金銀狂歡過後 當心非農當頭一棒！

周一現貨黃金震蕩上漲，一度刷新一周高點至1257.36美元/盎司，距離英國脫歐公投時觸及的兩年高位相去不遠。而周一現貨白銀則大幅攀高，一度刷新2014年7月以來高點至21.12美元/盎司，帶動金價上漲。在全球負利率經濟環境和美聯儲加息前景不佳的前提下，黃金和白銀繼續受到投資者的青睞，英國脫歐公投後的避險情緒也仍在支撐金價。另外，台海事件也助長了昨日瘋狂的漲勢。不過金價在1358美元遭遇了強勁的阻力，市場開始出現了看空的聲音。

目前來看，市場仍普遍看漲黃金後市。基金經理人已連續第2周增加了多頭期貨、期權合約持倉量，數量達到了2006年開始記錄這一數據以來的最高點。而且，在全球的低收益率環境，再加上很多重要地域政治事件的影響，分別提高了黃金做為投資和避險資產的吸引力。市場對於美聯儲進一步加息的時間線預期被推後，意味著金價有進一步上漲的潛力。

且在全球國債收益率處於低位甚至負值的背景下，未來18個月金價可能會觸及曆史新高。信心的缺失導致人們尋找不同投資的渠道，尤其是處於政府控制整個固定收益市場收益率為負值的環境時。至少在投資黃金時不會有負收益，沒有新的供應出現，而且黃金的產出在下滑。

本周關注的重點仍是美聯儲6月貨幣政策會議的會議紀要和美國6月份非農就業報告，過去幾年，每一次金價大漲之後都受到美聯儲加息預期的打壓。目前美聯儲年內加息預期已經有英國脫歐公投當日最低的零回升至13.5%，而降息概率也已經由20%下降至1.8%。如果美國經濟狀況有利於美聯儲加息，或將再次成為金價上漲的攔路虎。