美指力守97關口高位站崗 歐係貨幣仍是捧不起的阿鬥

在經曆了此前中美兩國達成貿易協議之後的狂歡後，周一(12月3日)紐約時段國際金融市場逐漸重歸平靜，雖然日內稍早避險情緒的撤退潮令美元相對非美風險貨幣全線承壓，但美國經濟數據的繼續強勢，卻限製了美元指數的進一步下探空間。

在此同時，市場的目光仍然聚焦於歐洲市場。英國脫歐談判久拖不決的局麵一度令英鎊匯價再度觸及一個月新低。而歐元麵臨的基本面壓力也依舊未減。這使得歐係貨幣相對美元的趨勢性弱勢並未改觀。此後，在美國11月非農就業數據即將於本周五出爐之前，當前市場趨勢料將延續。

美國經濟暫無內憂卻須防外患，貿易新局或成強心劑

本周一，美聯儲多位官員連場登台，對經濟現狀與貨幣政策前景置評。在上周美聯儲主席鮑威爾麵對總統特朗普的步步進逼表現出“投降”信號之際，投資者迫切希望看到更多美聯儲高官的明確表態。

而率先講話的美聯儲副主席克拉裏達則毫不客氣地放言稱：美國經濟運行狀況良好，其前景非常穩固。這得到了之後講話的美聯儲理事誇爾斯以及布雷納德的讚同，這些美聯儲官員們紛紛認為當前的貨幣政策措施有效，美國資本市場正在有序運行，而未來何時應當結束此輪緊縮周期，則隻應該由經濟數據來加以決定。

由於美聯儲年內還剩下最後一次會議，且當前距離會期也已僅剩下兩周的時間，因此美聯儲會否在12月20日的會議上實現2018年每季度加息的“大滿貫”就非常引人矚目。而若是基於美聯儲的觀點，即貨幣政策行動取決於最新數據表現，則本周五即將到來的11月非農就業數據將成為重中之重。

在此之前，美國方麵周一發布的數據喜優參半，11月Markit製造業PMI終值微幅遜於預期，但ISM製造業數據，尤其是其就業分項指標卻大幅向好。這或許將是非農就業數據的好兆頭。但市場卻同時對繼續表現遜色的營建支出數據感到憂慮，擔心美聯儲的緊縮政策已經令房地產市場走上下坡路。於是，時段內美元指數受到經濟數據的影響基本被抵消。

此後，美國金融市場將在本周三因為給前總統老布什的國葬典禮讓路而休市一天，這使得這個交易周將被攔腰切斷，同時，歐美市場也逐漸進入年終淡季。日內美國國會兩院同意延長財政撥款期限兩周，則為市場又拔除了一顆潛在的不確定性“地雷”，於是，在整個紐約時段，美國匯市、股市連同國際大宗商品市場總體表現已趨於平穩。

在此之前，受到中美兩國元首在周末G20會議就貿易問題達成階段性共識的帶動，市場一度迎來狂歡，亞歐股市皆大漲，並帶動美股高開。而風險情緒雞犬升天的狀況卻對美元資產的避險性需求狀況構成了一定的利空。不過，這卻難以真正撼動美元匯價強勢的基本格局。長期來看，貿易和解帶來的利多對於美元匯價仍有正效應。

歐洲亂局正成投資者心病，卡塔爾“退群”油價前景難卜

與此同時，作為美元的主要對手盤，歐係貨幣英鎊和歐元的命運卻更加多舛。就連日內發表講話的美聯儲大佬們也不得不承認，美國經濟即使在未來麵臨風險，相關因素也更可能來自外部，而歐洲市場的風險，或許避不可小視。

首先，英國脫歐議題在2018年進入最後一個交易月之後仍在發酵，市場悲觀情緒令英鎊在乘著美元承壓的東風反彈至1.2825高位，但旋即便在對於英國脫歐前景再度不樂觀的消息打壓下高台跳水一度失守1.27關口再創一個月新低。在此前設定的11月21日談判完成期限再度被保守黨政府食言而肥之後，市場正擔心英鎊匯價可能隨時會出現的“驚天一跌”。

儘管，在與歐盟斡旋不暢之後，英國首相特蕾莎·梅日內轉而試圖在側麵打開突破口，向美國總統特朗普拋去了橄欖枝，打算先行突擊達成美英自由貿易協定，以此來緩和可能麵臨的“硬脫歐”前景帶來的衝擊，但匯市對此做出的回應卻依然有限，於是，英鎊走勢日內再度在G10貨幣中墊底，上周以來再度形成的下行趨勢短線在沒有突發性樂觀消息的背景下將料難以扭轉，10月底創出的年內低位也再度麵臨被擊穿的風險；

而英鎊的難兄難弟歐元雖然日內表現稍強，在紐約時段仍維持了兌美元的漲幅，但與商品係貨幣一對比，其弱勢便再度顯而易見。周末期間曾傳出意大利主流民意開始倒向在預算問題上與歐盟媾和這一端，但該國領導人卻在周一晚間再度強調預算案的“原則”不可動搖。在此背景下，評級機構穆迪將該國西雅那銀行評級降至了徹底的“垃圾級”水平，於是，縱使該國政府一口咬定其金融系統不存在風險，投資者卻也是心有戚戚。

但這相比其鄰國法國突發的嚴重社會騷亂動蕩狀況卻仍隻是小巫見大巫。自11月份以來爆發的全法抗議示威活動在剛剛過去的周末演變為幾近失控的打砸搶燒事件，事件的緣由便是法國總統馬克龍以“環保”為名開征高額燃油稅，令該國底層民眾苦不堪言。尤其是在今年開年後油價已經持續大漲的背景下。

雖然，自10月份以來，國際油價已有顯著回落，但明年供需前景卻仍然充滿變數。周一亞歐時段，在貿易局勢緩和，平抑全球經濟下行預期，令需求前景看多的背景下，油價終於擺脫了此前一段時間的頹勢，而沙特和俄羅斯再度密謀減產的傳聞，則推動原油價格如虎添翼一度暴漲5%。隻是此後，素與海灣產油國“老大”沙特不睦的卡塔爾決定明年起退出OPEC，並得到伊朗背書之消息，令油市再度陷入迷茫。

考慮到卡塔爾在中東地區擁有著遠超過其自身體量的地緣影響力，該國從OPEC“退群”，或許正是這一操作全球油市的最有影響力的價格同盟走向分崩離析的前奏，這意味著，本周OPEC半年度例會即將開幕之際，已經再度到了十字路口的油市究竟會走向何方，依舊顯得懸念重重。