黃金牛熊轉換周期長 熊市莫投資黃金

在金融市場中，強者恒強是亙古不變的真理。只要市場不發生基本面的根本性改變，這一趨勢就不會發生變化。股市的牛熊轉換是這樣，黃金市場的牛熊轉換同樣如此。

自從2000年金價開始啟動上漲以來，直到2012年逼近2000美元/盎司，國際金價走出了一波長達12年的超級大牛市。但2013年以來，毫無疑問，黃金已經無可挽回地步入了大熊市。

回顧曆史，我們也可以發現，黃金作為一種長周期產品，牛熊轉換特別慢。在上一輪長達12年的牛市之前，是一波從1980年持續到2000年的長達20年的大熊市。再往前，則是從1971年經曆了多次美元危機後，尼克鬆政府被迫宣布放棄按35美元/盎司的官價兌換黃金的美元“金本位製”，導致金價如脫韁野馬一般地上漲。

所以曆史已經明確告訴了我們答案：作為以美元為計價標的的投資品，黃金的價格走勢和美元的價格走勢呈現出鮮明的反向關係。而美元的走勢則往往和美國經濟實力的強弱息息相關。

在上世紀50年代，美國經濟一家獨大，可以強行把金價壓制在35美元/盎司，上世紀60、70年代，歐洲、日本經濟複興，蘇聯的崛起更是對美國造成巨大挑戰，美元霸權動搖，布雷頓森林體係難以維係，導致金價上漲。上世紀80、90年代，蘇聯衰弱進而解體，日本經濟泡沫破滅，美國經濟再度進入獨步全球的黃金時代，道瓊斯指數從數百點一路漲到上萬點，導致金價持續走低。進入21世紀後，麵對恐怖主義的巨大挑戰，美國接連陷入阿富汗戰爭和伊拉克戰爭的吸金泥潭，之後房地產泡沫崩盤導致的金融危機又重創美國經濟，也使得金價重新走牛。但如今，美國經濟重新步入強勢上升軌道，導致美元再次成為最強勢的避險貨幣，在這一趨勢沒有發生根本扭轉之前，黃金恐怕很難再有出頭之日。

只要看清了未來金價的大趨勢，聰明的投資者就不會選擇在熊市裏投資黃金(單向看多)，尤其是不會大手筆抄底實物黃金。但黃金價格依然可能會出現大幅波動，短期的反彈和暴跌都可能出現，所以對於高風險偏好的投資者，黃金依然是可以用來投機的品種，無論是紙黃金還是風險更高的黃金T+D現貨遞延交易或者黃金期貨，都是可以考慮的投機品種。但如果你想要投機黃金，就請一定要注意做好資產配置，控制倉位，防範風險，因為在熊市中，黃金隨時會再度迎來暴跌。