黃金多頭強勢上攻後短線壓力顯現

最新的CFTC持倉報告顯示，在截至上周二（1月31日）當周內，投機者和對沖基金淨買入1.2萬份黃金期貨合約，不過同期金價微跌0.3%，數據背離或意味著金價持續上漲後麵臨頂部壓力。

COT持倉

CFTC數據顯示，在截至上周二一周內，黃金多頭合約增長了6,283份，同時空頭下降了6,105份，淨多倉上升至72,067份合約。過去四周內，淨多倉三周增持。

上圖中紅線顯示的是黃金投機性淨多變化趨勢，目前7.2萬份的淨多倉，從曆史上看處於相對較低的水平。深藍線代表的是同期金價走勢，圖形顯示在淨多倉增持同時，金價依然處於1210附近盤整態勢。

下圖中紅線顯示的白銀投機性淨多倉。截至上周二一周內，白銀投機性多倉增持了7,700份合約，連續三周投機者大幅增倉。而從短線看，白銀走勢依然強於黃金。

黃金後續走勢

專注於黃金投資的貴金屬基金HebbaInvestments認為，空頭回補推動了黃金淨多倉增持，同期金價回落，表明短線黃金遭遇頂部，但是中長線依然看多。

此外，HebbaInvestments認為盡管1月非農數據偏弱勢，但是依然不能忽視美聯儲3月加息噸可能性。

舊金山聯儲主席JohnWilliams在非農數據報告後，對彭博新聞表示，

“一些理由依然支持3月加息。通脹將回歸至2%，對於美聯儲而言，2017年三次加息是‘合理的假設’。“

他的講話之後，美元從非農數據後的疲軟狀態中反彈。

HebbaInvestments認為，黃金投資者不能忽視美聯儲因素。從中期看，歐洲政治風險，潛在貿易壁壘，金融市場“黑天鵝”風險，均在支撐金價。對於白銀目前判斷為中性，但是過高的COT淨多倉，以及ETF倉位均對銀價構成壓力。