看漲黃金情緒爆棚因美國經濟甩冷臉 原油仍不見起色

美國11月非農就業崗位增幅低於預期，令市場擔憂美國經濟成長放緩。聖路易斯聯儲主席布拉德再次呼籲應暫停當前的加息周期，稱當前利率政策可能已經在限製經濟。黃金受益於美元走軟以及法國“黃馬甲運動”持續發酵，一度最高升至1251.09美元/盎司，刷新今年7月11日以來高點。

OPEC+同意大幅削減石油產量，幅度超過市場預期，但市場仍擔憂需求前景的轉弱，原油多頭幾乎回吐所有漲幅。

接下來的這一周，歐洲仍有較多重頭戲，北京時間周三（12月12日）3:00英國議會將就首相特裏莎·梅帶回來的脫歐協議進行投票，和歐洲央行周四的利率政策會議，或掀起匯市風雲。

非農慘淡收官，聯儲官員謹慎偏鴿

美國11月份的新增就業和工資漲幅雙雙弱於預期。美國勞工部上周五（12月7日）發布的報告顯示，11月份新增非農就業15.5萬人；10月份數據下修為23.7萬人。這主要是由於惡劣氣候影響，因天氣寒冷，建築業在過去8個月雇傭了最少的工人，技術性人才短缺是則另一個因素。

平均時薪月率環比上漲0.2%，而預期值為0.3%，雖然失業率依舊維持在近50年來的最低水平，但這份報告進一步暗示美國經濟增長略有放緩，導致美國國債收益率和美元一度走低。

總體影響是美元遭到拋售，主要是對2019年升息預期降低做出反應。根據CMEGroup的FedWatch工具，利率期貨走勢暗示，交易商預計2019年加息不超過一次，而一個月前的預期為可能加息兩次。

美聯儲主席鮑爾上周表示，美國利率接近中性水準，市場的解讀是這暗示升息將放緩。美聯儲理事布雷納德表態，逐步升息在未來1-2年依舊適用，但承認未來的確定性越來越低，暗示貨幣政策接近拐點。

聖路易斯聯儲主席布拉德（大鴿派）講話則更為直接，他認為所謂的中性利率僅為2%左右而美聯儲目前的政策利率區間為2%-2.25%。此外，在勞動力市場和通脹之間“幾乎沒有任何反饋”的背景下，3.7%的低失業率不太可能產生通脹壓力。

所以在上周五他再次呼籲暫停當前的加息周期，稱利率政策可能已經在限製美國經濟。

布拉德以前也提出過類似的觀點，但明年他將成為美聯儲利率制定委員會有投票權的委員，屆時他可能會對聯儲政策提出異議，他的立場可能會引起更多的共鳴。

外界普遍預計，美聯儲決策者仍將在12月18日至19日的會議上再次加息，但市場關注的焦點是2019年的加息次數。

摩根大通首席美國經濟學家MichaelFeroli說：“15.5萬並不是一個可怕的數字，但它低於預期。在商業設備訂單疲軟、消費者信心降溫的情況下，我們預計本季度增長將放緩，火熱的勞動力市場也可能出現降溫。”

Feroli認為，12月份的加息依舊是板上釘釘，但是對於明年來說，加息取決於接下來幾個月的數據。如果美國經濟數據真的疲軟，美聯儲會選擇停下來。

華爾街日報認為，美聯儲可能會在12月加息之後看市場反應在決定明年的加息進程，他們希望評估美國經濟對於過去數輪加息之後的承受能力，決策者們對是否依舊保持這種加息節奏已經不那麼確定。

隨著市場尋找美國經濟是會比預期更強勁還是更疲弱的答案，看似美元未來的走勢將會更加震蕩。

CambridgeGlobalPayments的首席市場策略師KarlSchamotta則有不同的看法，總體數據略微令人失望，但薪資增長如預期，令美聯儲保持在12月升息的軌道上。他指的是薪資年增幅依舊達到3.1%，與10月增幅相當，為2009年4月以來的最大增幅。

