黃金市場有望進入新牛市！

2016年第一季度黃金表現強勢，堪稱近30年來的最佳表現。黃金回報明顯優於其他各大股票、債券和大宗商品指數。世界黃金協會認為，市場不確定性和擴張性貨幣政策將繼續支撐黃金投資和央行需求，黃金市場可能會進入新的牛市。

主要資產的季度回報 以美元計價

黃金第一季度的強勁反彈，黃金美元價格2016年第一季度上升17%，使之成為全球表現最佳的資產。其主要貿易通貨價格亦大幅增長，歐元、英鎊和日元價格增幅分別達11%、20%和9%。其人民幣價格和印度盧比價格上漲16%，土耳其裏拉價格上漲12%。

黃金表現也優於其他資產類別，包括主要股本指數（其中部分指數甚至大幅下滑）、投資級債券和高收益債券及石油等大宗商品。

世界黃金協會認為，市場不確定性和擴張性政策支撐黃金市場。有五大關鍵因素支撐金價上漲：對新興市場經濟增長和金融穩定性的持續擔憂、美元升值間隙、全球居領導地位的各大央行實施負利政策、被壓抑的黃金投資需求的回歸及價格慣性。

第一季度，黃金投資需求在許多方麵表現強勁。美國鑄幣廠22K（鷹幣）和24K（水牛金幣）的合並銷售，第一季度同比增長51%，而黃金交易所交易基金（ETFs）則創史上第二強季度，其需求來自美國、歐洲和中國等地區，總量增加363噸。全球最大的黃金期貨交易所紐約商品交易所（COMEX）的淨多頭頭寸實現自2009年第四季度以來的最大季度平均增幅。有跡象顯示，相比近期投資流動的增加，對黃金感興趣投資者組成變得更廣，同時來自於散戶和機構投資者。

世界黃金協會表示，對以往牛熊市周期的曆史分析得出的結論也鼓舞人心。自上世紀70年代以來，黃金市場經曆了5個牛市和隨後的5個熊市。先前的熊市時長的中值為52個月，在此期間黃金價格下跌35%~55%。截至2015年12月，金價的回落已符合以往熊市的中位長度和量級。

曆史數據還表明，通常連續兩個季度的高回報都會引起更持久的上漲。據世界黃金協會觀察，截至目前，黃金市場已經曆了一個非常強勁的季度。資金流入黃金市場的勢頭將在第二季度保持強勁，因為當前的宏觀經濟環境仍能支持投資和央行需求。全球金融市場的互聯亦增加了連續性經濟危機和市場蔓延的可能性。此外，長期的低（甚至負）利率也從根本上改變了投資者對風險的看法。