淡，不過周四歐元區歐洲央行將公佈再融資利率，美國也將公佈初請失業金人數，預計對市場將會有一定的影響。

周一走勢表述

國際現貨黃金周一（4月18日）亞市早盤開於1233.90美元/盎司後即跳漲，之後下挫再反彈，走出一段M型行情，之後金價再度跌宕起伏，陰陽交錯。歐市黃金暴跌暴漲，錄得日內低點1229.80美元/盎司之後，觸底大幅反彈，金價震蕩上行。美市錄得日內高點1241.61美元/盎司後，金價衝高回落，震蕩下行，多方逐漸式微，終收跌於1232.00美元/盎司。

國際現貨黃金周一亞市早盤開於1233.90美元/盎司，最高觸及1241.61美元/盎司，最低下探1229.80美元/盎司，收於1232.00美元/盎司，下跌1.20美元，跌幅為0.1%。

基本面利好因素：

1.美國全國住房營建商協會(NationalAssociationofHomeBuilders)周一(4月18日)公佈數據顯示，美國4月NAHB房屋市場指數和上月持平，但低於預估。數據顯示，美國4月NAHB房價指數為58，3月為58，分析師預估為59。全美住房建築商協會(NAHB)首席經濟學家Dietz點評稱，當前的房地產市場增長速度較為緩慢但保持均衡，建築商態度謹慎樂觀。

2.在經過長達7小時的閉門會議之後，OPEC與非OPEC產油國周日(4月17日)意外未能在多哈達成凍產協議，與會官員表示需要“更多時間”來做出凍產決定。各國就伊朗等國是否應參與凍產有著嚴重的分歧，是無法達成共識的重要原因，沙特要求伊朗加入凍產協議，但伊朗方麵一直強調除非產量恢復至製裁前水平，否則不會配合任何形勢的限產行動。多哈會議失敗，再度引發避險情緒。

3.上周五(4月15日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學4月美國消費者信心指數初值創去年9月以來最低，且低於預估和3月終值。具體數據顯示，密歇根大學4月美國消費者信心指數初值為89.7，預估為92.0，3月終值為91.0。密歇根大學消費調查主管Curtin點評稱，消費者信心指數連續第四個月錄得下跌，但跌幅較小；分項指標下滑也並不暗示經濟陷入衰退。消費者預期收入下滑，擔憂經濟增長放緩會拖累就業形勢，但隨著經濟從2016年第一季度的頹勢中複蘇，這些擔憂將會逐漸消解。

4.上周五(4月15日)公佈的一份報告稱，美國製造業產出在3月份意外下滑，3月份製造業產出較上月下降0.3%，上月變動修訂為下降0.1%。創下去年2月以來最大降幅，暗示工廠仍然受到全球複蘇趨緩風險的製約。值得注意的是，製造業在工業生產中占比75%，在美國的整體經濟中占比約12%。

基本面利空因素：

1.美國股市周一（4月18日）上漲，道指攀升至九個月高位，受助於孩之寶(Hasbro)和迪士尼股價上漲，道瓊工業指數收高106.70點，或0.6%，至18,004.16點；標準普爾500指數收漲13.61點，或0.65%，至2,094.34點；Nasdaq指數收升21.80點，或0.44%，至4,960.02點。到目前為止，標普500指數年內上揚2%，較曆史高位僅低約2%。道指自去年7月21日以來首次升穿18,000點。

2.美國芝加哥聯儲主席埃文斯上周五（4月15日）表示，美國經濟基本面良好，月或“稍晚”加息可能是合適的，預計政策路徑僅小幅上升，因目前經濟風險高於12月水準，並預計美國2016年GDP增速為2-2.5%；預計今年失業率將降至4.75%

3.亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（DennisLockhart）周四（4月14日）表示，他不再期望支持4月加息，但今年仍會有2-3次加息；6月前將有許多就業和通脹數據公佈，應保留在6月升息的選項，並預計今年美國經濟成長放緩的程度超過年初時的預期。

4.上周四（4月14日）新加坡金管局（MAS）意外將坡元匯率政策區間斜率設為零，並表示2016年的經濟擴張速度料將慢於此前預期。金管局表示，“這項政策不是為了讓本幣貶值，隻是取消之前坡元NEER政策區間溫和逐步升值的路徑。”金管局宣布政策決定後，坡元兌美元跌至1.3590，創4月5日來低位。

後市展望

1.Kitco上周五（4月15日）發布的每周黃金調查顯示，由於黃金近期未能重測3月份時觸及的13個月的高位，投資者樂觀情緒有所下降，專業人士與普通投資者之間的分歧也在加大。專業人士認為本周黃金價格將會走低，而大多數散戶卻認為本周價格將會更高。上周參與在線調查的普通投資者有748人，其中493人或66%認為下周黃金仍看漲，同時185人或25%看跌；70人或9%保持中立。在針對專業人士的調查中，接觸了36人，有17人回復，其中4人或24%認為下周價格更高；8人或47%認為價格會走低；5人，或25%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.花旗研究部在周一（4月18日）發布的報告中稱，在現在的季度黃金仍得到支撐，但之後的年內漲勢有可能減弱。花旗稱：“我們相信目前價格的動能在本季度後將會減弱，今年的均價將會在1200美元/盎司左右。”花旗指出黃金維持在目前價位並保持上漲的可能性是60%，“不斷的避險情緒仍會在第二季度推動資金流入黃金，也有可能遭遇其他風險資產如股市及原油的阻攔。”花旗將黃金本季度的均線預測為1250美元/盎司，第三季度為1210美元/盎司，第四季度為1150美元/盎司。

3.INTLFCStone.分析師EdwardMeir表示，“周一主要關注的仍是油市對其他市場的影響。從周末發出的關於原油的新聞看，事態正在變得醜陋。”

4.Kitco分析師PeterHug周一表示，周日多哈會議沒能達成凍產協議並不意外。Hug指出，金價依然在1225至1250美元/盎司的震蕩區域內，而短期市場關注的焦點將依然是美元和股市的表現。

5.荷蘭銀行(ABNAmroBank)貴金屬分析師GeorgetteBoele表示：“原油價格的下跌影響了市場情緒，這推動了黃金和日元。”Boele還表示：“市場接下去幾天將關注原油市場的表現，而黃金將和其有逆相關的關係。”

6.研究機構ICN在周一（4月18日）發布的報告中稱，金價目前在20日均線即1235.00-1236.00一帶徘徊，ADX和RSI指標顯示較弱，我們將等待新的信號出現以便跟進。鑒於目前這種狀況，我們保持中立。

7.豐業銀行(ScotiaBank)指出，上周金價測試了1251美元/盎司的水平，也就是23.5%的斐波那契回撤水平，但沒能收高於該水平。該行還表示，短期金價的支撐區域在1200至1207美元/盎司間，後市的支撐在100日移動均線的1194美元/盎司。