不懼鷹派言論打壓 黃金跌幅有所收窄

國際現貨黃金周四（5月5日）持續第四日下跌，美市盤中最低下探至1268.86美元/盎司，日內公佈的美國上周初請失業金人數有所增長美元承壓，現貨黃金曾一度反彈0.2%，最高上探至1281.90美元/盎司，但漲勢未能持續再轉為跌勢。日內多位美聯儲區域主席發表講話，言論偏鷹派，6月加息的可能性越發增大。在美聯儲鷹派言論的打壓之下，黃金跌幅反而有所收窄。

聖路易斯聯儲主席布拉德周四發布了偏鷹派的言論，稱美聯儲當前政策是正確的；6月FOMC會議依然有行動可能；美國就業市場已經達到或可能超過充分就業，核心通脹在一定程度上傾向於上行；美聯儲沒有耗盡子彈；如果必要可以采取更多行動。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特同日也發布講話稱，美聯儲應對加息持開放態度，6月加息的可能性為50%。達拉斯聯儲主席卡普蘭周四也表示，6月FOMC會議將是活躍的，希望看到勞動力市場進一步改善，日本負利率政策效果甚微。

黃金在本周一衝擊了15個月的高位1303.60美元/盎司後已進入調整區域，分析師預測在本季度結束之前金價將會在1250-1300之間波動。周五即將公佈的非農就業數據將對黃金有較大影響，不過在非農出台之前美元已經開始上漲的勢頭來看，黃金的前景有所不妙。但投資者對黃金的興趣依然濃厚。世界最大的黃金ETF，SPDR持倉在周四增加3.9噸，當前持倉量為829.44噸。

周四走勢表述

國際現貨黃金周四（5月5日）亞市早盤開於1279.70美元/盎司後小幅上漲再轉盤整下跌，金價波動幅度較小，市場觀望氛圍較重。歐市在延伸盤整之後，多頭上拉出一波小多行情，錄得日內高點1285.91元/盎司，但漲勢未能持久轉下跌。美市延續跌勢後多頭一度反彈，但力度較弱隨後下跌更猛，錄得日內低點1268.86美元/盎司後，觸底反彈，金價有所回升，終收於1277.80美元/盎司。

國際現貨黃金周四亞市早盤開於1279.70美元/盎司，最高觸及1285.91元/盎司，最低下探1268.86美元/盎司，收於1277.80美元/盎司，下跌1.80美元，跌幅為0.14%。

基本面利好因素：

1.周四（5月5日）晚間美國公佈了其上周初請失業金人數，結果相比前值有所上升。根據美國勞工部最新的數據顯示，美國上周初請失業金人數為27.4萬，增加了1.7萬人，高於預期的26萬，為五周來新高。雖然如此，初請人數依然保持曆史低位，顯示著美國就業市場的有所改善。

2.據周三(5月4日)公佈的一份政府報告稱，美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，其中進口創五年來最低水平，而出口也因美元走強和海外需求疲弱而受到拖累。美國商務部(DOC)周三表示，美國3月貿易逆差為404.4億美元。預估為逆差415.0億美元。路透社點評美國3月貿易帳稱，美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，暗示美國當前貿易情況顯現下滑的趨勢。

3..金融數據公司Markit公佈的一份行業報告顯示，美國4月製造業采購經理人指數(PMI)終值為2009年9月以來最低。數據顯示，美國4月製造業采購經理人指數(PMI)終值為50.8，與初值一致，3月終值為51.5。

4..數據處理公司ADP周三(5月4日)公佈的數據顯示，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國4月ADP就業人數增長意外驟降，且創下2013年4月以來新低。今天的報告暗示，一向強勁的就業市場可能也出現了趨緩的跡象。數據公佈之後，Moody’sAnalyticsInc.首席經濟學家MarkZandi稱，四月就業市場有所疲軟，就業增速放緩，多數行業都出現疲軟。但是一個月的表現並不能代表就業市場走勢，市場需要密切關注勞動力指標表現。全球金融市場波動可能對商業雇傭造成影響。

5.全球最大黃金ETF--SPDRGOLDTRUST持倉較上日增加3.9噸，當前持倉量為829.44噸。

基本面利空因素：

1.周三(5月4日)公佈的一份行業報告顯示，美國4月非製造業指數強於預期，且升至12月來最高水準，表明服務業仍在持續增長。美國供應管理協會(ISM)公佈數據顯示，3月非製造業采購經理人指數(PMI)為55.7，預估為54.7，3月為54.5。數據高於50的榮枯分水嶺，意味著服務業擴張。