股市巨震+法國“黃馬甲”事件發酵助漲黃金，創近5個月來高點

上周五美股大跌，標普500指數創下3月以來最大一周跌幅，因美中貿易關係前景似乎在向負麵方向發展，且最新數據加劇了經濟增長觸頂之憂。

道瓊斯工業平均指數周五下跌超過500點，周跌幅超過1000點，標普500指數上周累計下跌4.6%。

貿易方麵，中國外交部副部長樂玉成緊急召見美國駐華大使布蘭斯塔德，就美方無理要求加方拘押在加拿大溫哥華轉機的華為公司負責人提出嚴正交涉和強烈抗議，使貿易前景看上去在向消極的方向轉變。

世界黃金協會表示，11月份全球各地黃金ETF呈現資金淨流入，因股市劇烈波動引發了黃金避險買需。

在股市表現不佳的情況下，人們開始將目光轉向估值較低的貴金屬市場，黃金是資產配置多元化的最佳選擇。

上周末法國“黃馬甲”抗議活動持續運行亦推升了避險情緒。黃金受益於美元走軟以及法國“黃馬甲運動”持續發酵，一度最高升至1251.09美元/盎司，刷新今年7月11日以來高點。

法國內政部副部長LaurentNunez表示，政府估計國各地參加“黃馬甲”抗議活動的總人數達3.1萬人，其中包括巴黎的8000人。

據外媒報道，當地政府在巴黎至少部署了8000名防爆警察和憲兵，同時出動了12台裝甲車，為10年來首次為評定群眾動用裝甲武器。

法國警方宣布已經逮捕了700多人，其中巴黎575人。“黃背心”運動始於上月17號，一開始僅僅隻是因民眾對上調燃油稅不滿行為而示威，令人諷刺的是到最後卻演變成讓馬克龍下台的群眾運動。

目前法國開始對俄羅斯是否介入了“黃馬甲”示威活動展開調查。

英國“泰晤士報”此前報道說，Twitter上湧現出數百個“渉俄”賬戶，據報道，這些賬戶每天發布1500多條旨在“擴大法國街頭抗議活動規模”的消息。“泰晤士報”指出，這些賬戶“散布虛假信息，使用其他抗議活動中受傷的示威者的照片，將法國警察的殘忍行徑加以放大”。

法國外長Jean-YvesLeDrian在接受采訪時表示，安全部門正在評估局勢。他說：“我聽說過這一報道。法國國防與國家安全秘書總局正在展開調查。在調查結果出來之前我不會發表任何評論。”

OPEC+同意減產幅度大於預期，原油多頭卻巍然不動

儘管美國總統特朗普施壓要求壓低原油價格，但石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯為首的盟友周五同意大幅削減石油產量，幅度超過市場預期。

伊拉克石油部長嘉班在OPEC結束為期兩天的維也納會議後表示，OPEC將從明年1月起減產80萬桶/日，而非OPEC產油國將額外減產40萬桶/日。

OPEC的減產協議兩天來一直懸而未決，首先是因為擔心俄羅斯減產幅度太小，其次是擔心伊朗得不到豁免，從而阻礙協議的達成。伊朗的原油出口已經因美國製裁而停滯。

但經過數小時的談判，伊朗向OPEC開了綠燈，俄羅斯也表示準備進一步減產。

雖然美原油一度漲近4%，但隨後回吐了大多數的漲幅，12月10日早盤亞市時段，美原油小幅下挫0.19%，報52.51美元/桶。

匯通網分析認為，雖然“OPEC+”減產120萬桶/日有助於暫時避免油市供給過剩狀況進一步惡化，但對於美國與加拿大這樣未參與減產的石油主產國，限產令仍未約束力，而卡塔爾與沙特翻臉後帶頭退出OPEC的行動也令該組織顏麵掃地，對國際市場價格進行控制時料更加力不從心，這意味著油價長期下行壓力或許仍然存在。

此外，油市的需求前景轉弱也與全球經濟下行壓力有關。美國依托稅改紅利刺激政策的高經濟增速不可持續，而特朗普的貿易大棒又是一個不可控的變量問題，這會對全球未來的能源需求造成影響。

美元走強也削弱了一部分國家的購買力，市場目前在做價格平衡修複的動作。