黃金是否會再現十分鐘20億美元拋單？

據CNBC報道，在過去的數月中，投資者和交易者狂追黃金，但部分分析師警告稱最近貴金屬價格可能下滑。

CrossingWallStreet博客的編輯埃爾芬拜因（EDDyElfenbein）表示，眾所周知黃金交易是比較困難的。從短期的利率、實際利率而言，投資黃金真的是一項高投機性的賭注。他認為，鑒於美聯儲當前的態度和上次的通脹率報告，今年下半年的實際利率不會再降低。

從2013年始至2015年末，黃金貶值近1/3。但是進入2016年，因美聯儲避免實施緊縮的利率政策和美元小幅貶值，黃金已經成為投資者極度看好的投資對象。根據交易性指數基金網站（ETF.com），事實上，黃金已經變得如此受歡迎以至於SPDR黃金ETF將其所有的基金份額全部放入至淨基金流中。

然而，一些分析師懷疑美聯儲的行動可能會抑製金價的穩定上漲。周二，埃爾芬拜因表示，美聯儲的緊縮貨幣政策目標非常清晰，但是他不確定該目標是否會繼續清晰。所以他認為現在投資者應該客觀看待黃金的發展機會，因金價近期可能下跌。

但與此同時，其他的分析師持樂觀的態度，反而認為貴金屬的價格可能上漲。事實上，根據TrADIngAnalysis.com的ToddGordon，黃金正處於一種雙贏的境地。Gordon表示，在以下任何一種情況下，黃金價格都可能上漲：一種情況是美聯儲在今年下半持有的股票價格大漲，迫使美元麵臨著貶值的壓力，從而推動黃金價格上漲。或者是股票市場大跌，黃金仍發揮著規避風險的作用，投資者大量湧向黃金，從而帶動黃金價格上漲。

而CPM集團的的JeffChristian認為，二季度和三季度金價可能會有所回落。不過他表示：

“只要金價維持在1170至1180美元/盎司的區域上方，那麼就對金價非常看多。”

瑞銀此前就表示，整個黃金基本面穩定，預計今年黃金均價在1225美元/盎司左右。不過瑞銀認為，美國經濟的表現意味著黃金不會大幅走高。美國經濟的改善和今年美聯儲加息意味著黃金會有下行風險。

法國巴黎銀行周四稱，投資者對於全球央行政策過頭和效用減退的擔憂將支撐黃金價格和黃金類股，金價受到投資需求的推動或能升至每盎司1400美元水平。

花旗則認為，有60%的概率金價會在現有水平徘徊，因風險厭惡情緒揮之不去支持黃金在2季度繼續獲得資金流入。然而也有30%“走牛”的可能，因全球經濟衰退風險或將觸發金價在下半年升至1400美元/盎司上方。

此前，歐洲央行行長德拉基周四在央行會議上表示，維持現有利率不變並將繼續采取刺激政策來恢復經濟。隨後德拉基新聞發布會期間黃金一度躥升至1270美元/盎司的高點，但北京時間21:15-21:25的10分鐘Comex黃金突然湧現1.6萬份合約（名義價值達20億美元）的天量交易，Comex白銀湧現7500份合約的成交量；隨後金價暴跌20美元，白銀抹平日內逾4%的漲幅轉而跌破17美元/盎司。一名紐約交易員稱，美元急升以及黃金白銀和原油多頭獲利回吐，且在下跌的過程中觸發了大量的止損賣盤，才造成短線巨幅的跳水。