白銀有望“站得更高” 衝破25美元不是夢

黃金和白銀期貨近期持續大漲創兩年來的最高水平。周三，COMEX黃金期貨收於1367 .10美元/盎司，創下自2014年3月以來的最高收盤價，而白銀期貨創下23個月以來的新高——20.203美元/盎司。

白銀價格將超過一些分析師的21美元至22美元的預測，分析師因此將年終銀價預期上修到了25美元、27美元，甚至出現過32美元/盎司。

黃金、白銀的攀升不僅僅是因為英國“脫歐”帶來的避險需求。雖然，大多數分析師認為，脫歐給貴金屬的反彈提供了動力，但這並不是真正的動力。

Altavest聯繫創始人邁克爾阿姆布拉斯特(Michael armbrust)表示，“金銀牛市站穩了腳跟，這完全與負實際利率、匯市動蕩以及全球央行政策失效有關。這些因素都指向對央行政策信心的喪失，及其對於全球經濟與外匯市場的負麵影響。”

白銀的攀升尤其令人印象深刻。自英國脫歐公投以來的幾個交易日內，白銀期貨價格已累計上漲超過16%。相比之下，黃金期貨價格上漲約8.2%。

BullionVault的研究主管艾德裏安阿甚(Adrian Ash)在最近的一份郵件中表示，“白銀價格通常是跟著黃金價格一起上漲的。在過去的40年裏，黃金價格平均每移動1%，白銀價格就跟隨移動1.75%上下。”

最近數日來，白銀期貨價格漲幅明顯高於黃金。周三白銀期貨價格收在每盎司20美元以上，為2014年8月以來首次。

隨著黃金價格的上漲，投資者正在尋找一個更便宜的選擇。Hallgarten & Co的礦業分析師克裏斯托弗埃克萊斯頓(Christopher Ecclestone)表示，“白銀是窮人的黃金，普通中國人仍然比較貧窮。”分析師表示，中國市場對白銀的需求尤其強烈。

在中國及其他投資者的熱烈追捧下，白銀期貨價格仍然處在高位。

PureFunds首席執行官安德魯查寧(Andrew Chanin)指出，央行資產負債表上很少有白銀，而更多的是黃金。他表示，“這可能是一個定位戰略思維，央行持有白銀較少的狀況，可能迫使他們補充買入白銀。”

查寧補充道，在過去幾年裏，白銀的供應量相對平穩，任何投資需求的增加都有能力把白銀推向短缺的風險。

黃金和白銀的關係也發生了變化，隨著最終與曆史價格一致，白銀價格可能會升得更高。許多分析師認為白銀會進一步上漲，至少到今年年底。

牛津俱樂部的布羅德裏克認為，白銀已達到其此前預測的20美元，現在他把目標抬高至25.50美元。他的長期目標朝著27.50美元/盎司。

不過，一些分析人士敦促謹慎。“白銀現在價格過高。”Hallgarten & Co的埃克萊斯頓說，“我對它持樂觀態度，但不看漲。”埃克萊斯頓表示，他預計在今年年底價格將為不到18美元/盎司，而那些認為白銀價格可能會觸及25美元的歇斯底裏買方將會輸得精光。