2.美國商務部(DOC)周三(5月4日）公佈，3月工廠訂單較上月增加1.1%，預期為增加0.6%，2月下修後為減少1.9%，前值為減少1.7%。路透社點評美國3月工廠訂單月率稱，雖3月運輸和庫存指標在連續八個月表現強勁後下滑，但總體增幅好於預期，美元走強和庫存過剩對能源企業投資的拖累開始消退，意味著製造業頹勢接近尾聲。

3.亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（DennisLockhart）周二（5月3日）在美國佛羅裏達講話時表示，市場可能低估了6月加息的概率。洛克哈特表示，“兩次加息當然是有可能的。美聯儲還有好幾次會要開，但是否加息仍取決於經濟的發展情況。”

4..紅皮書研究機構(RedbookResearch)周二(5月3日)公佈的報告顯示，4月30日當周美國連鎖店銷售年率增長0.6%,之前一周為增長0.8%。更多數據顯示，4月30日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長1.9%，之前一周為下降3.1%。該數據主要反映了零售行業的繁榮程度，由紅皮書研究公司發布，紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。

後市展望

1.Kitco上周五（4月29日）發布的每周黃金調查顯示，黃金衝擊了15個月高位，當周及4月都有明顯的漲幅，市場對本周的看漲情緒十分強烈，大多數散戶及專業人士均看漲本周黃金。上周參與在線調查的普通投資者有827人，其中604人或73%認為本周黃金仍看漲，同時130人或16%看跌；93人或11%保持中立。在針對專業人士的調查中，接觸了36人，有21人回復，其中15人或71%認為本周價格更高；5人或29%認為價格會走低；無人保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。

2.Macquarie分析師MATthewTurner表示，周五美國非農數據即將公佈“明天的非農數據仍是關鍵點。美國強勁的就業增長將激活美元，反之則支撐黃金。”

3.Natixis分析師BernardDaHDah表示“在本季度結束之前黃金將會在1250-1300之間波動，我們也會對美聯儲加息的路徑跟清楚。我們需要來自美國的非常積極的數據，但我預期不會發生在本季度，因國際增長疲弱的影響。”

4.OptionsXpress的高級大宗商品分析師RobKurzatKOwski稱黃金在近期內將走弱，他表示在黃金高漲了一段時間後，技術麵上存在著調整的需要。“K線圖的形態暗示著近期可以出現一段反轉的行情。交易員可以繼續觀察來確認這一反轉形態。RSI指標也在繼續上行，進入了超買區間，也在告訴人們金價可能出現反轉。”

5.Oppenheimer技術分析主管AriWald稱：長期趨勢來看，金價確實開始逆轉走高，“但戰術層麵上，現在還不是買入的機會。”AriWald表示：“在過去兩周，金價在短時間內大幅上漲，目前較200日均線已經高出了11%，並且進入超買區域又測試了去年頂部的1300美元/盎司水平，因此漲勢會有停頓，也就會出現下行風險，甚至可能回落到3月低點的1200美元/盎司水平。”

6.研究機構ICN在周四（5月5日）發布的報告中指出，黃金在1280處的狹窄區間交易，歐市已開始走弱。周四是歐洲銀行的假日，交易較為清淡，RSI和ADX指標也有收緊的跡象。停滯在均線下方和斐波那契61.8%處即1259.00的位置很難給出一個方向。將持中性觀點，但下破1270.00將會看跌。

7.法國農業信貸銀行在周四（5月5日）發布的報告中指出，在避險情緒和通脹兩大需求的支撐下，黃金還繼續走強，金價年底有望達到1320美元/盎司。該行預測金價在6月份將會達到1300美元/盎司，9月份將會達到1310美元/盎司，12月份將達到1320美元/盎司。該行稱：“我們修正了此前對黃金的預測基於兩個關鍵驅動的變化：對沖風險的需求和通脹。特別地，我們相信最近大宗商品價格的上漲將會導致更高的通脹。在全球經濟沒有明顯複蘇的情況下，通脹的升高將會限製各國央行的寬鬆政策的出台。”

8.MKS分析師SamLaughlin在周四（5月5日）發布的報告中指出，周五美國非農數據的發布將會使黃金在1300美元/盎司之下維持區間盤整。“黃金在1270美元/盎司的地方仍有支撐，而頂部的阻力位在周五非農數據發布之後也會將金價維持在1290美元/盎司之下。”

周五重點關注：

20:30美國4月失業率

美國4月非農就業人口變動(萬人)

美國4月勞動力參與率

07:15斯坦福達拉斯聯儲總裁柯普朗和亞特蘭大聯儲總裁洛克哈特參加“國際貨幣政策及實務改革”討論會